三一重工股份有限公司跟踪评级报告

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1、跟踪评级报告三一重工股份有限公司跟踪评级报告主体长期信用评级观点跟踪评级结果：AA评级展望：稳定2008年下半年，受全球金融危机影响，中-上次评级结果：AA评级展望：正面国工程机械行业增速减缓；2009年上半年，随债项信用着国家政策性投资的拉动，工程机械行业呈现跟踪评上次评明显回暖趋势。跟踪期内，三一重工股份有限名称额度期限级结果级结果2007/7/4～公司（以下简称“公司”）继续保持了在国内混07三一重工债5亿元AAAAAA2017/7/3凝土机械行业的优势地位，经营状况良好，资跟踪评级时间：2009年10月26日产和收入规模稳

2、步增长，主要产品毛利率水平高，盈利能力强。同时，联合资信评估有限公财务数据司（以下简称“联合资信”）也关注到公司出项目2007年2008年09年1-6月口放缓、存货和应收账款规模较大等因素给公现金类资产(亿元)33.5731.4226.95司带来一定的不利影响。资产总额(亿元)111.79139.67152.60所有者权益(亿元)50.4761.8568.61公司收购母公司三一集团有限公司下属的短期债务(亿元)16.7913.9927.84三一重机有限公司挖掘机资产的议案已获中国全部债务(亿元)35.4344.1749.59证监会

3、有条件审核通过。考虑到中国工程机械营业收入(亿元)91.45137.4574.95行业良好的发展前景、公司在行业中的优势地利润总额(亿元)20.8315.4110.76位和挖掘机业务注入后带来的良好成长性，联EBITDA(亿元)23.8719.20--经营性净现金流(亿元)6.316.401.51合资信调整三一重工股份有限公司主体长期信营业利润率(%)34.4929.8330.10用等级为AA，评级展望为稳定。净资产收益率(%)37.7623.84--“07三一重工债”由交通银行股份有限公资产负债率(%)54.8555.7255.

4、04司（以下简称“交通银行”）授权其长沙分行提全部债务资本化比率(%)41.2541.6641.95供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保。流动比率(%)206.14220.28184.36全部债务/EBITDA(倍)1.482.30--交通银行的担保实力强，其担保对本期债券的EBITDA利息倍数(倍)15.5610.93--信用等级提升作用大。综合考虑，联合资信维经营现金流动负债比(%)15.5114.00--持“07三一重工债”AAA的信用等级。注：①公司从2007年开始执行《企业会计准则（2006）》。2009年1~6月数据

5、未经审计；②EBITDA及其相关指标中的利息支出未包含资本化部分。优势分析师1．2008年四季度以来，国家政策性投资夏阳王立婷有效带动了工程机械行业的回暖。lianhe@lianheratings.com.cn2．公司泵车、混凝土输送泵、多功能摊铺电话：010-85679696机、履带吊和旋挖钻等多种产品技术水平处于传真：010-85679228国内行业领先地位，市场占有率高。地址：北京市朝阳区建国门外大街甲6号3．公司收入和资产规模稳步增长，经营态中环世贸中心D座7层（100022）势向好。Http：//www.lianhera

6、tings.com.cn4．母公司挖掘机业务的注入将进一步优化公司的产品结构，扩宽公司的发展空间，增强公司抵御市场波动风险的能力。本报告用于相关决策参考，并非是某种决策的结论、建议等。报告中引用的企业相关资料主要由企业提供，联合资信不保证引用资料的真实性及完整性。跟踪评级报告关注1．工程机械行业景气度受国家宏观政策影响较大。2．公司产品出口压力增大，出口额较2008年有所下降。3．公司存货和应收账款规模较大。本报告用于相关决策参考，并非是某种决策的结论、建议等。报告中引用的企业相关资料主要由企业提供，联合资信不保证引用资料的真实性

7、及完整性。跟踪评级报告一、企业基本情况万元，所有者权益618487.47万元（其中少数股东权益34681.92万元）。2008年，公司实现三一重工股份有限公司（以下简称“三一营业收入1374525.61万元，净利润147440.56重工”或“公司”）是经湖南省人民政府以湘政万元。函[2000]209号文批准，由三一重工业集团有限截至2009年6月底，公司（合并）资产总公司改制而成的股份有限公司。公司前身为始额1526016.02万元，所有者权益686083.93万创于1989年的湖南省涟源市焊接材料厂。元；2009年1～6月实现营

8、业收入749529.72万经中国证券监督管理委员会证监发行字元，净利润95993.89万元。［2003］55号文核准，公司于2003年6月18公司注册地址：湖南省长沙经济技术开发日向社会公开发行人民币普通股(A股)6000万区；法定代表人：梁稳根。