贸易企业收益法评估案例分析

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1、贸易企业收益法评估案例分析中和资产评估有限公司王青华课程说明本讲通过一个贸易企业价值股权价值评估收益法案例，重点讲解：报表分析和财务分析；非营运资产的确定；企业现金流的确定；折现率的确定；营运资金的确定。2021/7/242企业价值收益法评估案例分析主要内容第一部分贸易企业一、贸易企业特点二、贸易企业类型三、贸易企业评估时关注要点第二部分评估案例四、案例企业简介五、收益法评估结果六、收益法评估过程七、分析2021/7/243企业价值收益法评估案例分析一、贸易企业特点从事商品流通，指与商品的交换有关的各种活动，包括商品的购进、储存、运输、加工、销售等。经营

2、形式包括：自营和代理。自营形式指企业为了供应和销售给外单位而购入的各种商品，不论是否进入本企业仓库，随后销售给第三方的形式。代理形式指企业接受其他单位委托，按合同规定从中收取手续费方式进行代购、代销商品，包括企业代理进出口业务取得的手续费形式。4一、贸易企业特点1、以商品的购、销、运、存为基本业务贸易企业的这一特征是与生产企业比较而言的。生产企业主要是借助机器和机器体系对原材料进行加工，使之生产出符合社会生产和人民生活需要的产品。而贸易企业则主要是通过对商品的购进和销售以及因此而必需的运输和储存业务，完成商品由生产领域到消费领域转移的过程，满足消费的需要

3、。商品的购进、运输、储存、销售也是流通过程中的四个基本环节。它们在流通过程中各自处于不同的地位，起着不同的作用。合理组织商品流通的四个基本环节，是实现流通的基本要求，是提高流通经济效益的重要途径，也是贸易企业的基本职能。5一、贸易企业特点2、对经营的商品基本上不进行或只进行浅度加工通常情况下，贸易企业的主要职能是组织商品的流通，实现商品的使用价值和价值。与生产企业不同在于，它们对经营的商品基本上不进行加工或只进行浅度加工。大部分商品，特别是生产资料中的机电产品和大部分消费品，经过流通过程，其使用价值和外部形态不发生变化。随着流通规模的扩大，为解决生产的“

4、少品种、大批量、专业化，与消费多样化之间的矛盾，流通加工发展较快。从开始时的装袋、分包、贴标签、折弯、打眼等简单形式，向按照用户需要进行金属材料剪裁切割，木材精细加工，平板玻璃套裁，混凝土和水泥制品加工，型煤及工业配煤等高级和复杂形式发展。6一、贸易企业特点3、实现商品使用价值的运动和价值形态的变化生产企业通过对原材料和半成品进行加工、制造，改变其内部结构、外部形态和物理化学性能，从而形成新的使用价值。在该过程中付出的活劳动也物化到产品中去，创造出新的价值。进入流通领域，商业企业通过购进、运输、储存、销售等一系列流通活动，将商品由生产企业转移到消费者或用

5、户手中，完成商品的空间位移和价值形态变化。商品的使用价值保持不变，商品的价值在商流（购进和销售）中也保持不变。在这一过程中，商业企业要投入一定的物化劳动和活劳动，从而发生一定的流通费用。7一、贸易企业特点4、贸易企业的利润主要来自生产企业的让渡贸易企业的利润由让渡利润、追加利润、级差利润、转移利润和管理利润构成，而让渡利润是基本形式和最主要的组成部分。从形式上看，贸易利润表现为商品售卖价格高于购买价格的余额，它似乎是在流通领域内产生的。但事实上，资本在流通领域内是不能自行增殖的。流通中单纯的加价绝对不是商业利润的真正源泉，而只能是商业企业获取商业利润的方

6、式。由于商业企业专门为生产企业经营推销商品的业务，为生产企业节约了大量的商品流通费用，加速了资金的周转，因此，生产企业就必须把一部分利润让渡给商业企业，作为商业利润。这一让渡是由商品的价格差额来实现的。8一、贸易企业特点5、贸易企业比生产企业更接近市场，经营周期短，资金周转快1）商业企业在资金周转过程中，少了生产这个环节。生产过程受技术条件、自然力作用、产品特点等因素的制约，往往要持续一段时间。在这段时间内，资金周转发生中断，整个经营周期相应延长。尽管不同生产企业的生产周期不同，但同商业企业相比，从总体上看，时间较长，资金周转较慢。9一、贸易企业特点5、

7、贸易企业比生产企业更接近市场，经营周期短，资金周转快2）同生产企业相比，商业企业流动资金占资金总量的比重要大。商业企业对经销的商品基本上不进行加工，免去了加工机械和厂房的支出，资金除部分用于物流环节中仓储、运输机械的购置外，其余大部分垫支于经销的商品。所以，在商业企业的资金结构中，流动资金占的比重较生产企业要大。一般说来，流动资金较固定资金的周转要快得多，因此，总的看来，商业企业的资金周转速度比生产企业要快。10一、贸易企业特点5、贸易企业比生产企业更接近市场，经营周期短，资金周转快3）商流和物流的分离加速了商业企业的资金周转。商流和物流的分离是流通企业

8、为加快流通速度、降低流通费用而经常采用的举措。物流较商流持续时间长、费用高，在商