上市公司股权激励实施效果研究——基于青岛海尔的案例分析

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1、万方数据首都经济贸易大学CapitalUniversityofEconomicsandBusiness硕士学位论文THESlSOFMASTERDEGREE论文题目：上市公司股权激励实施效果研究——基于青岛海尔的案例分析院系：金盐堂瞳专业：金盐亟±学号：2至Q!兰Q垒Q3鱼垒作者：至垂竖指导教师：篮塞笪亡连独创性声明嬲万方数据本人郑重声明：今所呈交的《上市公司股权激励实施效果研究一一基于青岛海尔的案例分析》论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的科研成果。尽我所知，文中除了特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发

2、表或撰写的内容及科研成果，也不包含为获得首都经济贸易大学或其它教育机构的学位或证书所使用过的材料。作者签名：里竺墼EIItll：皿年竺月；7卫EI关于论文使用授权的说明本人完全了解首都经济贸易大学有关保留、使用学位论文的有关规定，即：学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅、借阅或网络索引；学校可以公布论文的全部或部分内容，可以采取影印、缩印或其它复制手段保存论文。(保密的论文在解密后应遵守此规定)作者签名：巡导师签名：盟日期：盟年上月?日万方数据摘要随着所有权与经营权的分离，委托一代理矛盾日益突出，股权激励机制作为解决委托

3、一代理关系的重要途径应运而生。股权激励的产生与应用，可以将管理者与经营者的利益趋于一致，从而在一定程度上避免由于二者目标的差异导致的代理成本提高、在职消费、道德风险等行为；另一方面，股权激励的实施也可以帮助企业留住核心的管理及技术人才。在西方资本市场上，股权激励的实施已经是相对成熟完善的了，而我国是从2006年正式开始实施的，尚处于起步探索阶段。自2006年起，我国对于股权激励的探索不断，然而仍没得到统一的结论，其实施效果也并不理想。尽管如此，根据国内外学者的研究我们可以发现，大多数学者和公司对于股权激励仍然是持有肯定态度的。股

4、权激励作为一种长期激励机制，将成为各上市公司进行公司治理的重要一环。本文通过对青岛海尔的股权激励计划进行分析，总结其优缺点，并根据其激励方案的特点和我国的国情提出相关建议，为以后的公司实施股权激励计划提供参考。关键词：股权激励股权激励效果青岛海尔限制性股票万方数据AbstractWiththeseparationofownershipandmanagement，thecontradictionsbetweentrustandproxyhavebecomeincreasinglyprominent，whicharisesequit

5、yincentivestobeanimportantsolutionforthisconflict．Generationandapplicationoftheequityincentivecouldmakemanagersandoperatorshavethesamegoal，thustoavoidsomebehaviortosomeextent，suchastheincreasingofagencycost，on-the-jobconsumptionandtheriskofmoralhazard；Ontheotherhand，

6、theimplementationofequityincentivecanalsohelpenterprisestoretainthecoremanagementandtechnicalpersonnel．Onthewesterncapitalmarkets，equityincentiveisalreadyrelativelymaturesound，whileitwasofficiallystartedin2006inChinaandisstillintheinitialstageofexploration．Ourexplora

7、tionforequityincentivehasbeencontinuingsince2006，butwestillcouldnotgetaunifiedconclusionanditseffectivenessisnotasgoodasimagined．Nevertheless，accordingtoresearchbyscholars，wecanfindthatmostofthescholarsandthecompaniesaresti¨holdingpositiveattitudetowardstheequityince

8、ntive．Furthermore，equityincentivewillbecomeanimportantpartofcorporategovernanceforallpubliccompaniesasalong-termincentivemechanism．