我國鋼鐵企業並購現狀與並購策略研究

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1、我國鋼鐵企業並購現狀與並購策略研究摘要：通過並購重組實現規模化經營一直是世界鋼鐵産業發展的主旋律。在我國鋼鐵產業由大變強的今天，文章針對我國鋼鐵企業並購重組的現狀與問題，借鑒吸收國內外鋼鐵企業並購的經驗教訓，為我國鋼鐵企業制定實施科學的並購策略提供借鑒關鍵詞：鋼鐵企業；產業集中度；並購重組一、通過並購重組實現規模化是世界鋼鐵產業發展的大勢所趨並購重組一直是世界鋼鐵范圍內大鋼鐵企業的發展的主旋律。歐洲鋼鐵工業經過幾輪兼並、聯合，已形成阿塞洛（現已並入米塔爾）、LNM集蒂森•克虜伯、謝維爾四足鼎立的局面

2、;2002年北美進入並購重組階段起至今，形成瞭美鋼聯、紐柯鋼公司和ISG集團（現已並入米塔爾）三巨頭的格局；日本戰後原有50多傢鋼鐵企業，經過不斷並購重組整合成瞭新日鐵和JFE兩大集團框架；在韓浦項制鐵一傢的鋼鐵産量占韓國總産量的65%以上。而國際鋼鐵巨頭米塔爾擴展的歷史，更是一部兼並收購的歷史。2006年7月，經過5個月的漫長而激烈的較量後,米塔爾以340億美元的價格鯨吞瞭世界排名第二的阿塞洛後，誕生瞭首個產能億噸的鋼鐵巨無霸米塔爾通過先後並購ISG集和阿塞洛集,在四個大洲進行著全球化佈局，通過其

3、全球范圍內的資源配置和市場滲透，對全球鋼鐵企業特別是中國鋼鐵企業形成兵臨城下的態勢。韓國浦項集團、蒂森•克虜伯、謝維爾鋼鐵公司等大型鋼鐵公司也不甘落後，開始實施各自的全球化戰略。浦項在資源豐富、市場潛力巨大的印度興建千萬噸級鋼廠；蒂森•克虜伯準備收購多法斯科，進入北美汽車板市場；謝維爾繼進入美國之後在歐洲也擁有一席之地。鋼鐵企業開始四處出擊、搶占市場，世界鋼鐵業並購整合的高潮即將來臨二、通過並購重組提高產業集中度是提高我國鋼鐵產業發展的必經之路（一）並購重組是鋼鐵企業實現規模化的有效途徑世界鋼鐵産量

4、正在趨於飽和，新增產能主要集中在中國。2006年，國傢為瞭防止需求波動風險，對我國鋼鐵企業新增產能和出口出臺瞭一系列限制措施。另一方面，我國鋼鐵産業總體狀況是大而不強，表現為總體規模龐大，單個企業規模偏小，產業集中度低。2006年，我國粗鋼產量4.21億噸，占全球粗鋼産量的34.66%O僅有寶鋼集團進入世界鋼鐵企業十強；要實現鋼鐵産業由大變強，首先要有幾個世界級的鋼鐵企業。在世界鋼鐵產量正在趨於飽和，通過並購重組是提高產業集中度，已成瞭國傢和國內鋼鐵企業的共識（二）並購重組是我國鋼鐵企業改變供應鏈上

5、弱勢地位的必由之路長期以來，作為鋼鐵企業的上遊行業，全球鐵礦石供應量的70%由巴西淡水河谷、澳大利亞力拓和必和必拓三傢公司掌握。而其下遊行業的汽車制造業前六位所占據的市場份額約為70%,2006年全球十大海運公司市場份份額也達到60%,相比之下，2006年我國鋼鐵業前5大公司的市場份額隻有24.8%o企業相對較低的集中度，使其在供應鏈環節上處於相對弱勢地位。這直接造成瞭2005〜2007年鐵礦石價格先後大漲71.5%和19%和9.5%,而鋼鐵企業被迫接受這一事實。2007年，國際海運公司又利用其在海

6、運領域的集中規模優勢，操縱鐵礦石海運價格。為瞭改變目前這種處處受制的被動狀況，鋼鐵企業必須通過並購重組爭奪供應鏈主導權。寶鋼董事長徐樂江也認為，提高產業集中度，實施並購重組才是解決鐵礦石供應問題的根本出路（三）並購重組是提高產品結構和鋼鐵產業集中度的有效途徑我國鋼鐵行業存在的生産力佈局不合理，自主創新能力不強，產品結構偏低等問題，都與全行業產業集中度低有直接的關系。產業集中度低，還造成鋼鐵市場過度競爭，鋼鐵價格波動較大2005年，中國鋼鐵企業已超過1440傢，但鋼產量在千萬噸以上的企業僅有8傢。為數

7、眾多的中小型鋼鐵企業工藝技術水平相對落後，主要生產普通線材、螺紋鋼筋等普通產品，造成鋼鐵産品機構失衡，表現為中低檔次的鋼鐵產品總體產能過剩，而高技術含量、高附加值鋼鐵產品產能不足產業集中度低還造成瞭鋼鐵行業能耗比過髙。盡管我國大中型鋼鐵企業能耗水平與國際先進水平的差距隻有10-15%，但由於大量工藝裝備落後的中小企業能耗水平較低，總能耗與國際先進水平差距達50%左右，使得鋼鐵行業能耗占全國總能耗的14.71%為此，國務院提出的2007年要淘汰落後煉鐵産能3000萬噸、落後煉鋼產能3500萬噸的目標。

8、簡單的淘汰落後產能，既影響的地方財政收入，也影響落後產能企業職工的就業。將並購重組與淘汰落後產能相結合，從而促進我國鋼鐵産業升級與結構優化，是一條值得探索的道路。在這方面，寶鋼重組梅鋼，武鋼重組鄂鋼，都取得瞭成功的先例三、我國鋼鐵企業並購重組現狀(-)國際鋼鐵巨頭急於通過並購進入中國米塔爾並購阿塞洛的噸鋼成本1055歐元，而收購華菱管線的噸鋼成本隻有2984元。我國鋼鐵企業相對低廉的並購成本和巨大的市場空間，對際鋼鐵巨頭具有極大的吸引力。目前，米塔爾、浦項、新日鐵等世