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《大类资产配置报告：2019年第三季度大类资产配置建议》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。
1、内容目录1策略回顾-上一期资产配置建议42市场回顾-2019年第二季度市场概况43指数化量化资产配置流程框架54战术资产配置-ETF标的选择65战略资产配置-大类资产选择85.1海外宏观经济分析85.2国内宏观经济分析156大类资产配置模型-构建资产组合176.1Black-Litterman模型186.2风险平价模型196.3Black-Litterman模型和风险平价模型的结合206.4条件风险价值CVaR216.5历史回测分析2272019年第三季度大类资产配置建议23图表目录图1：国内大类资产配
2、置（按大类划分）4图2：全球大类资产配置（按大类划分）4图3：国内大类资产配置（按明细划分）4图4：全球大类资产配置（按明细划分）4图5：制造业景气指数（PMI，%）9图6：OECD综合领先指标9图7：进出口金额同比增速9图8：PMI新出口订单9图9：美国新增非农就业人数10图10：美国月度失业率（季调）10图11：美国长短期国债收益率10图12：美国国债收益率和通胀预期11图13：美国个人消费支出平减指数（PCE）11图14：全球主要指数估值水平12图15：标普500和纳斯达克100估值分位图（市盈率
3、TTM中值，剔除负值）12图16：美国国债收益率期限利差和美股价格指数12图17：美股回报率和美国国债收益率13图18：COMEX黄金收盘价和美元指数14图19：COMEX黄金收盘价和美国10年国债实际收益率14图20：中美GDP占全球比重14图21：美国GDP占全球比重和美元指数14图22：国内投资累计同比增速15图23：制造业PMI与发电耗煤量同比增速15图24：工业增加值增速15图25：CPI和PPI15图26：中美10年期国债收益率利差16图27：境外机构持有记账式国债余额16图28：财政收入、
4、税收收入、增值税收入同比增速17图29：2019年陆股通外资流入17图30：上证50和中证1000涨幅差（2011-2019）17图31：上证50和中证1000涨幅差（2018-2019）17图32：标普500ETF日收益率分布图（2015-2019）21图33：纳斯达克100ETF日收益率分布图（2015-2019）21图34：恒生指数ETF日收益率分布图（2015-2019）21图35：中证500ETF日收益率分布图（2015-2019）21图36：沪深300ETF日收益率分布图（2015-2019
5、）22图37：上证50ETF日收益率分布图（2015-2019）22图38：全球投资组合模拟回测净值曲线23表1：2019年第二季度国内大类资产配置回顾4表2：全球大类资产配置回顾5表3：市场概况5表4：ETF标的数据总结表8表5：ETF标的相关系数表8表6：历史模拟回测数据统计23表7：大类资产配置权重24表8：ETF配置权重241策略回顾-上一期资产配置建议图1：国内大类资产配置（按大类划分）图2：全球大类资产配置（按大类划分）商品类,5%货币类,5%债券类,20%权益类,70%国内货币类债券类权益
6、类商品类商品类,5%货币类,15%权益类,50%债券类,30%全球货币类债券类权益类商品类资料来源：财富证券资料来源：财富证券图3：国内大类资产配置（按明细划分）图4：全球大类资产配置（按明细划分）黄金ETF,5%传媒ETF,5%货币类,5%恒生ETF,5%军工ETF,5%黄金ETF,5%货币类,15%债券类,20%银行ETF,5%银行ETF,10%景顺MSCIETF,10%券商ETF,5%债券类,30%创业板50,500ETF,30%10%500ETF,35%货币类债券类500ETF创业板50券商ET
7、F景顺MSCIETF银行ETF军工ETF传媒ETF黄金ETF资料来源：财富证券资料来源：财富证券2市场回顾-2019年第二季度市场概况表1：2019年第二季度国内大类资产配置回顾国内配置配置比例产品代码2019-4-12019-6-28区间收益率加权收益率货币类5%0.62%0.03%债券类20%0.70%0.14%500ETF30%159922.SZ6.005.18-13.79%-4.14%创业板5010%159949.SZ0.620.53-14.12%-1.41%券商ETF5%512000.SH1.
8、040.94-8.89%-0.44%景顺MSCIETF10%512280.SH1.051.03-2.18%-0.22%银行ETF5%512800.SH1.061.070.95%0.05%军工ETF5%512660.SH0.860.74-14.19%-0.71%传媒ETF5%512980.SH0.910.73-20.04%-1.00%黄金ETF5%518880.SH2.793.1111.51%0.58%总收益率-7.13%资料来源：Wind，
