碳监管、自愿性碳信息披露与企业价值

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1、学校代码：10327学号：1120150190学术型硕士学位论文碳监管、自愿性碳信息披露与企业价值院系：会计学院专业：会计学研究方向：财务管理姓名：章玮指导老师：蒋琰完成日期：2018年5月30日答辩日期：2018年6月03日CARBONREGULATION,VOLUNTARYCARBONDISCLOSUREANDCORPORATEVALUEADissertationSubmittedtoNanjingUniversityofFinanceandEconomicsFortheAcademicDegreeofMasterofManagement

2、BYZhangWeiSupervisedbyProfessorJiangYanSchoolofAccountingNanjingUniversityofFinanceandEconomicsJune2018学位论文独创性声明本论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。论文中除了特别加以标注和致谢的地方外，不包含其他人或其它机构已经发表或撰写过的研究成果。其他同志对本研究的启发和所做的贡献均已在论文中作了明确的声明并表示了谢意。作者签名：日期：学位论文使用授权声明本人完全了解南京财经大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保

3、留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可以公布论文的全部或部分内容，可以采用影印、缩印或其它复制手段保存论文。保密的论文在解密后遵守此规定。作者签名：导师签名：日期：摘要全球变暖的气候变化问题已经成了近些年老生常谈的话题，二氧化碳等温室气体，作为全球变暖的重要推手，越来越受到人们的关注。学术界近些年也越来越关注碳信息披露这一研究焦点。由于碳监管的存在，使得企业的碳信息披露方式具有两种类别，即自愿披露和强制披露。2000年成立于伦敦的碳信息披露项目（CDP）提供给各国公司一个平台专门用于自愿披露碳信息。而在强制披露方面，目前全球仅有英美

4、等少数发达国家颁布并实施了碳监管法案，要求其境内的上市公司必须在年报中披露碳信息。碳监管是否会影响自愿性披露？进而影响企业价值？在国家层面是否有必要实施碳监管法律？这些问题是本文希望予以解决的。本文以英国碳监管法案的出台为背景，选取英国公司和欧盟公司作为实验样本，运用倾向得分匹配法（PSM）得出实验组和对照组，随后利用双重差分法（DID）和多元线性回归等方法重点考察了碳监管对自愿性碳信息披露的影响。与合法性理论一致，本文通过研究后发现，碳监管法案颁布并实施后，公司更倾向于自愿披露碳信息。公司自愿性碳信息披露水平在监管法案实施后也有所提高。进一

5、步地，本文还发现碳监管能显著促进自愿性碳信息披露的价值相关性。前人的相关研究大多关注于碳信息披露所具有的价值相关性与碳监管法案的市场效应。仅有少数几篇文献研究了碳监管对碳信息披露水平之间的关系。但是它们从未研究过碳监管是否会促进碳信息披露的价值相关性。本文的研究在前人的基础上，进行了一定程度的深化。此外，本文在实证部分采用了倾向得分匹配（PSM）与双重差分（DID）相结合的方法，这也是会计学领域比较少见的，属于本文的一个亮点。本文实证研究了碳监管对自愿披露的影响，并且根据研究结果给出了相关的政策与建议。我国应当借鉴英美等发达国家的做法，在国家

6、层面颁布并实施碳监管法案，建立健全碳信息披露法律机制。关键词：碳监管；自愿性碳信息披露；价值相关性；双重差分法IABSTRACTTheissueofglobalwarmingandclimatechangehasbecomeatopicofconversationinrecentyears.Carbondioxideandothergreenhousegasesarethemaincausesofclimatewarming，andtheyaregettingmoreandmoreattention.Thefocusofacademicres

7、earchinrecentyearsisalsooncarbondisclosure.Duetotheexistenceofcarbonregulation,therearetwotypesofcarbondisclosuremethodsforcompanies:voluntarydisclosureandmandatorydisclosure.CarbonDisclosureProject(CDP)-establishedinLondonin2009-providesaplatformforcompaniesallovertheworld

8、todisclosecarboninformationvoluntarily.However,intermsofmandatorydisclosure,onlyth