人民币汇率波动对外商直接投资的影响分析—以山东为例终稿

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1、-目录摘要1关键词1一、引言3二、文献综述3三、汇率波动对FDI影响的理论分析3（一）概念介绍31.外商直接投资32.有效汇率4（二）汇率水平对FDI影响的相对成本效应和相对财富效应41.相对成本效应42.相对财富效应4（三）汇率水平对FDI效应影响的理论分析41.竞争力效应42.部门效应53.区位效应54.财富效应5四、人民币汇率波动对外商直接投资影响的实证分析5（一）数据选取及模型构建5（二）异方差性检验6（三）平稳性检验7(四）回归分析及结果8-页脚---五、结论及政策建议8参考文献10附录111．ARCH检验结果112.修正后模型的ARCH检验结果113．多元

2、线性回归方程估计结果124.修正后模型的多元线性回归方程估计结果13谢辞14-页脚---摘要伴随着我国浮动汇率制度的发展，汇率波动对经济发展的影响日益明显，与此同时我国成为吸引外商直接投资的大国，两者之间的关联与影响也越来越显著，汇率与外商直接投资问题成为我国学者关注的重点。本文在借鉴前人研究成果的基础上从汇率对外商直接投资的多重效应角度进行理论分析，并借此构建了实证模型，利用山东省1984-2011年的统计数据，选取了人民币实际有效汇率指数以及外商直接投资额作为度量指标并引入居民消费价格指数等变量，采用经典计量方法进行了实证检验。实证结果表明：在短期内汇率波动与外商

3、直接投资存在反向关系，汇率的降低将促进外商直接投资的发展；相反，物价水平与外商直接投资存在正向关系，外商直接投资伴随物价的上升而增加。关键词人民币汇率波动；实际有效汇率；外商直接投资；回归分析AbstractWiththedevelopmentofChinesefloatingexchangerateregime，itisincreasinglysignificantthatexchangeratefluctuationshavegreatimpactoneconomicdevelopment.Meanwhile,Chinahasbecomeacountrywhich

4、makesgreatattractionofFDI.TherelationshipandinfluencebetweenexchangeratefluctuationsandFDIhavedrawnmuchattentionofscholars.Inthispaper,onthebasisofdrawingontheresultsofpreviousstudies,itmakestheoreticalanalysisontheviewofmultipleeffectsbetweenFDIandexchangeratefluctuations.Then,itbuilds

5、anempiricalmodelwhichuse-页脚---statisticaldata1984-2011inShandongProvince.Inthismodel,theRMBrealeffectiveexchangerateindexaswellasforeigndirectinvestmentisselectedasmetrics.Italsomakestheintroductionofexplanatoryvariablessuchastheconsumerpriceindextotakeempiricaltestthroughclassicalmeasu

6、redmethod.TheempiricalresultsshowthatthereisanegativerelationshipbetweenexchangeratesfluctuationsandFDIintheshortterm.Onthecontrary,thereisapositiverelationshipbetweenCPIandFDI.KeywordsRMBexchangeratefluctuations;realeffectiveexchangerate;FDI;Regressionanalysis一、-页脚---一、引言汇率是一国货币兑换另一国货币

7、的比率，是以一种货币表示另一种货币的价格，而人民币汇率一般指的是人民币兑换美元的报价。汇率变动影响一国或地区的进出口量、物价变动以及资本的流动方向等。自2005年7月21日我国实行有管理的浮动汇率制度，人民币汇率不断波动对外商直接投资产生了重要影响。以山东省为例，由于山东省特殊的地理位置以及发达的经济环境，吸引了大量的外商来此投资办厂，但外商的投资很大程度受到人民币汇率变动的影响。一方面，人民币贬值可能吸引外商投资；另一方面，人民币汇率波动较为剧烈则会使投资者感受到不稳定性，也可能阻碍外商的直接投资。人民币汇率成为了国内外经济交流的纽带，联系外商直接