我国热钱流动问题研究

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1、首都经济贸易大学硕士学位论文THESISOFMASTERDEGREE论文题目：我国热钱流动问题研究院系：专业：学号：作者：指导教师：完成日期：刊、敏至曼：隍塾撞211≥生≥旦独创性声明本人郑重声明：今所呈交的《我国热钱流动问题研究》论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的科研成果。尽我所知，文中除了特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写的内容及科研成果，也不包含为获得首都经济贸易大学或其它教育机构的学位或证书所使用过的材料。作者签名：硅多k关于论文使用授权的说明本人完全了解首都经济贸易大

2、学有关保留、使用学位论文的有关规定，即：学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅、借阅或网络索引；学校可以公布论文的全部或部分内容，可以采取影印、缩印或其它复制手段保存论文。(保密的论文在解密后应遵守此规定)作者签名：盐延导师签名：2坐日期：理2年墨月乡首都经济贸易大学硕士学位论文《我国热钱流动问题研究》摘要20世纪90年代以来，由于热钱的大规模流入和逆转，新兴市场国家金融危机爆发的频率也在逐步增加。随着经济全球化和金融一体化的不断发展，热钱流动规模在增加，并且呈现出隐蔽性强的特点，因此如何更加有效地对热钱进行

3、监管就成为各国稳定金融安全需要解决的重要问题。由于国际经济形势的变化和世界对中国经济发展预期的改变，热钱在我国呈现出了先流入后流出的状态，即自2003-2011年，我国经济增长势头强劲，人民币升值预期不断增加，随着我国资本项目自由化程度的不断提高，热钱流入国内的规模在增加，热钱在我国整体呈现净流入状态。而在2011年下半年，我国人民币汇率变化趋势和预期也开始分化，出于避险动机，我国海外人民币遭到抛售，市场流动性压力大增，我国的外汇占款也出现了连续3个月的负增长，这些迹象都表明热钱在逃离我国，我国热钱流动的波动性增加

4、。本文就是在这种背景下研究进入我国变化莫测的热钱所造成的影响。热钱大量充斥在我国的房地产，股票市场上，造成了经济的不稳定，严重影响着我国经济的发展，而热钱流动方向的逆转更是引发金融危机的导火线，对热钱进行有效监管是我国现阶段必须面对和解决的难题。本文从热钱的定义出发，比较分析其规模估算方法，得出热钱变化趋势及我国热钱的现状。接着分析了热钱流入我国的途径，并指出它通过经常项目、资本项目以及非法渠道三种途径流入我国。又从国家宏观调控政策和我国微观经济市场包括外证券市场、房地产市场等角度分析了热钱流动的影响效应。最后从短

5、期性和长期性两个方面提出了完善我国热钱监管的政策建议。关键词：热钱；流入途径：测算；撤离；监管首都经济贸易大学硕上学位论文《我国热钱流动问题研究》AbstractSince1990s，hotmoneyhasfloodedintoemergingcountriesandcausesmuchmorefrequentfinancialcrisisinthesecountries．What’Sworse，aseconomicglobalizationandfinancialunificationdeepens，thehot

6、moneyscalesupandishardtodiscover．Itisurgentforallcountriestobetterregulatethehotmoneytoensurethefinancialstability．Duetochangesinglobalexpectationsonchina’Seconomicdevelopment．thehotmoneyfirstflowedinandthenflowedout．From2003to2011whenchina’Sappreciationexpect

7、ationisincreasingandchina’Scapitalprojectarenloreflee!hotmoneyflowedintoChina’Sscaledupnearly110hotmoneyflowedout．Sincethesecondhalfof20I1，RMBexpectationchangesandoverseasRMBweresold．Ourforeignexchangepercentagehasexperiencednegativegrowthfor3monthinarow,which

8、indicateshotmoneyfledaway．Thispaperresearchesonthehotmoney’Saffects．OurrealestateandstockmarketarefloodedwithhotmoneXwhichiSbadforoureconomicdevelopmentandmaycausefinancialcrisis．T