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《对金融压抑,所有制歧视与增长拖累》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。
1、第10卷第2期经济学Vol10,No22011年1月ChinaEconomicQuarterlyJanuary,2011金融压抑、所有制歧视与增长拖累国有企业效率损失再考察*刘瑞明摘要本文从国有企业的增长拖累!这一视角重新对国有企业的效率损失加以认识。从中国转型经济中的金融压抑和所有制歧视的角度出发,本文所发展的观点是,经济转型过程中,庞大的国有经济不仅因为自身的效率损失影响了经济增长,而且通过金融压抑、歧视和效率误配的途径对整个国民经济产生拖累效应。拖累效应之所以没有突出显现,是因为金融漏损和民间金融
2、的成长构成了中国经济高速成长的重要因素。利用中国的省级面板数据,本文初步证实了这一逻辑。本文的政策含义是,进一步放松金融管制、实行国企改革对经济增长是必要的。关键词金融压抑,所有制歧视,国有企业,效率损失,增长拖累一、引言虽然有关国有企业效率损失的文献汗牛充栋,但是这些文献都将注意力集中在对国有企业本身效率损失的论述上,而不同程度地忽略了国有企业效率损失的另一面:由国有企业本身效率损失引发的其他效率损失。很显然,如果国有企业是一个独立的经济运作实体,不与其他经济实体发生作用,那么国有企业效率损失只应当包含其
3、本身的效率损失,但是如果这种效率损失通过一定的作用途径进一步引发了其他效率损失,那么传统观点对国有企业效率损失的定义就显得过于狭窄。并且,从改革的实践来看,由于未能意识到国有企业的这种拖累效应及其背后的逻辑机制,致使我们在诸多改革过程中一直处于头痛医头,脚痛医脚!的尴尬境地。学界逐渐开始意识到传统定义的这一缺陷,并提出增长拖累!的概念对国有企业的效率损失重新加*复旦大学经济学院中国社会主义市场经济研究中心。通信地址:上海市武川路78弄复旦大学北区95号楼701单元A室,200433;电话:(021)61443740;
4、Email:lrmjj@126.com。本文的写作得到教育部博士研究生学术新人奖!的资助。作者感谢石磊教授、任保平教授、马小勇副教授、汤向俊博士、王守坤博士、毛颖硕士等对本文早期版本提供的修改意见。本文初稿曾在2009年度复旦大学经济学博士论坛上宣讲,感谢田素华教授、罗长远博士和其他参会者的中肯建议。两位匿名审稿人提出了非常宝贵的修改建议,在此一并感谢。当然,作者文责自负。604经济学第10卷以认识(刘瑞明和石磊,2008),将国有企业的效率损失进一步带来的其他效率损失也包含进来加以研究。这一研究视角不仅拓宽了国
5、有企业效率损失的内涵,而且为进一步挖掘国有企业效率损失的其他途径提供了可能。鉴于现代金融在企业融资和经济发展的重要作用,本文从中国转型经济中的金融压抑和所有制歧视的角度重新考察国有企业的效率损失。中国经济中的金融发展集中表现出两个相互关联的特征:第一,金融发展被抑制,总体来讲,经济表现出非常强烈的金融压抑!(financialrepression)形态,这不仅表现在官方利率长期远远低于市场利率,而且表现在国有银行的垄断地位和门槛准入方面;第二,作为经济增长推动力的民营经济在金融信贷方面却面临着种种歧视。一项相关研究
6、(卢峰和姚洋,2004)指出,虽然非国有部门对中国GDP的贡献超过了70%,但是它在过去十几年里获得的银行正式贷款却不到20%,其余的80%以上都流向了国有部门。令人感到诧异的是,这一明显违背经济规律的现象在过去的几十年里一直被维持,而且至今尚无明显的改善,其背后的效率损失可想而知。这种严重损害效率的现象之所以能够被长期维持和中国庞大的国有经济规模密切相关,正是为了维持大量无效率的国有企业能够继续生存,国家才不得不采取了金融压抑和所有制歧视政策。这些政策的实施至少在三个方面危害经济发展:第一,在偏向性的金融压抑和所有
7、制歧视政策下,国有企业必然产生对政府的依赖效应和道德风险,效率低下;第二,在国有企业效率低下无法还贷的情况下,金融部门产生了庞大的呆坏账,构成巨大的金融风险和政府负担;第三,在金融压抑和所有制歧视政策下,民营企业的借贷受到严重约束,企业无法建立、规模无法扩大,或者不得不求助于民间高利贷,效率受损。这些现象有着重要的理论和现实意义,然而,当我们重新整理相关文献时发现,虽然有关国有企业效率损失和金融压抑、歧视的文献都较为丰富,但现有文献并未能够搭建国有企业效率损失与金融压抑和所有制歧视之间的桥梁,从而在理论的完整性上和政
8、策的可行性指导上都缺失了关键的一环。本文意图从金融压抑和所有制歧视的角度分析国有企业对经济发展的拖累效应。本文所发展的观点是,经济转型过程中,庞大的国有经济不仅因为自身的效率损失影响了经济增长,而且通过金融压抑、歧视和效率误配的途径损害了民营经济的成长,最终对整个国民经济产生拖累效应。我们同时指出,这种拖累效应之所以没有突出显现,是因为金融漏损
