中国a股上市公司定向增发行为研究

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1、学校代码：10036捌矽手芗重(节贸易声学会计硕士专业学位论文中国A股上市公司定向增发行为研究培养单位：国际商学院专业名称：会计硕士研究方向：财务管理作者：邵明菊指导教师：祝继高副教授论文日期：二。一三年五月ResearchonthePrivateEquityFinancingBehaviorofChineseAshahneseA-shareListedCompanies学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表

2、或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名：召721日月芍知B年5月廖日学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文：学

3、校可以采用影印、缩印或者其它方式合理使用学位论文，或将学位论文的内容编入相关数据库供检索；保密的学位论文在解密后遵守此规定。学位论文作者签名：秭明菊导师签名．棚尚扔乃13年芎月，g日如13年g其

4、2El摘要本文选取2006年一2011年发布定向增发预案的A股上市公司为研究对象，实证研究了产权性质对上市公司定向增发通过率的影响，进而研究了定向增发的特征对企业业绩的影响。经过分析研究发现，上市公司的产权性质对证监会在审批上市公司定向增发方案时并没有优先照顾国有企业，但是定向增发实施后，民营企业的业绩更好，说明定向增发实施后民营企业未来两年

5、平均总资产收益率更好。进一步研究发现，上市公司大股东是否参与定向增发的认购和企业业绩之间呈负相关关系，即成功实施定向增发的上市公司中，有大股东参与定向增发的企业业绩比没有大股东参与定向增发的企业业绩要差。大股东参与认购的成功实施定向增发的上市公司中，大股东的认购方式和企业业绩之问存在显著的关系，上市公司的大股东以资产认购定向增发股票时，企业业绩要好于大股东以现金认购定向增发的股票。关键词：定向增发，企业业绩，产权性质Abstract’111isarticleselectssamplesoflistedcompanieswhichrel

6、easedplansofprivateplacement，mainlydoingresearchonthepassrateandthefeaturesofprivateequitytlnancmgontheperformanceinfluencewhenthecompanyactuallyissuedprivateequity．Throughanalysisandresearch，thisarticlefmdsthatthepropertyrightsoflistedcompameshasnothingtodowiththepassr

7、ate，however,afterissuingprivateequity,nonstatecompany7Sperformance1Sbetterthanstatecompany’S．T11iSmeansnonstatecompany’SRoAIShigherthanstatecompany’S．Furtherstudyfindsthatwhetherthemajorshareholdersoflistedcompaniesareinvolvedinprivateplacementissuehausanegatwecorrelati

8、onrelationshipwithcorporateperformance．朋】enbigshareholdersparticipateinthesubscriptionofsuccessfulimplementationoftheprivateplacementofhstedcompameswithcash，thecorporateperformanceisbetterthan‰nbigshareholdersparticipateinthesubscriptionofsuccessfulimplementationofthepr

9、ivateplacementoflistedcompanies、析tllnoncash．Keywords：PrivatePlacement，CorporatePerformance，PropertyRightsII目录第