房地产企业轻资产运营模式的研究——基于eva模型的万科转型评估

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5、donEVAmodelADissertationSubmittedtotheGraduateSchoolofHenanUniversityinPartialFulfillmentoftheRequirementsfortheDegreeofMasterofValuationByWangChenSupervisor:Professor.TuQiaopingJune.2016摘要我国房地产市场在经过多年的飞速发展后，正面临着严峻的挑战。在复杂的经济环境与日趋激烈的行业竞争下，房地产市场供求关系正在发

6、生着转变，市场供给旺盛需求降低产生了大量房产库存积压，除此之外企业资本成本大幅上升、土地与房产增值速度减缓乃至停滞、政府加大市场调控力度，大量房地产企业面临破产转型的危机。一直以来，我国房地产企业采取香港房地产企业的运作模式，以重资产运营为特征，集投资、建设、管理于一身，对项目开发大包全揽，获取项目开发过程中的全部利润。但如今，这种以土地为核心、赚取资产增值收益的重资产运营模式已无法适应新的市场形势。为了应对复杂的经济环境以及新的市场形势，轻资产运营模式成为当前房地产企业转型升级的一大热门选项。

7、在房地产企业轻资产运营模式下，房地产企业不再负责项目的全部环节，项目资金也由社会大众与诸多合作伙伴共同提供，企业通过能够合作占据整条价值链的关键部分，成为整个价值链条中的管理者与整合者，以小额投入获取大额收益。本文对房地产企业运营模式展开研究，解析轻资产运营模式与重资产运营模式各自的特点，引入万科地产分析其轻资产战略，并运用EVA模型对其转型效果进行评价。关键词：房地产企业，轻资产运营，经济增加值IABSTRACTAfteryearsofrapiddevelopment,China'sreale

8、statemarketisfacingseverechallenges.Undercomplexeconomicenvironmentandfierceindustrycompetition,realestatemarketsupplyanddemandischangingwhilemarketdemanddecreasedproducesalotofrealestateinventory.Manyrealestatefirmsfacebankruptcycrisiswhileitisfacin