国际金融管理期中

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1、《国际金融管理》学号：姓名：成绩：TCAS有限公司案例1995年5月16H，跨国公司资讯服务(TransnationalCorporateAdvisoryServices,TCAS)有限公司的助理财务主管约翰•克里斯托弗(JohnChristopher)先生仔细考虑了儿种外汇保值的方法，这儿种方法是其主办银行的财务经理介绍给他的。克里斯托弗先生已经给他的财务经理朱迪•赖特(JudyWright)打过电话，询问她对白己和一个加拿人公司达成的以加拿大元计价的合约有什么建议。在対宏观经济形势做岀评估，并在此

2、基础上决定了银行的贷款率Z后，赖特夫人准备给克里斯托兆先生介绍几种不通的选择来规避外汇风险。1、公司背景于1982年在美国特拉华州(Delaware)成立的TCAS冇限公司是一家金融培训I和咨询公司。它最初的资产和产品是3个创始人的知识和技能，他们3个都在伊利诺大陆国家银行(ContinentalIllinoisNationalBank)工作了大约12年，在1984年银行出问题前离开了。这3位传是人的专业知识是跨国公司的管理，包扌舌关于全球业务的财务、生产和市场营销方面的知识。1998年,TCAS有限

3、公司与计算机软件和系统公司(ComputerSoftwareandSystemCompany)合并，从而把它的产品扩展到信息系统管理方面。TCAS有限公司的业务包括开发专业化软件，为中小型企业设计客户定制的个人计算机局域网。由于在20世纪80年代计算机技术和通信技术的巨大变化，金融市场管制的解除和对全球化的逐渐重现，TCAS有限公司无论是净收入还是资产都经历了快速发展。然而，1993年年初，TCAS有限公司开始面对急剧增加的来自许多大公司的竞争。这些大公司都开始提供具冇价格竞争力的服务。在这种情况下，

4、TCAS有限公司的净收入在1993年和1994年急剧下跌。公司陷入了沉重的财务负担中，只能获得少量的合约。TCAS有限公司的总部设在亚利桑那州的菲尼克斯(Phoenix,Arizona),以往它的客户全都是美国的公司。TCAS有限公司认为现在是进入国际市场的时候了。约翰•克里斯托列意识到接受加拿大客户的加拿大元的报价对TCAS冇限公司来说实在是很冒险的一步。他还意识到，为了生存，公司不得不扩大传统的客户基础。约翰•克里斯托弗对•TCAS有限公司能中标感到很惊讶。他知道他对外汇的担忧才刚刚开始，他需要专

5、家的帮助。2、投标TCAS有限公司的报价是290万加拿人元，包括运送并安装一个新的管理信息软件系统和一套扩展的计算机局域网(localareanetwork,LAN)系统。财务部已经把报价合并到一起并算出了精确的成本。该报价在3月21FI通过传真递出，5月15F1被接受。按合约规定,加拿大政府机关(加拿人国有企'Ik,CanadianCrownCorporation)发了份电报告知接受投标,又在5月16日早晨发电报通知把购买价格的1()%作为押金。合约还规定，如果跨国公司咨询服务冇限公司中标，它必须从

6、第三方供应商那里获得履约保证金。履约保证金占合约未付金的0.75%。购买价格的余卜•款项在系统准备运送和安装的时候到账，按合约规定是屮标后的90犬内(加拿大公司坚持要90天，这样跨国公司咨询服务有限公司需要等待超过通常为45天的贷款期限的额外时间)。跨国公司咨询服务冇限公司的生产经理向克里斯托弗先生保证，按时运送硬件没什么问题，尽管这些产品目前没有存货。软件己经开发出来了，现在就冇。因此克里斯托弗先生希望在8月16FI能收到-一张261万加拿大元的保付支票。在准备这次投标的过程中，跨国公司斤询服务有限

7、公司只允许5%的加价来提高这次投标的机会。根据过去的经验，跨国公司咨询服务有限公司知道一旦做成了第一次交易，其产品的质量就能赢得同一公司以后的购买。既然加拿大政府已经规定报价用加拿大元，TCAS有限公司就使用了3月21日的公开即期汇率，即1美元=1.4096加拿大元。3、美元和加拿大元1995年5月16H,也就是投标被接受后的那犬，美元的收盘价格为：1美元=1.3594加拿人元，加拿人元/美元的汇率在过去的几个月里一肓在一个和对比较小的范围内变动，一肓到1995年4月小旬加拿大元与美元的汇率都保持相对

8、稳定。在5月2H下跌到历史最低水平，在5月中旬又有轻微冋升。克里斯托弗先生担心，在他受到加拿大政府最终付款前的90天内，加拿大元可能会贬值。克里斯托刑先生想知道，他冇何种选择町以减少持冇加拿大元未付合约的外汇风险。4、外汇风险管理朱辿・赖特向克里斯托死先生阐明了可以用来管理由加拿大元合约带来的外汇风险的方法。首先，克里斯托栄先生可以什么业不用做。在递交报价后的55天内，美元由1.4096加拿大元/美元贬值到了1.3594加拿大元/美元，贬值幅度为0.05