财务管理筹资管理

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1、第四章筹资管理筹资管理概述权益资金筹集负债资金筹集第一节企业筹资的动机与要求一、企业筹资的概念企业筹资是指企业根据生产经营等活动对资金的需要，通过一定的渠道，采取适当的方式，获取所需资金的一种行为。二、企业筹资的动机扩张性筹资动机调整性筹资动机混合性筹资动机三、企业筹资的基本原则方式经济原则来源合理原则筹措及时原则规模适当原则四、企业筹资的渠道与方式政府财政资本银行信贷资金非银行金融机构资金其他企业资金居民个人资金企业自留资金1.筹资渠道:指筹措资金来源的方向与通道，体现资金的来源与供应量吸收直接投资发行股票发行公司债券向银行借款利用商业信

2、用融资租赁利用留存收益2.筹资方式:是指筹措资金时所采取的具体形式返回五、企业筹资的类型股权资本：遵循资本金制度企业所有者除了依法转让所有权外，不得以任何方式抽回其投入的资本。债权资本：有权按期索取债权本息，但无权参与企业的经营管理和利润分配，对企业的其他债务不承担责任。1.按照资金的来源渠道不同分为权益筹资和负债筹资。2.按照所筹资金使用期限的长短短期资金筹集长期资金筹集六、企业筹资的金融市场短期金融市场（货币市场）交易期限短；交易目的是满足短期资金周转的需要；所交易的金融工具具有较强的货币性长期金融市场（资本市场）交易的主要目的是满足长

3、期投资性资金的供求需要；收益性较高而流动性差；资金借贷量大；价格变动幅度大。第二节筹资数量的预测一、筹资数量的预测方法概述（一）定性预测法　　利用直观的资料，依靠个人的经验和主观分析、判断能力，预测未来资金需要量的方法。（二）定量预测法　　主要介绍比率预测法和资金习性预测（三）筹资数量预测的基本依据法律依据企业经营规模依据影响企业筹资数量预测的其他因素二、筹资数量预测的销售百分比法假设前提企业销售收入可以与利润表、资产负债表的各个项目建立起固定的比例关系，并假定这种比例关系维持不变，从而以此为标准，预测未来的短期资金的多余或不足。比率预

4、测法：依据有关财务比率与资金需要量之间的关系，预测资金需要量的方法。在众多的财务比率预测中，最常用的是销售百分比法。基本原理预计资产＞预计负债+预计权益时，需要追加资金，　　预计资产＜预计负债+预计权益时，有剩余△资产－△负债－△留存收益＝从外部追加资本外界资金需要量=增加的资产-增加的负债-增加的留存收益根据销售增加量确定融资需求步骤:1.确定销售百分比2.计算预计销售额下的资产和负债3.预计留存收益增加额4.计算外部融资需求随销售收入的变化而变化的资产(如：货币资金、应收帐款、存货)固定资产:生产能力已饱和,属于变动资产;生产能力有

5、剩余其属于不变资金随销售收入的变化而变化的负债（如：应付帐款、应付票据、应交税金、应计费用)销售百分比法的预测程序例：已知双龙公司2003年的销售收入为100000元，现在还有剩余生产能力，假定销售净利率为10%,如果2004年的销售收入提高到120000元，并按净利润的60%发放股利,问需要筹集多少资金？资产负债和所有者权益货币资金6000应收账款20000存货35000固定资产净值39000应付费用8000应付账款15000短期借款30000公司债券12000实收资本22000留存收益13000资产合计100000负债和所有者合计100

6、000融资需求=(资产销售百分比×新增销售额）-（负债销售百分比×新增销售额）-［计划销售净利率×计划销售额×（1-股利支付率）］确定销售百分比资产销售百分率%负债和所有者权益销售百分率%货币资金应收账款存货固定资产净值62035不变动应付费用应付账款短期借款公司债券实收资本留存收益815不变动不变动不变动不变动合计61合计23确定资金需要量资金需要量=(61%-23%)×20000=7600(元)外界资金需要量=61%×20000－23%×20000－10%×120000×（1-60%）=2800（元）计算题某公司敏感资产与销售收入的比率

7、为40%，敏感负债与销售收入的比率为15%，税后利润占销售收入的比率为6%，税后利润30%留用于企业，该公司2000年销售收入为1500万元，预计2001年销售收入增长10%，求外部筹资额？习题返回外部筹资额=（40%-15%）*1500*15%-1500*(1+15%)*6%*30%=56.25—31.05=25.20第三节普通股筹资一、普通股的概念和种类（一）普通股及其股东权利（二）普通股的种类表决权股份转让权股利分配请求权对公司的审查权、质询权公司分配剩余财产的权利公司章程规定的其他权利1.按股票有无记名分为：记名股、不记名股2.按股

8、票是否表明金额分:面值股票、无面值股票3.按投资主体分：国家股、法人股、个人股4.按发行对象和上市地区分：A、B、H、N股票发行的规定与条件股票发行的程序发行方式、销售方式、发行