中国石油a股投资价值分析

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1、大连理工大学专业学位硕士学位论文1绪论1．1选题的背景随着我国经济的持续、稳定、快速发展，社会财富不断增加，人民生活水平明显提高，投资理财成了富裕的人们经常要考虑的问题。从我国的实际情况看，过去人们理财渠道比较单一，主要是依靠银行储蓄来理财。对普通百性来说，在物价上涨快、银行利率低的情况下，把钱存到银行，利息收益很小，是一种不划算的理财方式。国内外经验表明，投资股市是理财的一个重要渠道。在党的十七大报告中首次提出“创造条件让更多群众拥有财产性收入’’，目的是使更多普通百姓能分享到中国经济高速成长的成果。财产

2、性收入主要包括出让财产使用权所获得的收入以及财产营运所获得的增值收益等等。事实上，近两年快速上涨的楼市和股市，已经为大家快速提升财产性收入提供了最好的路径。特别是选择股市来实现财富增长，一方面让人更有成就感，另一方面，可以在更大范围内分享中国经济高速成长的成果。从1990年12月我国发行第一支A股股票到现在，我国证券市场已经过了近二十年的发展。随着1999年7月1日《证券法》的颁布、实施和后续相关规范政策的逐步推出，我国证券市场的发展日益完善，市场功能和效率不断提高。随着工商银行、中国神华和中国石油等国企巨

3、头的相继回归、上市，中国证券市场“中国经济的‘晴雨表’”的作用越来越明显，证券投资(特别是股票投资)正在逐步成为我国百姓的主要投资和理财品种之一。股市理财的特点是，收益比较高，风险也比较高。2006年年初以来，我国股市开始逐渐回升，并走出了一波逐级上涨的火爆行情，上证综合指数由2006年1月4日的1163．88点，到2007年10月16日创出6124．04点的新高，在不到2年的时间，上涨了4倍多。之后，在股市自身的调整要求下，以及国际经济和股市的走弱影响下，开始逐步快速回调，至2008年4月22日探到最低点

4、2990．79点，回调幅度达到了51．1％。在此期间，吸引了大量投资者踊跃入市，特别是2007年1月至5月，沪深股市开户数屡创历史新高，8000万户，9000万户，1亿户大关连连被突破【lJ，股市赚钱效应被急剧放大，投机气氛浓厚，多数投资者(特别是散户投资者)风险意识淡薄，导致近90％的散户投资者在股市回调过程中，出现了亏损，有的甚至亏损超过40％，让中国的股民真真切切地体验到了股市投资收益与风险并存的真理。随着国家政策导向的长期支持和鼓励，随着广大证券投资者投资理财观念的不断更新，证券投资越来越理性化、规

5、模化、日常化。如何在风云变幻的股市中取得满意的收益，又能有效回避风险，已成了众多投资者追求的长期目标，价值投资理念被越来越多中国石油A股投资价值分析的人们所接受和认可，上市公司的投资价值分析越来越被市场投资者所重视。所谓价值投资，是指对影响证券投资的经济因素、政治因素、行业发展前景、上市公司的经营业绩、财务状况等要素的分析为基础，以上市公司的成长性以及发展潜力为关注重点，从而判定股票的内在投资价值的投资策略。价值投资的真谛就在于通过对股票基本面的分析，去估计股票的内在价值，并通过对股价和内在价值的比较去发现

6、并投资那些市场价值低于其内在价值的潜力个股，从而以期获得稳定的投资收益。70006000500040003000200010000．—■二、吣乏)．．—《一’IJUUU＼．．—_：：‘iuuu—、^^』▲一l开{●—一TOUUUT厶了司T厶UUU⋯y“I。．1‘I--I图1．1近3年上海股市走势图Fig．1．1The仃endchartofShan曲aiStockmarketinnearthreeyear0作为重要的能源和基础原材料，石油化工行业在国民经济发展中占有举足轻重的地位，其发展水平直接影响到建材、汽

7、车、通信、轻工、纺织等许多下游行业的发展。近几年，我国石油和化学工业经济运行情况良好，呈现快速发展势头，是推动我国国民经济持续、快速增长的重要力量之一。石油石化行业的上市公司也因为其稳定的成长性，具有较好的长期投资价值，成为广大证券投资者的首选价值投资品种之一。中国石油是成熟型的世界级能源企业，是我国油气行业占主导地位的最大的油气生产和销售商，是世界第七大石油公司，是2006年亚洲第一盈利公司。作为一家在中国国民经济中占有重要地位、在全亚洲上市公司中利润居首且拥有极高知名度的大型国企，中国石油具有无可比拟的

8、稳定的资产盈利能力，并且执行着稳定的股利分配政策。中国石油回归的目的不仅是要稳定市场(中国石油2006年年度净利润为1362亿元，而这若与2006年沪深两市总体净利润3781亿元相比，以中国石油一家的利润，就占两市千家公司净利润总值的36％)，更是要更多的中国普通百姓可以分享其赚钱成果。应该说，中国石油是目前中国股市中最典型的价值投资型股票。湖◇，◇固◇区髻大连理工大学专业学位硕士学位论文因此，本文以中国石油A股