财务管理与技能训练 第4章 筹资决策管理

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1、第四章筹资决策管理了解预测企业的资金需要量的方法。理解筹资方式对企业的影响。掌握并会运用资金成本和财务杠杆系数等方法来判断筹资方案的可行性。掌握如何调整企业的资金结构。学习目标第一节筹集资金的基本要求一、预测和确定企业资金的需要量二、预测和确定资金的需要时间三、选择合适的筹资渠道和方式四、确定合理的资金结构第一节筹集资金的基本要求一、预测和确定企业资金的需要量筹集资金是企业经营和发展的必要保证，但必须考虑筹集资金的使用效果。企业无论通过何种渠道，采用何种方式筹资，必须根据企业生产经营的实际情况，科学预测合理的资金需要量，既要

2、保证流动资金的供应，又要保证固定资金的供应。这样既能避免因资金筹集不足，影响生产经营的正常进行，又可防止资金筹集过多，造成资金闲置和浪费。第一节筹集资金的基本要求二、预测和确定资金的需要时间企业在资金筹集时，必须针对企业生产经营需要资金的时间，考虑资金的时间价值，科学合理地控制资金筹措的最佳时间，适时取得所需资金，并在企业资金需要最佳时间投放于企业生产经营过程中，以减少资金占用时间，提高资金的使用效率。第一节筹集资金的基本要求三、选择合适的筹资渠道和方式筹资渠道是指筹措资金来源的方向和通道，反映资金的来源和供应量。筹资方式是

3、指筹集资金时所采取的具体形式。企业通过不同的渠道取得的资金，对企业使用资金的收益和成本会产生不同的影响。同时，企业筹资必须要付出相应的代价，而采取不同方式取得的资金成本高低不等，也会对使用资金的效益产生影响。因此，企业必须认真研究资金来源渠道，合理选择资金来源，并对各种筹资方式进行分析、比较，选择经济、可行的筹资方式，以降低成本，减少筹资风险。第一节筹集资金的基本要求四、确定合理的资金结构适当安排自有资金和负债资金的比例，降低财务风险。自有资金是指企业投资人投入以及在持续经营中形成的积累。负债资金是指企业发行债券、向银行借款

4、、融资租赁等取得的资金。第一节筹集资金的基本要求第二节资金需要量的预测一、资金需要量预测的基本程序二、资金需要量预测的方法第二节资金需要量的预测一、资金需要量预测的基本程序(一)确认企业需要资金的时间(二)确定企业需要资金的用途(三)搜集相关资料(四)选择企业资金需要量预测的方法(五)合理确定企业资金的需要量第二节资金需要量的预测二、资金需要量预测的方法(一)定性预测法(二)比率预测法第二节资金需要量的预测第二节资金需要量的预测追加资金需要量式中：A——变动资产；B——变动负债；S1——基期销售额；S2——预测期销售额

5、；AS——增加的销售额；P——销售净利率；E——预计的留存比率。第二节资金需要量的预测资产负债与所有者权益库存现金50应收账款150存货300固定资产净值300应付费用50应付账款100短期借款250公司债券100实收资本200留存收益100资产总计800负债与所有者权益总计800表4-1资产负债表2008年12月31日单位：万元第二节资金需要量的预测资产占销售收入（%）负债与所有者权益占销售收入（%）库存现金5应付费用5应收账款15应付账款10存货30短期借款不变动固定资产不变动公司债券不变动实收资本不变动留存收益不

6、变动合计50合计15表4-2该公司销售百分率表1.销售百分比法的特点：（1）计算新增资金量；（2）找出资产、负债、所有者权益各项目与销售收入的比例关系；（3）新增的利润也是计划期的资金来源。2.再看一看第三章的现金预算表，你会发现什么？现金的余缺是不是资金需要量的预测呢？帮您学第三节筹资方式的选择一、吸收直接投资二、发行普通股三、发行优先股四、银行借款五、发行债券六、融资租赁七、商业信用第三节筹资方式的选择一、吸收直接投资(一)吸收投资的对象(二)吸收投资中的出资方式(三)吸收直接投资方式的优缺点第三节筹资方式的选择二、发行

7、普通股(一)普通股股东的权利(二)公开发行普通股股票必须遵循法律规定的条件(三)发行普通股筹集资金的优缺点第三节筹资方式的选择三、发行优先股(一)优先股股东的权利(二)发行优先股筹资的优缺点第三节筹资方式的选择四、银行借款(一)银行的借款利率(二)银行借款筹资的优缺点第三节筹资方式的选择五、发行债券(一)公司债券的形式(二)发行公司债券的条件(三)债券筹资的优缺点第三节筹资方式的选择六、融资租赁(一)融资租赁的特点(二)融资租赁的优缺点第三节筹资方式的选择七、商业信用(一)商业信用的主要形式(二)商业信用筹资的优缺点第三节筹

8、资方式的选择1.找到资产负债表，看一看它的右边，负债和所有者权益中的每一个项目都应该是企业的一种筹资方式，并将上述筹资方式对应到资产负债表中的具体项目。2.在选择筹资方式时，要注意到每一种筹资方式的优缺点。3.企业在筹资时，不是只用一种方式筹资，而是进行筹资组合，利用多种方式筹集一笔资金。