量化宽松货币政策的效果、问题与对策

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1、山东财经大学本科毕业论文(设计)题目：量化宽松货币政策的效果、问题与对策学院金融学院专业金融学班级学号姓名指导教师山东财经大学教务处制二Ｏ一五年三月山东财经大学学士学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：年月日山东财经大学关于论文使用授权的说明本人完全了解山东财经大学有关保留、使用学士学位论文的规定，即：

2、学校有权保留、送交论文的复印件，允许论文被查阅，学校可以公布论文的全部或部分内容，可以采用影印或其他复制手段保存论文。指导教师签名：　论文作者签名：　　年月日　　　　　年月日量化宽松货币政策的效果、问题与对策摘要结合主要经济体中央银行量化宽松货币政策的实践,本文阐述了“定量宽松”和“信贷宽松”政策的异同点，分析了政策所呈现的特点、政策工具的差异。认为在肯定量化宽松货币政策所取得成效的同时，也应当充分认识并高度关注其所面临的政策措施防卫性特征、中央银行的独立性受到严重威胁等问题。需要进一步增强货币政策透明度，合理引导社会公众预期；加强货币政策与财政政策的协调配合；加

3、强对金融衍生产品所创造的广义流动性的管理。关键词：量化宽松货币政策;定量宽松；信贷宽松;非常规货币政策工具Theproblem，effectandcountermeasuresofthe quantitativeeasingmonetary policyABSTRACTCombinedwiththepracticeofthemajoreconomiesoftheCentralBankofquantitativeeasingmonetarypolicy,thispaperexpoundsthe"quantitativeeasing"and"crediteasing"

4、ofthesimilaritiesanddifferences,andanalyzesthedifferencesbetweenthepolicycharacteristicsandpolicytools.Confirmingthesuccessofmonetarypolicyofquantitativeeasing,atthesametimefullyunderstandingandhighlypayingattentiontotheprobleminthefaceofpolicymeasuresdefensivecharacteristicsandtheind

5、ependentcharacterofcentralbankis underseriousthreat.Tofurtherenhancethetransparencyofmonetarypolicyandguidepublicexpectationsreasonable;Tostrengthencoordinationofmonetarypolicyandfiscalpolicy;strengthenthemanagementThegeneralizedliquiditycreatedbyfinancialderivativeproducts.Keywords:q

6、uantitativeeasingmonetarypolicy;quantitativeeasing;crediteasing;nonconventionalmonetarypolicytools目录一、政策的两种形态：“定量宽松”与“信贷宽松”1（一）日本中央银行的“定量宽松”货币政策1（二）美联储的“信贷宽松”货币政策2（三）两类货币政策的区别主要体现在以下几方面21.“单一规则”与“相机抉择”22.分别关注中央银行资产负债表的资产方与负债方23.政策所要解决的重点问题存在差异24.与社会公众的信息交流问题2二、政策的实施及其效果3（一）政策实施阶段及其特点3

7、（二）政策工具的差异41.所收购资产种类的差异42.所收购资产期限结构的差异43.收购资产的资金来源44.向市场释放流动性的数量4（三）政策实施的效果4三、政策实施所面临的问题5（一）治理金融危机的措施缺乏系统性，呈现防卫性特点5（二）中央银行的独立性受到严重威胁5（三）可能引发金融机构和中央银行的道德风险5（四）增大了整体流动性的不确定性5四、评价与启示6（一）总体上，对政策的实施效果应予以肯定6（二）增强货币政策透明度，合理引导社会公众预期6（三）加强对金融衍生产品所创造的广义流动性的管理7（四）加强货币政策与财政政策的协调配合7为有效应对金融危机以及促进经济

8、复苏，自2