我国上市公司现金股利分配政策影响因素研究

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1、我国上市公司现金股利分配政策影响因素研究静回国昂回国-一或自真审命司施舍底都命口王合事臼伟提出该假设的理由是·经营业绩是利润分配的基础阳一、现金股利分配政策的利弊及其影响因素起点v随着~国证券市场自身的发展和政府相关职能部门引派现之·米;。如果亏损公司进行派现，戴大的可能就是边融导政策的变化.r.市公百l的股利分配政策也在不断调艘，封资边派现，结果必然会提高公司的资金成本.对公HJ的经营口也理性化、从公布的2∞2年度A股卡市公司分配股利的就会更IJn不利3因此，憔经营业绩乃公司派剧之源8><#004699'>e贸料了解到:采用派现

2、形式分配股利的公向山分配股利公(二)I市公司派现与经营现金流量相旦;司且数的95.27><1伪，而采用纯送红股、纯转增股以且送转结合提出该假设的理由是目如果上I百公司采用派现的形式三种形式分配股利的公司，合计起来仅占分配股和l公司总分配股利，毫无疑问必须动用现金.这佯公司就必须拥有除数的4.79~号，由此可以看出眼下派现已成为上市公司主流股维持正常经营活动以外的现金流.否则就会陷人财骨l姐境.利分配政策影响公司的正常经营们因此战而言.上巾公司拥有的现来取现盘股利分配政策.能够给投资击以实实在在的盒流越充分、<1<1定.lt派现的比

3、例就会越高，派现的政策也问报，增强原有投资者的信心;持续‘稳定的现金股利政策.就会越稳定。可以使公司保持良好的形象，吸引更多的投资者加盟ω但(三)上市公司派现与股权结构相关是，现金股;fl)分自己政策对公司也有很多负面影响·大量派发提出ì??:假设的理由是:按照{公司法}有关利润分配的现余.会导致流动资产减少，从而使短期偿债能力降低.现规定.上市公司丰年度实现的利润在弥补上年亏拈l、提取法金股利分配.I~直阁存收益减少，当公司需要权益资本时就必定盈余公积金和任意公就金等之后.才可以向钱资茜直付须通过增发新股而取得.且终导致ho权平

4、均资本成本上升;股利。是否分配以且如何分自己利润.首先由董事会提出分配股东收取现金股利，要缴纳20%的所得税，因而既得利益减预案，然后交股东大会讨论3所提顶束能合被股东大会通少:股利政策一般要保持相互的稳定性和连续性，否则会引过.完全由力量平同的股东们相互博界的结果来决定z起股民对公司产生不利的情测.丰刷发放现金股利.就会对(四)上市公司派现与管理层引导政策相关公司产生未来的派现压力。提出该假设的理由是.每次管理层政馈的调辖.部会引影响现金股利分配政策的因章有很多.~n公司的行业起上市公司相关政策的明报变化俨~n为了更好地保护中小

5、特征、成!<:性、经营状况.股权结构、货币资金存量等.但我股东的权益和规范上市公司的再融资行为，中国ìiF.监会曾们从研究所íi<1ì资料的可操作性与可比性以且与研究r??]姐的于2仅周年4月30日发布了关于《上巾公司向社会公开募集股相关性考虑.仅仅从公词经营业绩、经营现金流量.股权结份暂行办法}的通知.规定上市公司公募I增曾发必必、须具备以下构以及管理层政策四个方面来研究其对上市公司选鼻派现条件;在i监<#004699'>E二年内连续盈申利<1).丰次发f行丁完成时'当年的净资H址和l分配政策的影响J产收益率不低

6、于同自期j银<1行I存款申利l率7水k平:且硕?槽测曹<1剧本次发行当年加4权且汁算的d净争资产收益率不i低氏于曲趾t股姐圳l定的净资产收二、研究假设益半平均y水h平.或与增发俐基本帽当'..…石激起千层浪为了能够更加深入地研究上文锁定的内个与派现政铺丽对管理层美于再融资政策的调整喃i牛~t，<1i公司纷纷做关联扭<1][较高的因素.我们首先提出与之相关的四个假世出烈械反应明抨..J也采取了分配利问减少<1<1'资产的手段<1-)上I!??公司派现与经营业绩相关以提高净资产收益率于是在2仪JOfJ，立的月，{

7、利分配'<1'就<1<1i财务与会计<12004.02?????????1??1?????1??????1?????1????1??????1?????????1???????????????????????1???????1????????????????????1??????????????1???1????????????1?????????????1?????1??????1??1????????1?????????????1?1????1?????????????????????1?????????

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