金融脱媒对我国货币政策传导渠道有效性的影响——基于pvar模型的实证分析

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2、叫誦＾掛蛛纖经济学、政治经济学皆領’＇：＾軒节驾币经济学＇Ｖ＾研究方向货指导教师盡－祖－１１％……－．调難＇＇．＇．．＇．’：、＇：’＇＇．ｖ＼处巧：冷孩：餐：；巧燈节ｙ化嗦ｆ．巧＾Ｍ广城＾．｜，’＇＾＇中’诗在‘．４节．巧心４；獻产．＂叛．识％．ＡｉＶ．＾２０化年５月巧曰中，款？＾＾或為韦藝論數．带細，巧，？璋黃德帅：難境＃黎Ｖ、，雜学号：ＭＧ１３０２００８论文答辩日期：２０１６年５月１９日指导教师：本（签字）香唇＂

3、南京大学学位推女原创性声明，，本人郑重声明：所呈交的学位论文是本人在导师的指导下独立进行研究工，作所取得的成果。尽我所知，除文中己经注明引用的内容外本论文不包含任何其他个人或集体己经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个。人和集体，均己在文中Ｗ明确方式说明并且表达了谢意研究生签名；章＾＼绰山日期：南京大学学位论文使用授枚声明本学位论文作者同意学校保留并向国家有关部口或机构送交学位论文的复。、本文电子文印件和电子文档，可Ｗ采用影印缩印或扫描等复制手段保存

4、论文一档的内容和纸质论文的内容相致。除在保密期内的保密论文外，允许论文被查（）（包括阅和借阅，可公布包括刊登论文的全部或者部分内容。论文的公布刊登）授权南京大学研究生院办理。导师签名：不台辟研究生签名屋為山日期；＞心方ｍ南京大學研究生毕业论文中文搞要首巧用纸毕业论文题目：金融脱媒对我国货币政策传导渠道有效性的影咱—基于ＰＶＡＲ模型的实证分析政治经济学专业２０１３级硕壬生姓名：鸟瑞山指导教师（姓名、职称）：王宇伟副教授金融脱媒是指在金融体系受到管制时

5、，资金绕过商业银行体系而直接流向需求方的现象，，最早出现在２０６０年代的美国，我国金融体制也即金融的非中介化世纪。自改革开放Ｗ来一发生了系列重大的变化，特别是最近十年来，直接融资市场的重要性不断提升，同时随着互联网等新兴技术在金融领域的逐步渗透，互联网金融也发展迅猛，另外，自１９９６年Ｗ来，我国利率市场化的改革也己经推进了二十年。与美国等发达国家类似，金融脱媒的现象也在我国逐渐显现。金融脱媒的出现和深化，会对整个商业银行体系造成影响，从而使得货币政策的传导机‘，我国金誕脱媒

6、发生的原因制发生变化。与美国等发达国家相比、具体表现和现状都盈示出一些独有的特点，，而且由于我国各区域之间的经济发展情况存在差异性金融去中介化的深一化程度也不样，因此分析探讨我国东部、中部和西部Ｈ个区域金融脱媒对货币政策传导渠道的影响的地区性差别有着一定的研究价值。本文的研究主题是我国东部、中部和西部金顯脱媒对货币政策的信贷渠道和利率渠道的非对称性影响，研。文章利用全国各个省、直辖市和自治区的相关季度数据究了我国东部、中部和西部地区金融脱媒对货币政策的信贷和利率两个渠道的作用

7、效果的差异性。具体来讲，首先对各省级行政区的数据进行单位根检验和协整检验，然后分别针对全国、东部、中部和Ｒ一一西部各建立两个面板ＶＡ模型，其中个不包含金融脱媒指数，另外个包含脱媒指数，接下来通过脉冲响应分析和方差分解来研究全国ＬＡ及东部、中部和西部地区金融去中介化对货币政策传导渠道作用效果的差异性：，金。研巧结果表明从东部地区来看融脱媒弱化了货币政策信贷渠道的传导效果，而利率渠道的传导效果在短期内得到加强；从中部地区来看，金融脱媒并没有改变货币政策信贷渠道的作用效果，而且也没有

8、导致利率渠道的有效性发生■变化，，；从西部地区来看金融脱媒减弱了货币政策的信贷渠道的作用增强了利率渠道的重一一要性，但是货币政策的传导有定的时滞，些政策建议。。最后本文根据研究的结论提出了关键词：金敌脱媒货币政策ＰＶＡＲ模型脉冲巧应西巧方差分解ＩＶ南京大学研究生毕业论文英文摘要首巧巧纸ＴＨＥＳＩＳ：ＴｈｅＩｎｆｌｕｅｎｃｅｏｆＦｉｎａｎｃｉａｌＤｉｓｉｎｔｅｒｍｅｄｉａｔｉｏｎｏｎｔｈｅＥｆｆｅｃｔｉｖｅｎｅｓｓ