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《不确定环境下动态证券投资组合选择模型的研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。
1、匿電ｐ備端ｓ．象難墨象ｒ貨截孚鑽琴．與麵ｉ作＾Ｕ叫ｖ．部龄论文‘風罐题：－Ｉ苗麵難－輪－１１＆１娜－ｖ敏ｉｒ．Ｊｌ：ｉ墨所毒．譜＾備靈ｌｔｉ＾产藥據瓣＊Ｎ藥應Ｉ懲遞ｌ＾＾分类号:F832学校代码:10373密级:学号:11303000048分类号：学校代码：10373密级：学号：硕士学位论文(2016届)题题目：目：不确定环境下动态证券投资组合选择模型的研究论文论文作者：作者：孙冲指导指导教师：教师：侯为波专业专业名称：名称：概率论与数理统计研究研究方向：方向：金融数学淮北师范大学研究生处淮北师范大学研究生
2、处二○一六年五月二○一二年五月学位论文独创性声明本学位论文是作者在导师的指导下进行的研究工作及取得的研究成果。据我们所知，除文中邑经注明引用的巧容外，本论文不包含其他个人己经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均己在文中作了明确说明并表示谢意。学位论文作者和导师均承担本声明的法律责任。学位论文作者签名：日期：：Ｌ纽缸：表？导师签名＾饼Ｑ愛＾日期；长７＾Ｉ学位论文版巧使用授权书本学位论文作者完全了解淮北师范大学有关保留，使用学位论文的规定，即：研究生在校攻读学位期问论文
3、工作的知识产权单位属淮北师范大学。学校有权保留并向国家有关部口或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查巧和借阅。本人授权淮北师范大学可Ｗ将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索。可Ｌ乂采用影印、缩印或扫描等复制手段俱、汇编本学位论文。保密的学位论文在解密后适用本授权书。学位论文作者签名：日期：玄？迄巧＇＾１扛日＇如导师签名：少期；气不确定环境下动态证券投资组合选择模型的研究摘要:动态证券投资组合选择模型,是金融经济学领域中的重要问题之一,是金融经济学研究的基石.与静态资产组合选择相比,
4、动态资产组合选择体现了资产价格的动态行为,反映了证券市场的动态特征和连续投资决策的过程;为投资者在不确定环境下为实现投资目标而如何对有限资源进行跨期最优配置提供了一种方法;对实现证券市场的理性预期均衡和发挥其功能起到一定的推动作用.因此,动态资产组合选择问题的研究具有重要的理论和现实意义.本学术论文主要研究了不确定环境下动态证券投资组合选择模型,全文分四部分:首先,基于梯形模糊数度量了期望收益率的不确定性,并定义了可能性方差、可能性协方差.在此基础上建立了一个基于梯形模糊数的动态投资组合选择模型,利用Lagrange乘法给出模型解,并
5、进行了实证分析.其次,基于模糊数理论研究了资产组合的背景风险、交易成本、流动性和分散化程度,并在约束条件下建立了基于区间数的动态证券投资组合模糊选择模型.从投资者的角度考虑了不同参数下的有效投资策略,使投资过程更接近于实际情况,更具有柔性.再次,利用复化梯形公式对GM(1,1)模型进行优化并运用1-AGO动态序列预测模型对证券的价格进行预测,得到证券的预期收益率.引入误差因子构造收益率的区间数,利用区间数度量了收益率的不确定性,并基于区间数性质定义了方差.考虑市场因子的联合分布函数的不确定性,基于Copula函数性质,提出了Copul
6、a-CVaR风险度量方法,研究了Copula-CVaR约束下的投资组合模糊选择模型,运用几何方法给出了投资选择区间.最后,利用最优增长投资组合法,提出股指期货的连续定价模型并构建了动态无套利区间.基于复合Copula函数以及VaR的性质提出了资产组合的风险价值,建立了资产组合的套期保值策略.并对全文做了全面的总结.关键词:梯形模糊数;投资组合;背景风险;区间模糊数;复化梯形公式;联合分布函数;最优增长投资组合法;套期保值IStudyofDynamicPortfolioSelectionModelinUncertainEnvironme
7、ntAbstract:Thedynamicportfolioselectionmodelisamongthemostimportantproblemsinfinancialeconomics,whichisthecornerstoneoffinancialeconomics.Comparingwiththestaticportfoliochoice,dynamicportfoliochoiceembodiesdy-namicbehaviorofassetprice,reflectsthedynamiccharacteristicofs
8、ecuritymarket,andthecontinuousprocessofinvestmentdecision;providesanintertemporaloptimalmethodofhowallocatesth
