现金股利隧道效应影响因素的实证研究

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1、单位代码１０１４４一分类号下啼编号一硕±学位论文题目部＞全胎不古沒私聲ｖＴｗ巧秦ｖ＇敲、１＾契此７＾研究生姓名＞１韦）（（？届展叶起专业导师姓名才杏论文完成日期夸词矮ｉ化＾火達ＳｈｅｎａｎＬｉｇｏ打Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｙｇｇｙ沈阳理工大学硕±学位论交原创性声明：本论文的所有工作本人郑重声明，是在导师的指导下，由作者本人独立完成的。有关观点、方法、数据和文献的引用己在文中指出，并与参考文献相对应，。除文中已注明引用的内容

2、外本论文不包含任何其他个人或集体己经公开发表的作品成果。对本文的研究做出重要。贡献的个人和集体，巧已在文中明确方式标明本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。作者（签字＾’曰期：１掉＾月／曰＞（学位论文版权使用搜权书本学位论文作者完全了解沈瞄理工大学有关保留、使用学位论文的规定，目Ｐ；沈阳理工大学有权保留并向国家有关部口或机构送交学位论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅和借阅。本人授权沈阳理工大学可Ｗ将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可Ｗ采

3、用影印、缩印或其它复制手段保存、汇编学位论文。（保密的学位论文在解密后适用本授权书）学位论文作者签名：指导教师签名ｒｆｔ／Ａ日期；＞７／２＾，＾，／ｊ日期：分类号:F275密级：ＵＤＣ:005编号：管理学硕士学位论文现金股利隧道效应影响因素的实证研究硕士研究生：刘梦云指导教师：范抒教授学科、专业：会计学沈阳理工大学2016年3月分类号:F275密级：ＵＤＣ:005编号：管理学硕士学位论文现金股利隧道效应影响因素的实证研究硕士研究生：刘梦云指导教师：范抒教授学位级别：管理学硕士

4、学科、专业：会计学所在单位：沈阳理工大学论文提交日期：2015年12月10日论文答辩日期：2016年1月12日学位授予单位：沈阳理工大学ClassificationIndex:F275UDC:005AThesisfortheDegreeofManagementEmpiricalStudyonInfluentialFactorsofCashDividendTunnelingCandidate：LiuMengyunSupervisor：Prof.FanShuAcademicDegreeAppliedfor

5、：MasterofManagementSpeciality：AccountingDateofSubmission：December10th，2015DateofExamination：January12th，2016University：ShenyangLigongUniversity摘要国内隧道效应研究并不是很多，实施隧道效应的方式也多样，有关联交易、关联担保、资金侵占、增发股份、操纵股价等等，且各自的影响因素也存在差异。本文研究现金股利隧道效应影响因素，检验各项影响因素与现金股利隧道效应的关系，为

6、治理现金股利隧道效应提供思路和建议，具有一定意义。我国对隧道效应的研究一般都是建立在某个案例之上，或者是针对A股的研究，或者研究某一个因素对隧道效应的影响，而本文的研究是建立在整个证券市场中的所有上市公司之上进行的。在参阅文献的基础上，本文还提出了实际控制人控制权与现金股利隧道效应关系的假设。本文是基于证券市场中的所有上市公司，通过一定的标准筛选出2012-2014年间存在现金股利隧道效应的上市公司，共107家。以现金股利隧道效应的影响因素作为研究对象，探索各种因素与现金股利隧道效应之间的关系，发掘现

7、金股利隧道效应产生的原因，寻找治理该效应的有效途径。本文在信号传递理论，代理成本理论，大股东掏空理论，和自由现金流量假说等理论的基础上，通过定性与定量研究相结合，理论与实证研究相结合的研究方法，内容围绕现金股利隧道效应影响因素模型的建立、数据的收集、假设的检验进行展开，进而得出相关结论。关键词：现金股利；隧道效应；影响因素AbstractTherewerenotalotofdomesticresearchesontunnelingeffect,andthewayoftunnelingeffectisa

8、lsovaried,forexample,relatedpartytransactions,relatedguarantee,capitaloccupy,SeasonedEquityOffering,Stockpricemanipulation,etc..Andtheinfluencingfactorsofeachotheraredifferent.Inthispaper,westudiedtunnelingeffectfactorsofcashdivi