g公司定向增发对企业经营绩效的影响研究

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1、学校代码10530学号201510040454分类号F275.5密级公开硕士学位论文G公司定向增发对企业经营绩效的影响研究学位申请人郑颖媛指导教师夏云峰石景学院名称商学院学科专业会计硕士研究方向公司财务与治理二零一八年六月十五ResearchoninfluenceofprivateplacementonGcompany’sbusinessperformanceCandidateZhengYingyuanSupervisorXiaYufengShiJingCollegeBusinessCollegeProgramMPACCSpecializationCorporatefinanceand

2、GovernanceDegreeMasterUniversityXiangtanUniversityDateJune15,2018摘要摘要面对市场环境的日益变化以及企业间的竞争加剧，公司需要持续升级技术、不断扩大规模来降低边际成本以便获得更大的市场份额。在这个运作中，公司需要大量的资金投入。在自有资金不够充足的情况下，公司需要进行外源融资。我国资本市场的上市公司普遍存在股权融资偏好，其中最受青睐的是定向增发。随着定向增发的爆发式出现，对上市公司定向增发对其经营绩效影响的研究具有重要的现实意义。本文首先通过梳理和归纳相关文献，整理国内外在定向增发相关领域的研究成果，梳理分析定向增发的相关

3、概念及理论基础。接着，选择G公司作为案例，运用理论研究和案例研究相结合的方法，对G公司定向增发前后的经营绩效进行分析。G公司自2010年上市已实施三次定向增发，且在2017年公布了新的定向增发预案。针对这个情况，本文深入研究了2014、2015年实施的定向增发对G公司经营绩效的影响，沿着企业实施定向增发可能是现金流存在问题这一思路，先分析企业在现金流上存在的问题，然后对G公司进行定向增发前后的财务绩效、市场绩效、资产结构的变化进行了分析。通过分析本文发现G公司的经营活动现金流量存在短缺的问题，对绩效进行分析发现定向增发的发行有效改善了企业的资本结构，降低了财务风险，增强了企业当期的偿债

4、能力和发展能力，但对营运能力、盈利能力有所减弱，而长期来看，偿债能力减弱、盈利能力有所回升，定向增发对资本市场表现起着积极作用，且有大股东参与的定向增发比普通定向增发更为投资者所看好，折价率越低的定向增发更被投资者看好，市场绩效表现更佳。文末提出了建议，指出了G公司定向增发方面值得借鉴的地方。本文系统分析了G公司定向增发前后的财务绩效，并具体分析了定向增发前后G公司在资本市场的表现以及定向增发对企业资产结构的影响，为投资者深入了解公司的经营状况和财务状况，更好的认识企业未来的发展情况提供参考，为G公司的下一次定向增发以及其他进行定向增发的公司提供建议。关键词：定向增发；经营绩效；现金流

5、I湘潭大学商学院专业硕士学位论文AbstractFacedwiththeever-changingmarketenvironmentandtheintensificationofcompetitionamongenterprises,companiesneedtocontinuouslyupgradetechnologyandcontinuetoexpandthescaletoreducemarginalcostsinordertogaingreatermarketshare.Inthisoperation,thecompanyneedsalotofcapitalinvestment.

6、Inthecaseofinsufficientself-ownedfunds,thecompanyneedstocarryoutexternalfinancing.ListedcompaniesinChina’scapitalmarketsgenerallyhaveequityfinancingpreferences,ofwhichthemostpopularistheprivateplacement.Withtheexplosionofprivateplacement,theresearchontheeffectofprivateplacementoflistedcompanieso

7、ntheirbusinessperformancehasimportantpracticalsignificance.Thispaperfirstsortsoutandsummarizestherelevantliterature,sortsoutthedomesticandforeignresearchresultsinthefieldofprivateplacement,combsandanalyzestherelatedconceptsa