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1、期權理論與操作實務探討-------越一致性的方法,越經得起時間的考驗日盛期貨林清賜0935089785授課內容編排1.期貨的重要基本觀念15分鐘2.成功期貨操作的條件35分鐘3.程式交易的優劣與測試評估20分鐘4.趨勢王系統交易原理與測試評估50分鐘5.以趨勢王系統測試數據談資金管理30分鐘6.選擇權基本實務運用的技巧50分鐘1.期貨的重要基本觀念A.期貨的主要功能:a.投機交易:用各種方法低買高賣(作多)或高賣低買(作空),以賺取價差利潤b.避險與價格發現:多頭避險與正價差空頭避險與逆價差@期貨出現明顯正價差,常是因為法人準備買現貨了!@期貨出現明顯逆價差,常是因為法人準備出脫了!
2、1.期貨的重要基本觀念B.期貨的主要特性:a.槓桿倍數的運用槓桿倍數=合約總價值/帳戶可用的保證金總額b.一種接近零合的遊戲(未平倉量)c.潛在毀滅性的系統風險@你的資金槓桿運用,決定你在市場存活的時間!2.成功期貨操作的條件長期成功期貨操作的方法,原則與計畫:1.長期穩定賺錢的操作方法=我相信超過上千種!!市場輸贏比約90:10,假設總參與期貨人口為50萬人,代表參與者中約有10%(5萬人)是一直穩定在市場上賺錢,而且必定是使用各種不同的交易方法賺錢!2.成功期貨操作的條件長期成功期貨操作的方法,原則與計畫:1.長期穩定賺錢的操作原則=我相信不超過5種!!a.順勢交易b.平均輸贏比c
3、.交易勝率d.交易頻率e.交易規模管理@武功分百門千派,各有擅場,招式更千變萬化,眼花撩亂,但是沒有精純內力為輔,只淪為花拳繡腿罷了2.成功期貨操作的條件大部分交易人長期會輸的原因之一1.考慮玩一種賭戲的2種可能結果:a.有60%的機率會賺$450,另40%則打平沒賺b.每次都一定穩賺$250你會選哪一個?取材自金融心理學家DanielKahneman和AmosTversky的展望理論2.成功期貨操作的條件大部分交易人長期會輸的原因之二2.考慮玩另一種賭戲的2種可能結果:a.有60%的機率會賠$450,另40%則打平沒賠b.每次都一定穩賠$250你會選哪一個?取材自金融心理學家Dani
4、elKahneman和AmosTversky的展望理論2.成功期貨操作的條件結論:一般投資人對於獲利部位會有嫌惡風險的傾向,贏的時候擔心恐懼,深怕獲利轉眼成空,對於虧損的部位則較願意接受風險,輸的時候懷抱希望,期望戲劇反敗為勝如此將導致:獲利部位過早平倉,而虧損部位太遲平倉賺少賠多,小賺大賠,想贏難矣!2.成功期貨操作的條件成功期貨操作的計畫與重要性:長期穩定的交易計劃=A(交易方法)+B(資金管理)A:要有明確的操作週期(5%)要有明確定義趨勢的方法(15%)要有一致性的進場板機(5%)要有完善的風險與獲利出場機制(25%)B:要有嚴謹的資金管理準則(50%)@你如果在交易上能穩定而
5、成功,並為別人所信任,通常不是因為你比別人賺的多,而是因為你比別人賠的少!2.成功期貨操作的條件期貨操作情緒心理的四大戒律:a.戒預設立場,主觀預測b.戒死不認錯,加碼攤平c.戒看長做短,賺小賠大d.戒恐懼貪婪,過度交易@成功交易者不會像一般賭徒那樣交易-----而是像職業賭徒那樣交易!2.成功期貨操作的條件趨勢的定義:是指某個主題(股市行情),從過去某個時點到現在為止,重複發生相同特質的慣性交易的技巧:就是設法辨別出目前重複發生了什麼相同特質的慣性,並利用它來獲利@市場不只有多頭和空頭,還有模糊的中性區間,因此提供了順勢交易者與逆勢交易者都能生存的機會!2.成功期貨操作的條件2.成功
6、期貨操作的條件2.成功期貨操作的條件2.成功期貨操作的條件2.成功期貨操作的條件2.成功期貨操作的條件順勢交易與逆勢交易順勢交易者:他們假設現在的趨勢會持續下去,不斷順著趨勢方向尋找介入的機會逆勢交易者:他們嘗試發現現在趨勢即將結束的徵兆,不斷尋找反向趨勢介入的機會@成功的交易方法絕對不只一種,但是風控管理卻是放諸四海皆準的原則!!3.程式交易的優劣與測試評估系統交易的優點:1.呈現完整的交易邏輯2.交易方法的一致性3.容易測試評估有效性4.風險控管的優越性系統交易的缺點:1.失去交易的刺激快感2.系統風格與個性上的衝突3.缺乏突發狀況的及時反應能力與想像力3.程式交易的優劣與測試評估
7、交易系統的測試評估注意事項:1.測試最低交易樣本數:30筆以上2.測試涵蓋的歷史期間:能涵蓋該市場至少1個多頭和1個空頭市場的完整週期3.參數最佳化的測試:須出現高原現象的獲利參數群,以避免過度曲線匹配4.交易訊號進出邏輯:須檢視交易訊號是否有多空同時發生的問題5.系統的交易成本:必須加計交易成本與滑移價差3.程式交易的優劣與測試評估交易系統的重要測試數據評估:1.交易總筆數:暸解系統交易的頻率2.獲利交易百分率:系統的成功率,一般順勢系統多在
