大类资产配置报告：2019年第二季度大类资产配置建议

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1、内容目录1策略回顾-上一期资产配置建议52市场回顾-2019年第一季度市场概况532019年第一季度全球市场估值642019年第一季度全球各类资产标的收益对比752019年第一季度国内各类资产标的收益对比762019年第一季度市场估值水平772019年第一季度市场估值水平-中小板882019年第一季度市场估值水平-创业板892019年第一季度末市场估值水平-上证509102019年第一季度市场估值水平-沪深300911申万分类行业估值水平10122019年第二季度配置建议1113资产配置说明12图表目录图1：国内大类资产配置（按大类划分）5图2：全球大类资

2、产配置（按大类划分）5图3：国内大类资产配置（按明细划分）5图4：全球大类资产配置（按明细划分）5图5：2018四季度末全球主要指数估值6图6：2019一季度末全球主要指数估值6图7：全部A股估值7图8：中小板估值8图9：创业板估值8图10：上证50估值9图11：沪深300估值9图12：申万各行业市盈率中位数历史分位图10图13：申万各行业市净率中位数历史分位图10图14：国内大类资产配置（按大类划分）11图15：全球大类资产配置（按大类划分）11图16：国内大类资产配置（按明细划分）12图17：全球大类资产配置（按明细划分）12图18：PE权益-固收比指

3、数走势12图19：PB权益-固收比指数走势12表1：2019年第一季度国内大类资产配置回顾5表2：全球大类资产配置回顾6表3：市场概况6表4：全球各类资产标的收益7表5：国内各类资产标的收益7表6：申万行业估值水平101策略回顾-上一期资产配置建议图1：国内大类资产配置（按大类划分）图2：全球大类资产配置（按大类划分）资料来源：财富证券资料来源：财富证券图3：国内大类资产配置（按明细划分）图4：全球大类资产配置（按明细划分）资料来源：财富证券资料来源：财富证券2市场回顾-2019年第一季度市场概况表1：2019年第一季度国内大类资产配置回顾国内配置配置比例

4、产品代码2019-1-12019-3-29区间收益率加权收益率货币类10%0.71%0.07%债券类15%0.920%0.14%500ETF30%159922.SZ4.34605.780033.00%9.90%创业板5015%159949.SZ0.43600.591035.55%5.33%券商ETF10%512000.SH0.68401.020049.12%4.91%创业ETF5%159952.SZ0.71900.980036.30%1.82%传媒ETF5%512980.SH0.65500.875033.59%1.68%银行ETF5%512800.SH0.

5、89301.039016.35%0.82%红利ETF5%510880.SH2.48682.919017.38%0.87%总收益率25.53%资料来源：Wind，财富证券表2：全球大类资产配置回顾全球配置配置比例产品代码2019-1-12019-3-29区间收益率加权收益率货币类30%0.71%0.21%债券类15%0.920%0.14%500ETF30%159922.SZ4.346005.7800033.00%9.90%银行ETF10%512800.SH0.893001.0390016.35%1.63%黄金ETF5%518880.SH2.826002.78

6、800-1.34%-0.07%恒生ETF5%159920.SZ1.354001.5140011.82%0.59%德国305%513030.SH0.921000.980006.41%0.32%总收益率12.73%资料来源：Wind，财富证券表3：市场概况项目数值项目数值全市场A股总数3599剔除2019.1.1后上市新股3567上涨家数3455上涨占比97.13%下跌家数102下跌占比2.87%全市场涨跌中位值（剔除新股）26.31%全市场涨跌平均值（剔除新股）30.48%上证综指涨跌幅23.93%中小板涨跌幅35.66%深证成指涨跌幅36.84%创业板涨跌

7、幅35.43%2019.1.1-2019.3.29国内配置建议收益率25.53%2019.1.1-2019.3.29全球配置建议收益率12.73%资料来源：Wind，财富证券12019年第一季度全球市场估值图5：2018四季度末全球主要指数估值图6：2019一季度末全球主要指数估值34.4327.2426.0218.9318.5418.2017.0416.1715.8113.9310.8810.708.718.4137.8835.0626.2721.9321.0319.2918.6417.7816.2813.2011.8011.7310.055040201

8、8年底市盈率(TTM,中值,剔除负值)47.212019年一季度