《股票型分级基金》ppt课件

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1、股票型分级基金详解安信证券江门建设二路营业部分级基金通过对基金收益分配的安排，将基金份额分成预期收益与风险不同的两类份额，并将其中一类份额或两类份额上市进行交易的结构化证券投资基金。一般情况下，由基金基础份额所分成的两类份额中，一类是预期风险和收益均较低且优先享受收益分配的部分，在此称之为“A类份额”，一类是预期风险和收益均较高且次优先享受收益的部分，在此称之为“B类份额”。类似于其它结构化产品，B类份额一般“借用”A类份额的资金来放大收益，而具备一定杠杆特性，也正是因为“借用”了资金，B类份额一般又会支付A类份额一定基准的“利息”

2、。市场主要分级基金2011银华中证等权重90数分级基金2011嘉实多利分级债券型基金2010信诚中证500指数分级基金2010申万巴黎深证成指分级基金2010富国汇利分级债券基金2010银华深证100指数分级基金2010国联安双禧中证100指数分级基金2010兴业合润分级基金2010国泰估值优势可分离交易基金2009国投瑞银瑞和300分级基金2009长盛同庆可分离交易基金2007国投瑞银瑞福分级基金瑞福分级、长盛同庆、国泰估值优势都是封闭式分级基金；兴业合润是开放式分级基金；双禧中证100、银华深证100、银华中证90，信诚中证50

3、0，申万巴黎深证成指都是指数分级基金投资杠杆指数型基金的关注要点1.把握行情上涨的机会，择时能力是关键。当股票市场上涨推动了高杠杆分级指数型基金所跟踪的指数上涨时，由于收益分配机制发生作用，高杠杆分级指数型基金受到杠杆的放大作用影响，净值的增长速度会不同程度地超过其母基金净值增长速度。最高时可能达到数倍的杠杆。是关键。2.高杠杆指数型基金所跟踪指数的行业构成影响其市场表现。行业配置不同，在不同的市场环境下，基金的涨幅会不一样。譬如，银华深证100-银华锐进和申万巴黎深成指-申万进取所跟踪的指数行业配置相对均衡。其中深成指的周期性行业

4、所占比重略高于深100指数。国联安双禧中证100-双禧B和国投瑞银瑞和300-瑞和远见所跟踪的指数行业配置相对集中，金融业占比较大。中证100指数的金融，保险行业的配置比重高达49.18%，采掘，金属非金属，房地产等强周期行业的配置比重也占到25.60%，显现出明显的周期性特征。3.杠杆作用区间和杠杆变化对其市场价格的影响.由于目前成立的分级指数型基金的设计中均包含了配对转换功能，这将使其市场溢价空间受到约束，使得其高杠杆部分的市场表现更接近于其净值表现.银华深证100分级基金特征银华深证100分级基金分级基金份额结构安排份额配比保

5、持1∶1的比率不变，份额存在于场内，只上市交易，不可申赎份额存在于场内与场外，可申购赎回，不上市交易银华深证100指数分级证券投资基金之基础份额简称“银华深证100份额”银华深证100指数分级证券投资基金之稳健收益类份额简称“银华稳进份额”银华深证100指数分级证券投资基金之积极收益类份额简称“银华锐进份额”本基金的基金份额适应不同的客户需求银华稳进可以满足偏好稳健收益且只愿承担较低风险的投资者的需求客户定位：保险公司、低风险偏好的机构，年龄较大或资产追求稳定回报的个人投资者偏好稳定收益的客户指数化投资是一种低成本、高效率的获取市场

6、平均收益（Beta）途径，可满足投资者构建核心资产配置，运用“核心+卫星”策略的需求银华100指数具有良好的收益性，可以较好地满足偏好被动投资策略投资者的需求客户定位：资金量大，需要做资产配置的机构或个人；时间紧或投资经验不足，希望获取市场平均收益的个人投资者指数基金客户银华锐进可以满足偏好较高杠杆收益且能够承受很高风险的投资者的需求客户定位：具有较高的风险收益偏好，对证券市场有较深刻的理解，对证券市场走势有着良好的判断能力的机构或个人投资者偏好杠杆收益的客户本产品的三类客户被动投资关键是要选定适合市场的标的指数通过对沪深两市主要指

7、数的比较发现，宽基指数中深证100指数业绩最好。因此，我们选定深证100指数为本只基金的标的指数。深证100指数具有良好的收益性，目前仅一只深证100ETF为完全复制深证100指数的被动化投资产品。全收益指数超额收益对比（2004.12.31-2009.9.30）自2004年12月31日以来，扣除同期市场平均收益后，深证100指数的累计超额收益表现最好自2004年12月31日至2009年9月30日的四年多时间内，深证100指数累计超越大盘60个百分点，年均超额收益达到12.6个百分点深证100指数有利于享受新一轮的热点轮动低风险级别

8、：银华稳进银华深证100指数分级基金中的银华稳进份额约定年基准收益率为1年期同期银行定期存款利率（税后）+3%特点：利率每年调整，收益随通货膨胀水平的上涨而提高金融机构人民币存款基准利率%份额折算：收益定期兑现每个会计年度第一个工作日