我国金融业上市公司现金股利分配政策影响因素研究

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2、人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加标法和致谢的地方外，论文中的研究成果不包含其他人已经发表或撰写的研究成果，也不包含本人为获得其他学位或证书所使用过的研究成果一。与我同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。：学生签名堂圣：＿＿＿日期关于论文使用授权的说明本人完全了解中国财政科学研究院有关保留、使用学位论文的规定，艮Ｐ；学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅：学校可Ｗ公布论文的全部或部分内容；可采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。

3、（保密的论）文在解密应遵守此定后规扛杏：：学生签名日期气、签追＾ｏｂ导师名；互日期：ｙ中国财政科学研究院硕士学位论文我国金融业上市公司现金股利分配政策影响因素研究ResearchontheinfluencingfactorsofcashdividendpolicyoffinanciallistedcompaniesinChina许如意指导教师姓名：王鹏职称：教授年级：2013级专业：会计学研究方向：财务管理论文提交日期：2016年5月10日摘要摘要目前，我国证券市场上大多数中小股东不能分享上市公司的经营成果，这主要是由于目前我国现金股

4、利政策不太合理。中小股东们进入股票市场也主要是为了获取短期股票交易价差收入，这将会导致我国证券市场投机氛围浓重。现金股利政策是公司财务决策的核心内容，其实际上是不同利益相关者谈判与博弈的结果，与公司、股东、管理层、债权人及其他各方的利益息息相关。众多学者关注我国上市公司的现金股利政策，而金融业上市公司，由于其经营业务的独特性，研究者往往都将其从研究中剔除。但是，金融行业上市公司的数量虽仅占沪深股票市场上市公司总数的1.62%，但其总市值占比高达35.25%，所以我国金融业上市公司属于名副其实的权重股，且随着金融行业的高速发展，金融业上市公司也会越来越多

5、，因而金融业对我国证券市场的影响也会越来越大。本文以我国金融业上市公司的现金股利政策为研究对象，通过理论分析和实证分析对我国金融业上市公司现金股利政策的现状、影响因素以及如何提高现金分配水平及其稳定性进行研究，主要回答了三大问题：一是我国金融业上市公司现金股利政策的现状是怎样的，二是对于金融业上市公司的现金分配倾向和现金分配水平的影响因素有哪些，三是金融业上市公司的现金分红状况如何改善。全文主要分为五章，具体内容如下：第一章内容主要为国内外关于现金股利影响因素的文献综述，分别从公司财务特征因素和公司治理因素两个角度进行较为全面的概述。第二章内容主要为相

6、关的概念和理论。阐述了现金股利基本概念、界定金融业并说明金融业的特殊性，同时阐述现代股利理论。第三章内容主要为我国金融业上市公司现金股利分配现状。首先介绍金融业上市公司的整体状况，然后通过对数据的整理归纳目前金融业上市公司现金股利支付倾向、股利支付率水平、现金股利支付方式以及现金股利分配连续性等方面的现状。得出金融业目前现金股利支付倾向较高，但是股利支付水平仍然较低，且各子行业的水平差异较为明显，而且证券业和信托业的股利支付波动性相对较大，现金股利的支付方式仍是金融业上市公司的主要股利支付方式，但是近几年高送转现象较多，值得投资者和监管层关注；最后，金

7、融业上市公司股利支付的持续性相对较好，但是稳定性不足。I中国财政科学研究院硕士学位论文第四章的内容主要为金融业现金股利政策影响因素的实证研究，该研究以我国金融行业上市公司2007-2014年的数据为样本，主要从现金股利分配倾向的影响因素和现金股利分配水平的影响因素两个方面进行展开研究。最后得出结果：现金股利分配倾向与公司营运能力、成长能力、资产规模、股权集中度有关，而与偿债能力、现金流状况、机构投资者持股比例和独立董事占比没有显著相关性；现金股利分配水平则与公司盈利能力、营运能力、成长能力、资产规模以及股权集中度相关，但是仍然与现金流状况、机构投资者持

8、股比例和独立董事占比没有显著相关性。第五章的内容主要为改善金融业现金分红状况的政策建议，本文建