《融资模式》PPT课件

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1、第六章　项目融资模式掌握设计融资模式须遵循的基本原则项目融资模式的基本种类熟习采用怎样方法实现融资模式设计中的各项原则项目融资模式的在各方面的结构特征项目融资模式的基本操作类型及操作方法关键概念项目融资模式第六章　项目融资模式项目融资模式的设计原则及结构特征项目融资的基本种类“生产支付”融资模式以“杠杆租赁”为基础的项目融资模式BOT项目融资模式ABS项目融资模式第一节项目融资模式的设计原则及结构特征项目融资模式的设计原则项目融资模式的结构特征项目融资模式的设计原则有限追索原则项目风险分担原则成本降低原则完全融资原则近期融资

2、与远期融资相结合的原则表外融资原则融资结构最优化原则有限追索原则实现融资对项目投资者的有限追索追索程度取决于项目的经济强度和贷款银行的要求由借贷双方通过谈判决定的需要考虑的问题项目的经济强度是否足以支持融资的债务偿还项目融资是否能有强有力的发起人以外的信用支持项目风险分担原则项目发起人不承担项目的全部风险责任方法不同阶段的各种风险通过合理的融资结构设计分散项目建设阶段发起人承担全部项目建设期和试生产期风险项目经营期发起人或对产品有需求的第三方，以购买项目全部或绝大部分产品的方式承担项目的市场风险；贷款银行也承担一部分经营风险

3、成本降低原则实现最大限度地降低融资成本方法完善项目投资结构设计，增强项目经济强度，降低风险以取得较低的债务成本；合理选择融资渠道，优化资金结构和融资渠道配置充分利用各种上税收优惠，如加速折旧、税务亏损结构结转、利息冲抵所得税、减免预提税、费用抵税等。完全融资原则实现发起人对项目较少的股本投入。方法发起人可以以担保存款、信用证担保等非传统的方式代替实际股本资金投入贯彻这一原则的基础保证项目现金流量的充足近远期融资相结合的原则在设计项目融资结构时，投资者需要明确选择项目融资方式的目的以及对重新融资问题是如何考虑的不同项目融资结构

4、在重新融资时的难易程度是有所区别的，有些结构比较简单，有些结构相对复杂，项目融资模式的设计必须充分考虑这一问题。表外融资原则争取实现资产负债表外融资表外融资－非公司负债型融资方法通过设计项目投资结构，不将所投资项目的资产负债与投资者自身的资产负债表合并把一项贷款设计成为一种“商业交易”的方式具体融资设计如设计成“产品支付”融资模式融资结构最优化原则力求融资组成要素的合理化、多元化融资方式结构优化、融资成本的优化、融资期限结构优化作用避免依赖于一种融资方式、一个资金来源、一种货币资金，一种利率和一种期限的资金提高筹资的效率与效

5、益，降低筹资成本，减少筹资风险注意几种筹资的结合内部筹资与外部筹资国内筹资与国际筹资长期筹资与短期筹资直接融资与间接融资项目融资模式的结构特征贷款形式方面的特征信用保证方面的特征贷款发放方面的特征贷款形式方面的特征银行贷款，偿还依靠项目的现金流量贷款方为借款方提供有限追索或无追索权的贷款，偿还将主要依靠项目的现金流量贷款方预先支付资金来“购买”产品通过“远期购买协议”或“产品支付协议”，由贷款方预先支付一定的资金来“购买”项目的产品或一定的资源储量（最终将转化为销售收入）在信用保证方面的特征要求取得项目资产的第一抵押权要求将

6、契约性权益转让给贷款银行要求成立一个单一业务实体要求提供项目完工担保要求提供市场销售安排在贷款发放方面的特征在项目建设开发阶段（constructionphase）贷款发放随工程中进度逐步到位，但利息的偿还可推迟在项目经营阶段（operationphase）贷款利息和本金偿还速度是和预期产量及销售收入相关联，以一个项目净现金流量的固定比例偿还第二节　项目融资模式的基本种类直接融资模式直接融资面对同一个贷款银行和市场安排发起人独立安排融资和承担市场销售责任发起人通过项目公司安排项目融资模式单一项目子公司形式合资项目公司形式直接

7、融资模式（1）定义由项目投资者直接安排项目的融资，直接承担融资安排中的责任和义务适用投资者本身公司财务结构良好且合理时采用，非公司型结构中常用优缺点可获得成本相对较低的贷款要注意如何限制贷款银行对投资者的追索权利两种模式直接融资面对同一个贷款银行和市场安排发起人独立安排融资和承担市场销售责任直接融资（2）－面对同一个贷款银行和市场安排项目发起人组成非公司型合资结构根据合资协议组成非公司型结构－管理协议、销售代理协议发起人单独与贷款银行签署协议统一筹集项目的建设资金和流动资金每个发起人单独与贷款银行签署协议项目管理公司负责建

8、设、生产经营、产品销售销售收入进入监控账户支付生产成本和资本再投入，偿还到期债务后，按融资协议将盈余资金返还给发起人直接融资模式（1）　　　　　　　－面对同一银行和市场资金资本性投入收入ABCD项目发起人管理协议销售代理协议资金盈余自有资金融资协议合资协议合资项目管理公司项目工程合同销售