《公共债务》PPT课件

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1、第十三章公共债务第一节公债概述第二节公债负担与效应第三节公债的发行与偿还第四节公债市场第一节公债概述一、公债的性质与特点二、公债的产生与发展三、公债的分类一、公债的性质与特点公债，即公共债务，是政府为解决正常财政收入的不足，或实施特定的经济调控政策，以信用形式筹集资金而形成的债务。公债的特点：有偿性；自愿性；灵活性。（一）公债产生的条件：1、社会条件：仅靠税收不能满足财政支出的需要。2、经济条件：社会上具有相当的闲置资金。3、信用制度的产生和发展二、公债的产生与发展（二）公债的发展1、对外扩张的需要。2、剩余产品增长、闲置资本扩大。3、实行赤字财政政策平抑经济波动的需要。三、公债的

2、种类三、公债的种类（一）发行地域：内债和外债。（二）举债形式：契约借款和公债券。（三）偿还期限：短期、中期和长期公债。（四）流动性：可转让公债和不可转让公债。可转让公债：发行后可在金融证券市场上买卖的公债。不可转让公债：发行后不能在金融证券市场上买卖的公债。第二节公债负担与效应一、公债的负担二、公债的经济效应三、公债的规模与风险一、公债的负担1、认购者的负担——短期性的2、政府的负担——形式上的3、纳税人的负担——实质上的因政府偿债需要而造成课税数额增加因政府课税而给经济活动事业的超额负担4、公债负担在代际之间转移（1）用于弥补经费预算赤字的公债发行经费支出，不形成任何资产，也不为

3、政府带来直接收益，一般应由税收收入来满足。由经费预算赤字形成的债务完全由未来的税收作为清偿保障，留给后代的是净债务。除用于国家安全和稳定的开支外，一般应尽量少发行此类公债。（2）用于能产生长期效益的资本项目上不仅给下代人留下债务同时也留下相应的有效资产将各代人的受益与其付费对应起来勒纳——世代交叠模型时期2001-2021年青年人(美元)中年人(美元)老年人(美元)(1)收入120001200012000(2)政府借款-6000-6000(3)政府提供的消费4000400040002021年青年人(美元)中年人(美元)老年人(美元)(4)为归还债务政府课税-4000-4000-40

4、00(5)政府归还债务60006000二、公债的经济效应李嘉图等价定理选择征收一次性总额税，还是发行国债为政府支出融资，对于居民的消费和资本的形成（国民储蓄），没有任何影响。即债务和税收等价。国债仅仅是延迟的税收。消费者具有完全理性，能准确地预见到无限的未来，他们的消费安排不仅根据他们现期收入，而且根据他们预期的未来收入。消费者知道，政府今天通过发行国债弥补财政赤字意味着未来更高的税收，通过发行国债而不是征税为政府支出筹资，并没有减少消费者生命周期内的总的税收负担，唯一改变的是推迟了征税的时间。为了支付未来因偿还国债而将要增加的税收，他们会减少现时的消费，而增加储蓄。评析当期父母都

5、通晓理性预期模型，从而能够运用这个模型来测算和调整当前收入和未来收入人们总是遗留给后代一定规模的遗产个人具有完全的预见能力和充分信息所有的税都是一次性总额税（一）公债的财政效应1、弥补财政赤字，增加财政收入2、筹集国家建设资金3、收入再分配效应改变当代人之间的收入分配关系扩大收入分配差距产生代际之间的分配关系受到举债性质和债务资金使用情况的影响（二）公债的货币信用效应1、增加信用工具，扩张货币投放和信用规模公债作为一种极为重要的信用工具已经被广泛应用，结果将导致信用规模的扩张。2、分流银行储蓄资金，减少信贷资金来源由于公债较高的信用和利率，会对投资者产生较强的吸引力，使存入银行的部

6、分资金流向公债，从而导致银行资金的来源减少。2004年加息后首期国债遭疯抢，北京市商业银行开门后不到5分钟就销空了全部1.3亿元的额度（三）公债的投资扩张和挤出效应1、扩张效应公债具有筹集建设资金的功能，为政府投资支出的扩张提供支撑。公债会产生“引致效应”，即为民间部门投资提供更多的机会并引导资金流向。2、挤出效应公债的增加导致民间部门可借贷资金的减少，引起资本投资的减少。当政府通过举债扩大其支出规模时，减少了市场即期资金供应量，相应抬高市场利率水平，从而产生对民间部门投资的“挤出”效应。挤出效应受到多种因素的影响。取决于政府举债时的市场投资意愿、投资机会、资金供求状况、利率变动趋

7、势等因素。受到中央银行货币政策的影响。（四）公债的宏观经济调控效应1、对社会总供求的调控效应一般而言，增加公债发行意味着扩大公共预算支出，有助于提高总需求水平，促进就业和经济增长。这种公债往往与扩张性财政政策相联系。但公债发行规模过大，也可能导致需求过度膨胀，引发物价上涨。2、对货币供应量的调控效应从货币政策的运用看，公债还是中央银行实现一定货币政策目标的操作对象。三、公债的规模与风险（一）衡量公债规模的指标公债规模的度量指标主要有：1、债务负担率(burdenrat