兴发集团2012年公司债2013年跟踪信用评级报告

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1、ઌ۱ቭखછ৔ૹᅍ৹॑ᎌሢ৛ႊ>2012年8亿元公司债券2013年跟踪信用评级报告正面：¾公司磷矿石资源储备增加，磷化工产业链进一步完整，公司继续保持我国磷化工行业龙头地位；¾公司磷矿石产销规模提高，销售价格进一步提升，磷矿石业务经营业绩提升；¾公司积极拓展贸易业务渠道，贸易业务收入规模大幅增长，经营业绩有所提升；¾公司收入和盈利规模有所提升，经营活动现金流表现较好；¾担保方经营情况正常，其提供的全额无条件不可撤销连带责任保证担保能为本期债券的偿还提供一定保障。关注：¾磷化工行业为周期性行业，公司主要产品以及原材料的价

2、格会产生较大波动或持续处于低位，将对公司的经营业绩带来波动或不利影响，近期磷化工行业低迷，公司业绩受到较大影响；¾公司部分产品具有腐蚀性和毒性，生产过程可能发生安全事故，公司面临一定的安全生产风险；¾公司生产过程存在一定的污染，随着国家对环境保护力度的加强，公司面临一定的环保风险；¾新资源税征收办法的实行将影响公司的盈利能力；¾近期受磷化工市场低迷影响，公司部分化工项目出现亏损；¾近期公司自产水电下降，对公司盈利能力造成一定影响；¾公司在建项目规模较大，公司面临一定的资金压力；¾磷化工市场存在一定波动，在建项目完工后

3、能否实现预期收益尚需市场检验；¾公司外销规模较大，且多以外币结算，存在一定的汇率波动风险；¾公司有息负债规模持续增长，债务压力加大。分析师姓名：周友华王一峰电话：0755-82872240邮箱：zhouyh@pyrating.cn2一、本期债券本息兑付及募集资金使用情况经中国证券监督管理委员会证监许可【2011】2019号核准，2012年2月16日公司公开发行8亿元公司债券，扣除发行费用后，募集资金净额79,840.00万元。本期债券分为两个品种，起息日均为2012年2月14日。品种一发行规模3亿元，为6年期固定利率

4、品种，附第3年末发行人上调票面利率选择权和投资者回售选择权（3+3年期），票面利率为6.30%，采用单利按年计息，不计复利，每年付息一次，到期一次还本。若品种一的债券持有人在第3年末行使回售权，则所回售部分债券的票面面值加第3年的利息在第3年末一起支付。品种一的付息日为2013年至2018年每年的2月13日，如投资者行使回售选择权，则回售部分债券的付息日为2013年至2015年每年的2月13日。品种二发行规模5亿元，为5年期固定利率品种，票面利率为7.30%，采用单利按年计息，不计复利，每年付息一次，到期一次还本，最

5、后一期利息随本金一起支付。品种二的付息日为2013年至2017年每年的2月13日。截至2012年12月31日，公司本期债券募集资金已使用完毕，其中64,398.00万元用于偿还银行借款，剩余资金用于补充流动资金。表1公司使用募集资金用于偿还银行借款的情况序号贷款银行偿还金额（万元）1中国工商银行兴山支行2,700.002兴业银行宜昌分行5,000.003招商银行宜昌分行15,000.004中国建设银行兴山支行2,000.005中国银行三峡分行4,500.006交通银行宜昌分行3,998.007中国工商银行兴山支行2,

6、700.008中国工商银行兴山支行1,500.009中国建设银行兴山支行2,000.0010中国进出口银行湖北20,000.0011广发银行武汉分行5,000.00合计64,398.00资料来源：公司提供截至本报告出具日，公司正常足额支付了本期债券2012年2月14日至2013年2月13日期间利息。3二、发行主体概况2012年12月，公司非公开发行股份6,991万股，总股本由365,480,027股变为435,390,027股，控股股东宜昌兴发集团有限责任公司（以下简称“宜昌兴发”）持股比例为由21.28%增至24.

7、41%。截至2013年3月31日，公司总股本为435,390,027股，宜昌兴发持股比例为24.41%，公司实际控制人未发生变化，为兴山县国资局，具体见图1。图1截至2013年3月31日公司控股股东及控制关系图兴山县国资局100%宜昌兴发集团有限责任公司24.41%湖北兴发化工集团股份有限公司资料来源：公司提供跟踪期内，公司重大股权收购情况：2012年6月11日，公司与宜昌兴发签订了《湖北宜昌磷化工业集团有限公司100%股权转让合同》，以挂牌底价33,198万元受让宜昌兴发所持湖北宜昌磷化工业集团有限公司（以下简称“

8、磷化有限公司”）全部股权。目前股权收购工作已经完成。2012年5月18日，公司召开了七届二次董事会审议通过了《关于同意公司与兴山县水电专业公司签订宜都兴发化工有限公司49%产权转让合同及补充合同的议案》，同意公司以非公开发行股票的募集资金购买兴山县水电专业公司持有的宜都兴发化工有限公司（以下简称“宜都兴发”）49%的股权，公司已支付股权转让款2