我国a股上市公司定向增发前盈余管理的实证研究

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1、我国A股上市公司定向增发前盈余管理的实证研究China’SA—sharelistedcompaniesinempiricalstudiesofprivateplacementbeforetheearningsmanagement作者姓名金珊一逊．2013年4月合肥工业大学本论文经答辩委员会全体委员审查，确认符合合肥工业大学硕士学位论文质量要求。答辩委员会签名(工作单位、职称)：主席：形易dL屯，习拟荭系吲例眨锄鳓孑荔缓仓扦D_世胖副数故导峨【岛乞王会国移z纱六否吕f『压提＼J7豸廿每训张口贝委独创性声明本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成

2、果。据我所知，除了文中特别加以标志和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得金目墨王些态堂或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示谢意。学位论文作者签字：靠鲫珊签字日期：驯；年乡月z日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解金鲤王些盔堂．有关保留、使用学位论文的规定，有权保留并向国家有关部rIJ或机构送交论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅或借阅。本人授权盒堡兰些厶!L可以将学位论文的全部或部分论文内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存

3、、汇编学位论文。(保密的学位论文在解密后适川本授权书)学位论文者签名：乐郅电聍导师签名：’乞签字日期：2I够年岁月z目签字日期：加{；年厂月学位论文作者毕业后去向1作单位：越讯地址：电话：邮编：日￡纠我国A股上市公司定向增发前盈余管理的实证研究摘要自股权分置改革和《上市公司证券发行管理办法》宣布实行后，定向增发在全流通的背景下借鉴境外市场经验引入的新的融资发行制度，正在被越来越多的上市公司所运用。上市公司融资过程中的盈余管理行为是国内、外学术界的一个热门话题，本章对我国A股上市公司在定向增发前是否存在盈余管理现象：针对不同的发行对象，上市公司会采取不同盈余管理；大股东持股

4、比例与盈余管理程度的关系；定向增发前的盈余管理对公司的经营业绩的影响进行了研究分析。本文的研究主要有五个部分：第一章对研究的相关理论及实务背景进行分析，明确本文的意义所在，点出可能的创新点，接着介绍了本文的研究思路及方法，最后阐明本文的主要内容和框架结构。第二章是国内外文献回顾，这章先介绍了国外SEO过程中的盈余管理及私募发行的相关文献，再介绍了关于我国配股、公开增发和定向增发过程中盈余管理的相关文献。第三章是关于上市公司定向增发的相关概述，首先介绍了定向增发的定义及市场概况，然后介绍了上市公司进行定向增发的目的，接着介绍了定向增发的发行规则和流程，最后对中美定向增发进行

5、了对比。第四章在综合本文的研究目的和理论分析的基础上，推出了文章的四个研究假设。第五章实证检验分析。关于这部分首先选取了样本公司，分三组通过修正的琼斯模型计算出盈余管理程度，接着构造回归模型，对上文中提出的研究假设进行全面系统的分析论证，并对增发后的绩效进行分析。第六章研究结论与政策建议。首先对上文得到的实证结果与发现进行总结，并据此提出文章的相关政策建议，最后给出了文章的研究不足与展望。由于定向增发在05年后才在我国发展起来，导致文章所能搜集的样本量有限，且因为时间的限制，文章无法获得长时问段的数据，只能获取了定向增发公司增发后两年的数据，所以没能得到定向增发前实施盈余

6、管理的上市公司更长时间后的业绩变化。这是本文的不足，希望以后能对此做进一步的研究。关键词：上市公司定向增发盈余管理经济后果China’SA—sharelistedcompaniesinempiricalstudiesofprivateplacementbeforetheearningsmanagementABSTRACTSincethesplitsharestructurereformand”listingCorporationsecuritiesissuedmanagementmeasures”announced，additionalorientationinthefu

7、lIcirculationofthebackgroundfromtheoverseasmarketexperienceintothenewfinancingissuesystem，isbeingusedmoreandmorebylistingCorporation．ThebehaviorofearningsmanagementoflistingCorporationinfinancingisahottopicathomeandabroad，theacademiccommunity，thischapteronAsharesofl