基于区间数理论的多期资产组合模型.pdf

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1、基于区间数理论的多期资产组合模型学位类型：学术型论文作者：周轶柯学号：20141100507培养学院：金融学院专业名称：金融学指导教师：余湄教授2016年5月I万方数据Multi-periodportfolioselectionbasedonintervaltheroyII万方数据学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明

2、确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名：年月日III万方数据学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文;学校可以采用影印、缩印或者其它方式合理使用学位论文，或将学位论文的内容编入相关数据

3、库供检索；保密的学位论文在解密后遵守此规定。学位论文作者签名：年月日导师签名：年月日IV万方数据摘要自从马科维茨提出均值-方差模型以来，金融学研究特别是投资组合理论的研究蓬勃发展，无数学者在此基础上创新研究，取得了累累硕果。但这些研究成果中，绝大部分都没有摆脱传统模型苛刻的假设条件，亦或者是单纯限于研究单期的组合模型。我们知道无论是均值方差模型还是CAPM模型等等，都有一些诸如正态分布、无摩擦市场投资者行为的假设，这些假设不仅与现实情况有出入，也限制了模型的实用性。为了提高模型的有效性，近些年来的研究逐步放宽假设条件，本文也

4、试图在这方面有所创新。金融学发展至今，越来越多的新理论被提了出来，例如行为金融学、模糊集合理论等等，这些理论不仅丰富了金融学的理论体系，也加深了人们对于金融市场的理解。特别是模糊理论在近些年来发展迅速，它为人们提供了一个新的视角去认识不确定性，很多学者用它来研究市场行为，建立组合模型。本文是在阅读了相关文献之后受到启发，试图以传统的MV模型为基础，放宽假设条件，提出全新的风险度量手段，并把单期模型推广到多期。在模型求解方面，受到参考文献的启发，加以改进，提出了一个离散近似的迭代算法，并且用实证方法检验了算法的有效性。本文的意

5、义在于突破了传统模型的严苛假设，采用的风险度量手段和模型求解方法都是具有借鉴意义的，能够推广到其他模型中，为此类模型的建立和求解提供新思路。关键词：区间数，多期组合模型，离散近似迭代，风险度量V万方数据AbstractFinancialresearch,especiallytheportfolioselectiontheoryresearchhasdevelopedquicklysinceMarkowitz(1952)originallyproposedmean-variancemodel.Lotsofscholarshav

6、emadeinnovationresearchbasedonthiswell-knownmodel.Butthesenewmodelsstileneedmanystringentassumptionsorfocusonsingle-periodmodel,whichisinconsistentwiththefacts.Normaldistribution,frictionlessmarketandsoon,areallassumptionsinM-VmodelandCAPMmodel,andtheseassumptionsa

7、renotrealexactlywhichmakesthesemodelsnotveryeffective.Manyresearcheshavemadetoimprovethesemodelsintroducingsomerealconstraints.Andthispaperismaintodothisalso.Manynewtheorieshavebeenproposedinrecentyears,includingbehavioralfinance,fuzzysettheoryandsoon.Thesetheories

8、notonlyenrichthetheorysystemoffinancebutalsodeepenourunderstandingoffinancialmarket.Basedonintervaltheories,manymodelshavebeenmadeuptonowandareus