国际金融课件第未葱洛章外汇汇率

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1、第五章外汇汇率汇率概述影响汇率波动的因素汇率波动对经济的影响有效汇率、实际汇率及有效实际汇率Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile5.2.0.0.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.1第一节汇率概述汇率汇率(exchangerate)、汇价、货币兑换率、外汇牌价等都是同一个意思，指的是用一国(或一个地区)货币兑换成另一国(或另一地区)货币的比率；或者说是两种不同货币之间的交换比价。一、汇率的标价方法折算两种货币的兑换比率，首先要确定以哪一国货

2、币作为标准，即是以本国货币表示外国货币的价格，还是以外国货币表示本国货币的价格。以此为标准，汇率的标价方法分为直接标价法和间接标价法两种。Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile5.2.0.0.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.2（一）直接标价法（DirectQuotationSystem）直接标价法又称“应付标价法”(givingquotation)，它是指以一定单位（1或100、10000等）的外国货币作为标准，折成若干数量的本国货币来表

3、示汇率的方法。直接标价法就是以本国货币来表示外国货币的价格。目前，世界上绝大多数国家都采用直接标价法。直接标价法的特点是；外币金额始终保持不变，其折合成本币的数额则随着本币同外币的相对价值变化而变动。应付汇率的升降同本币对外价值的高低成反比关系。Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile5.2.0.0.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.3在直接标价法下，一定单位的外国货币折算的本国货币的数额增大，说明外国货币币值上升，或本国货币币值下降；反之，

4、一定单位的外国货币折算的本国货币的数额减少，则表明外币贬值(devaluationordepreciation)或本币升值(revaluationorappreciation)。例如，在中国各家商业银行挂出的人民币为：月初：USD100=CNY827.84月末：USD100=CNY827.15这说明美元币值下跌，人民币币值上升。Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile5.2.0.0.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.4（二）间接标价法（Ind

5、irectQuotationSystem）间接标价法又称“应收标价法”(receivingquotation)，它是指以一定单位的本国货币为标准，折算成若干数额的外国货币来表示汇率的方法。间接标价法是以外国货币表示本国货币的价格。目前，世界上只有英国和一些英联邦国家采用间接标价法。另外，欧元自诞生之日起也一直使用间接标价法。美国的纽约外汇市场自从1978年9月1日起由直接标价法改用间接标价法，但美元对英镑及美元对加拿大元的报价例外，仍采用直接标价法。间接标价法的特点正好同直接标价法相反，即本币金额不变，其折合成外币的数额则随着两种货币相对价值的变化而变

6、动；应收汇率的升降同本币对外价值的高低成正比关系。Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile5.2.0.0.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.5在间接标价法下，一定单位的本国货币折算的外国货币的数额增大，说明本国货币币值上升，或外国货币币值下降；反之，一定单位的本国货币折算的外国货币的数额减少，则表明本币贬值或外币升值。例如，在伦敦外汇市场上，英镑对美元的汇率为：月初：GBP1=USD1.8796月末：GBP1=USD1.8713说明英镑汇率下

7、跌，美元汇率上升。又如，在法兰克福外汇市场上，欧元对美元的汇率为：月初：€1.00=USD1.2980月末：€1.00=USD1.3012说明欧元汇率上升，美元汇率下跌。Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile5.2.0.0.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.6各种标价法下数量固定不变的货币叫做基准货币(BaseCurrency)，把数量变化的货币叫做标价货币(QuotedCurrency)。在直接标价法下，基准货币为外币，标价货币为本币；在

8、间接标价法下，基准货币为本币，标价货币为外币。直接标价法和间接标价法之间存在着一种倒数关系，即