《CH利息和利率》PPT课件

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1、第四章利息与利率第一节概述一、利息与利率（一）概念利息是资金所有者因贷出货币的使用权而从借款者那里取得的一种报酬。（二）利息的性质1）剩余价值的转化形式2）财富的分配形式3）是特殊商品----借贷资本的价格（三）利息的独立化与收益的资本化1、利息的独立化－－利息率成为测量企业经营状况的尺度和投资者选择投资方式的标准。无风险收益率成为资金所有者投资回报的最低限度，也成为借入资金经营者的最低成本。2、收益的资本化－－本金×利率＝收益收益/利率＝资本金即：任何有收益的金融工具，通过收益与利率的对比，而计算出这笔资金相当于多大的资本金额，从而可在市场上进行买卖，这称为“资本化”

2、。★收益资本化在经济生活中被广泛地应用：例1:地价=土地年收益/年利率例2:人力资本价格=年薪/年利率例3:股票价格=股票收益/市场利率例：某足球运动员年薪20万，若年利率为2.5%，他的身价为：20/2.5%=800（万）二、利率的功能与作用利率的一般功能包括：中介功能、调节功能、分配功能、动力功能与控制功能。利率的作用表现在整个宏现经济与微观经济活动中。利率作用的发挥需要一定的环境与条件，包括：(一)市场化的利率决定机制，即由市场供求关系决定利率水平；(二)灵活的利率联动机制，即一种利率变动，其它利率随之变化的联动关系；(三)适当的利率水平，即利率水平不宜过低或过高

3、；(四)合理的利率结构，即合理的利率期限结构，行业结构与地区结构等。第二节、利率及种类（一）利息率利息率是指借贷期内所形成的利息额与所贷资金额的比率，简称利率。表示方法：年利率、月利率、日利率，分别用%，‰，‰0表示，我国习惯上统成为“厘”。年利率是以本金的百分之几表示，称为年息几厘；月利率一般以本金的千分之几表示，称为月息几厘；日利率一般以本金的万分之几表示，称为日息几厘。（二）利率的种类：1）实际利率与名义利率实际利率是物价不变，从而货币购买力不变条件下的利率。名义利率是指包括补偿通货膨胀风险的利率。名义利率=实际利率+通胀率2）固定利率与浮动利率固定利率：是指在借

4、贷期内，不随市场资金供求状况的变化而调整的利率。适用于短期借贷。风险大，如通胀时。浮动利率：是指在借贷期内，可随市场资金供求状况的变化定期调整的利率。适用于长期借贷。借贷双方共担风险。3）市场利率、公定利率、官定利率市场利率：由市场上资金供求关系决定的利率。官定利率：是一国政府金融管理部门或者中央银行确定的利息率。它是国家为了实现宏观调控目标的一种政策手段。（货币当局）公定利率：由非政府部门的民间金融组织，如银行公会等所确定的利率是行业公定利率。这种利率对其会员银行也有约束性。4）基准利率和无风险利率基准利率（中心利率）：整个金融市场上和整个利率体系中处于关键地位，起决

5、定作用的利率。市场机制中，基准利率就是通过市场机制形成的无风险利率。无风险利率：是指将资金投资于某一项没有任何风险的投资对象而能得到的利息率。在资本市场上,美国国库券(国债Treasurybond)的利率通常被公认为市场上的无风险利率。这是因为美国政府的公信力被市场认可，不会出现违约的行为。利息包括对机会成本的补偿和对风险的补偿，故：利率=机会成本补偿水平+风险溢价水平=基准利率+风险溢价水平第三节利息的计量方法单利：I＝P·R·DI表示利息额；P表示本金；R表示利息率；D表示期限。复利：S＝P·（1＋R）nI＝S－P现值和终值：用复利的方法计算出的本利和称为终值。通过

6、它的逆运算，知道终值和使用的利率，求出本金，即现值。例：5年后的1000元，相当于现在多少钱？（假定年利率为5%）1000/(1+5%)5=784(元)例：计算每年年底支付30万元，四年付清，在市场利率为10%时的复利现值为：系列现金流的现值和终值在现实经济生活中，很多时候会遇到一系列现金流的情况，如分期付款、发放养老金等。这种定期定额的系列收支称为年金。根据现值和终值的道理，系列现金流的现值之和即年金现值，系列现金流的终值之和即年金终值。第四节、利息率的决定一、决定和影响利率的主要因素（1）社会平均利润率的高低（2）借贷资本的供求关系（3）通货膨胀预期（4）货币政策实

7、施扩张性货币政策时，预期利率是下降的（5）财政政策主要是通过财政开支的增减和税收变动（6）国际利率水平二、利率决定理论马克思的利率决定理论：从利息产生的源泉来讨论，利息率决定于利润率的平均水平，同时受到资金供求状况的影响而波动。古典学派的利率决定理论：从投资和储蓄等实物因素来讨论，利率的决定不视货币因素的影响。凯恩斯学派的利率决定理论：他们认为利率与实质因素无关，利率是由货币因素决定的。新古典利率决定理论：综合了前两种理论的合理因素，认为决定利率的因素既有实物的，也有货币的。（IS-LM模型）（一）马克思的利率决定理论利润率决定利息率，因