能源价格冲击对我国宏观经济的影响分析

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1、能源价格冲击对我国宏观经济的影响分析―基于RBC模型的实证分析江学迪木文通过建立一个包括能源价格冲击的真实经济周期模型(RBC模型)，模拟能源价格冲击对中国宏观经济的动态影响，并通过校准、脉冲相应函数和方差分解模型來评价模型的解释力。分析的结杲显示，现实分析的结果和模型得出的结论很接近，能源价格冲击会导致通货膨胀率的提高，并在短期对经济增长造成负面影响，但这种影响在氏期会削弱。一、引言真实的经济周期(RealBusinessCycle,简称RBC)理论形成于20世纪80年代，该理论运用动态一般均衡方法，从微观经济主体的最优化行为出发，通

2、过引入诸如技术、政府支出、税收等一系列要素来分析其对经济波动的影响。该理论的代表作有KydlndandPrescott(1982)>LongandPrescott(1983)^Hand(1985)等，这些作品对RBC理论的发展提供了基本的框架。和资木、劳动一样，能源作为一种生产耍素，在经济生活中的作用越來越重耍，是经济发展的基础，根据国内一些学者基于数据的计量分析，改革开放以来,随着我国经济总量的快速增长和能源进口总量持续提高，国际能源价格波动对我国宏观经济的影响越来越显著，能源的消费与国民生产同步变化。能源几乎关乎所有产品的生产。通过

3、产业链的传导，能源价格的波动几乎渗透到经济中的不同部门，从而带來一系列的连锁反应。能源价格冲击的传导主要有：供给、收入、就业和利率等渠道。根据Firm(2000)的研究，能源价格冲击会导致厂商减少在能源上的投入，增加其他要素的投入，并导致产出下降，其他要素的边际产品也会出现下降，并可能导致通货膨胀。BrownandYucel(2002)认为能源价格的变化会导致收入在能源出口国和能源进口国之间重新分配。导致总投资和总储蓄的变化，进一步对经济整体产生影响。DavisandIlaltiwangcr(2001)从总量和配置传导机制论证了能源价格

4、冲击对劳动力市场上的工作创造和工作破坏的影响。能源价格的上涨会减少工作的创造，反之则会增加工作的创造，而且能源价格冲击对劳动力市场上就业的影响是不对称的，也就是说能源价格冲击主要通过配置传导机制对经济产生影响，从而导致劳动力市场上就业的变化。能源价格冲击还可能通过利率和调整成木渠道传导。Brown>BrownandYucel(2002)通过实证研究认为右油价格会显著影响一国的利率水平，而利率水平的变化又会显著影响产出。木文的研究是基于RBC模型，引入能源价格冲击，分析该因素对屮国宏观经济的影响。二、模型的构建与校正1、模型。RBC模型一

5、般是在新古典经济增长模型的基础上引入外生的随机冲击建立起來的，主要运用动态一般均衡方法和校准法，RBC模型探讨的是在古典假设的前捉条件及规模报酬不变的情况下，代表性家庭为使自身的效用达到最大化，ifU对外部实际波动所作的理性反应，以及由此导致的宏观经济波动变化。RBC模型涉及到效用函数、生产函数、资源约束以及偏好等。在本文建立的RBC模型中，引入能源价格这一外生冲击。在完全竞争的产品市场和要素市场中，代表性家庭与厂商是同质的，因此只需考虑家庭应该怎样做出决策，从而确定最优的消费和投资，以实现其各期贴现效用的最大化。假设代表性家庭具有无限

6、寿命，其效用来自三个方面：消费、闲暇和能源。这三个方面数量的增加都会使得家庭所获得的效用增加，假设效用函数采取以下形式：(1_肘")一1U(Cl,Pt,Nl)=Cl^aPtQ^{'(D其屮C,、弓、Q、M分别表示t期的消费、能源价格、能源数量和劳动，把全部可用劳动供给止规化为1,贝【Ji—V就表示t期的闲暇。&反映了能源消费在效用函数中的权重。〃为相对风险规避系数。跨期效用的口标函数为：(2)(3)MaxE工0」lnG+aln用Q+——」—]/=01-7S.T.宀C,+Kd)K,其中0为主观贴现率，(0,1)；K冷、K「分别表示

7、t+1期和t期的资本存量；5为折旧率，^g[0,1]；岁为家庭可支配收入。根据Cobb-Douglas生产函数:Y产AK：Nf(PQy(4)其中儿表示产出，A表示技术水平，&、0、了分别表示资本、劳动和能源的份额，且Q+0+厂1,假设£以外生速率“增长，贝山£=q(l+“y,几外生给定(5)在完全竞争的市场环境中，企业利润最大化的结果是生产要素收入等于生产要素的边际生产率，而企业与代表性家庭是同质的，代表性家庭的效用最大化就能实现总体社会的福利最大化，这就意味着：1二叫Ct0(1-NJ%Y尺=0E（q」+1—5）（8）Kt其中心为资本冋

8、报率。由（6）式可以看岀当期消费和未来消费之间的替代不仅取决于未来边际效用和资木回报率的预期，还取决于未来边际效用和资木冋报率的相互作用。2、模型的校准。上述模型中要校准的参数有：相对风险规避系数77,根据