东方财富并购同信证券绩效分析

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1、密级：学校代码：10075分类号：学号：20160288硕士专业学位论文东方财富并购同信证券绩效分析学位申请人：王小辉指导教师：杨丽教授学位类别：硕士专业学位学科专业：金融授予单位：河北大学答辩日期：二〇一八年五月ClassifiedIndex:CODE:10075U.D.C.:NO:20160288ADissertationfortheDegreeofMasterTheperformanceanalysisoftheEastMoneymergerTongxinSecuritiesCandidate:W

2、angXiaoHuiSupervisor:Prof.YangLiAcademicDegreeAppliedfor:Master'sDegreeSpecialty:FinanceUniversity:HebeiUniversityDateofOralExamination:May,2018河北大学学位论文独创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写的研究成果，也不包

3、含为获得河北大学或其他教育机构的学位或证书所使用过的材料一。与我同工作的同志对本研宄所做的任何贡献均己在论文中作了明确的说明并表示了致谢。作者签名：不小４日期：年／月｛曰学位论文使用授权声明本人完全了解河北大学有关保留、使用学位论文的规定，ｇ卩：学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。学校可以公布论文的全部或部分内容，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。本学位论文属于１、保密口，在月日解密后适用本授权声明。

4、年２、不保密上相应方格“”（请在以内打Ｖ）＜月１￥作者签名：碟日期：年日期（＞导师签名：：年ｎｂ日日＿保护知识产权声明本人为申请河北大学学位所提交的题目为的学位论文，是我个人在导师（＾＞＠）指导并与导师合作下取得的研究成果，研究工作及取得的研究成果是在河北大学所提供的研究经费及导师的研宄经费资助下完成的。本人完全了解并严格遵守中华人民共和国为保护知识产权所制定的各项法律、行政法规以及河北大学的相关规定。本人声明如下：本论文的成

5、果归河北大学所有，未经征得指导教师和河北大学的书面同意和授权，本人保证不以任何形式公开和传播科研成果和科研工作内容。如果违反本声明，本人愿意承担相应法律责任。声明人：辦日期：年＜月／（日摘要摘要随着互联网技术的不断提高和设施的不断完善，互联网理财用户规模逐渐增加，为互联网金融行业发展奠定庞大的用户基础，同时，政府出台了一系列政策法规，进一步规范互联网金融的发展。庞大的用户基础和政府政策的保驾护航，为互联网金融行业提供了广阔的发展空间，促进了互联网金融行业的高速发展。互联网金融行业

6、的快速发展，也对传统金融行业带来了很大的冲击和挑战，传统金融行业亟待转型升级，而互联网金融行业本身的发展也离不开传统金融行业的支持，因而，双方形成互补格局，并购成为两者结合的主要趋势之一。本文选取东方财富并购同信证券作为互联网金融行业与传统金融行业结合的典型案例，归纳总结了并购动因和整合过程，重点分析东方财富并购同信证券的短期绩效和中长期绩效。在短期绩效分析上，主要运用事件研究法，选取事件日前后十个交易日，计算得出累计超额收益率为正值，表明此次并购活动不仅为投资者带来了额外收益，还产生了一定的社会效应，

7、提升了东方财富的市场价值。在中长期绩效分析上，主要采用财务指标分析法和非财务指标分析法，对并购绩效的各种指标进行分析，发现东方财富的盈利能力、成长能力、偿债能力都得到了不同程度的提升，证券业务实力排名不断上升、技术创新能力逐渐提高。因此，本文认为从整体上来看，此次并购活动是成功的，并购促进了东方财富的发展。通过对东方财富并购绩效的综合分析，最后得出了对互联网金融企业并购的有益启示。指出互联网金融企业并购不仅要选择恰当的时机、合适的目标企业和合理的支付方式，还要注重并购后各种资源的整合，包括文化整合、人力

8、整合和经营资源整合等。只有这样才能更好发挥并购协同效应，提高企业绩效，有利于企业长远发展。关键词东方财富并购整合短期绩效中长期绩效IAbstractAbstractWiththecontinuousimprovementofInternettechnologyandthecontinuousimprovementoffacilities,thescaleofInternetfinancialusershasgraduallyincrease