《短期筹资管理》PPT课件

《《短期筹资管理》PPT课件》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、第十章短期筹资管理1第10章短期筹资管理教学要点教学内容思考题自测题自测题答案习题案例分析参考文献21.了解短期资金政策的概念、内容与类型，了解短期筹资政策与短期资产政策的配合关系2.了解自然性融资的内容，掌握商业信用融资的特征、分类与资本成本，掌握应计费用筹资的概念与筹资额的计算3.了解短期借款筹资的种类、程序、决策因素及其优缺点，掌握短期借款融资的成本计算。4.了解短期融资券的概念、特点及发展历程，熟悉短期融资券的种类、发行程序和优缺点返回教学要点3第一节短期筹资政策第二节自然性融资第三节短期借款筹

2、资第四节短期融资券教学内容返回410.1.1短期筹资扥特征与分类1.短期筹资的概念与特征（1）筹资速度快；（2）筹资弹性好；（2）筹资成本低；（4）筹资风险大2.短期筹资的分类（1）以应付金额是否确定为标准应付金额确定的短期负债；应付金额不确定的短期负债（2）以短期负债的形成情况为标准自然性短期负债；临时性短期负债。10.1短期筹资政策510.1.2短期筹资政策的类型1.配合性的筹资政策配合性的筹资政策：是指公司的负债结构与公司资产的寿命周期相对应。特点：临时性短期资产所需资金用临时性短期负债筹资。永久

3、性短期资产和固定资产所需资金用自发性短期负债和长期负债、权益资本筹集。基本思想：是公司将资产和资金来源在期限和数额上相匹配，以降低公司不能偿还到期债务的风险，同时采用较多的短期负债融资也可以使资本成本保持较低水平。临时性短期资产=临时性短期负债永久性短期资产+固定资产=自发性短期负债+长期负债+权益资本6配合型筹资政策固定资产资产与融资临时性短期资产临时性短期负债自发性短期负债长期负债权益资本永久性短期资产时间72.激进型的筹资政策特点：临时性期负债不但要满足临时性短期资产的需要，还要满足一部分永久性短

4、期资产的需要，有时甚至全部短期资产都要由临时性短期负债支持。临时性短期资产+部分永久性短期资产=临时性短期负债永久性短期资产-靠临时性短期负债筹得的部分+固定资产=自发性短期负债+长期负债+权益资本82.激进型筹资政策固定资产资产与融资临时性短期资产临时性短期负债自发性短期负债长期负债权益资本永久性短期资产时间93.稳健型的筹资政策特点：临时性期负债只满足临时性短期资产的需要，其他短期资产和长期资产，用自发性短期负债、长期负债和权益资本筹集满足。部分临时性短期资产=临时性短期负债永久性短期资产+靠临时性

5、短期负债未筹足临时性短期资产+固定资产=自发性短期负债+长期负债+权益资本103.稳健型筹资政策固定资产资产与融资临时性短期资产自发性短期负债长期负债权益资本永久性短期资产时间1110.1.3短期筹资政策与短期资产政策的配合1.公司采用宽松的短期资产持有政策此种政策下，一定销售水平上有较多的短期资产支持，使公司资金短缺风险和偿债风险最小；但由于短期资产投资比例高，使公司盈利能力较低。2.公司采用适中的短期资产持有政策此种政策下，一定销售水平上的短期资产数量适当，公司的收益和风险适中。3.公司采用紧缩的短

6、期资产持有政策此种政策下，一定销售水平上的短期资产比例较低，使公司资金短缺风险和偿债风险最大，但同时盈利能力也相对要高。12风险与收益都得到中和风险与收益都较高风险与收益都最高风险与收益都得较低风险与收益都居中风险与收益都较高风险与收益都最低风险与收益都较低风险与收益都得到中和持有政策筹资政策紧缩适中宽松风险与收益高低稳健型配合型激进型风险与收益低高13短期资金较多可降低企业的财务风险，但短期资金过多，会造成企业营利能力下降。因此在确定资产组合时，我们面临风险和报酬的权衡。例：北方公司目前年销售额为20

7、00件，销售收入为200000元，净利润20000元。现根据市场预测，每年可销售2400件，销售收入为240000元，实现净利润24000元，但扩大产量必须增加10000的固定资产投资，现公司决定保持资产总额不变，减少10000元流动资产投资，相应增加10000元固定资产投资。目前的资产组合和筹资组合，以及不同筹资组合对企业风险和报酬的影响详见下表：10.1.4短期筹资政策对公司风险和收益的影响P32614恒远公司资产组合与筹资组合单位：元资产组合筹资组合流动资产40000固定资产60000流动负债20

8、000长期资金80000合计100000合计10000015筹资组合对恒远公司风险和收益的影响单位：元项目现在情况（保守的组合）计划变动情况（冒险的组合）资产组合：短期资金长期资金资金总额息税前利润减：资金成本短期资本成本长期资本成本净利润20000800001000002000020000×4%=80080000×15%=120007200300007000010000024000几个主要比率投资收益率短期资金/总资金流动比率7200/1