CPI及PPI关系实证统计探究

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CPI及PPI关系实证统计探究一、引言当前，物价水平成为社会的热点问题，它的每一次变动都牵引着国人的神经。由此，在国家宏观经济数据中，各种价格指标就引起了人们的密切关注。而在这众多的价格指标中，最受关注的莫过于是物价水平的两个重要指标：消费者价格指数(CPI)与生产者价格指数(PPI)o在衡量国家宏观经济运行情况中，CPI和PPI也是核心指标。一般地，从供给角度上看，PPI是CPI的先行指标，PPI的涨跌必然顺着产业链传导到零售价格和服务项目上，以决定了后期的CPI；但从需求角度上来看，CPI的变动也可通过流通领域的RPI反馈并影响着PPIo关于两者具体的关系，国内的文献中已有丰富的理论分析和实证检验的相关研究。贺力平等(2008)分析了全国2001年至2008年间CPI和PPI月度数据后认为，CPI是PPI的格兰杰原因，后者经过1”3个月左右的时滞对前者的变动作出反应。苏扶芳、蔡经汉(2010)基于两区制误差修正模型对数据进行研究并认为CPI与PPI之间存在非线性协整关系，并且在不同的区制中，CPI和PPI存在不同的格兰杰因果关系。宋金奇、舒晓惠(2008)研究了全国1996年至2008年的数据后认为，CPI和PPI之间存 在协整关系，并且从长期来看，两者有双向的因果关系。袁建文、童霆（2009）采用广东省2000”2008年月度数据进行了分析，表明CPI与PPI存在协整关系，且相互影响的最长滞后期为6个月。因此，本文采用了江西省2004”2013年的CPI和PPI月度数据进行实证分析，探究CPI和PPI之间的关系，以揭示江西十年内的经济运行情况，为政府制定经济政策起到一定的借鉴作用。二、实证分析1、数据说明本文采用了江西省CPI和PPI的月度时间序列数据，时间跨度为2004年1月至2013年10月，共计118组数据，数据来源于江西省统计局网站。刘凤良、鲁旭认为，如果直接使用同比序列数据进行实证，会产生很多问题，其经济含义也十分模糊。因此本文以2003年为基期，通过计算将同比序列数据转化成可比定基数据，并在此基础上运用X12方法进行季节性调整，数据均以自然对数的形式出现。在此采用Eviews6.0软件对数据进行处理。2、平稳性检验本文选择增广的迪克-福勒（ADF）检验法并利用Eviews6.0软件对时间序列进行单位根检验。从输出结果上看，CPI和PPI都是不平稳的序列。而对其差分后继续进行单位根检验。DCPI和DPPI都是平稳的序列。 3、向量自回归模型首先，为了消除异方差，对数据取自然对数，形成新的序列LCPI和LPPIo在建立VAR模型之前，先通过LR统计量、AIC信息准则、SC信息准则来确定模型中的最大滞后阶数。根据软件输出结果，我们可以确定构造VAR模型的最优滞后阶数为2阶是较为理想的。接着对模型稳定性进行检验，发现VAR模型中4个特征根全部落在了单位圆内，也就是不存在单位根。即表明该VAR模型是平稳的。4、协整检验由于只有CPI和PPI这两组时间序列，因此采用EG两步法进行协整检验。通过Eviews6.0软件的输出结果，我们可以得到协整方程:LCPI=51.88196+0.452521×；LPPI+?着，接着对残差？着进行单位根检验。通过Eviews输出结果可以知道，一阶差分后的残差项是平稳的，即残差项属于一阶单整。因此，LCPI与LPPI之间存在长期协整关系。5、格兰杰因果关系检验我们使用Eviews6.0软件对时间序列进行因果检验，得出了检验结果。从软件输出结果我们知道：在5%的置信水平下，滞后1”2期LPPI是LCPI的格兰杰原因；但反向关系不成立。滞后3期和滞后6”9期都没能拒绝原假设。滞后 10”20期LCPI是LPPI的格兰杰原因；但反向关系不成立。6、脉冲响应函数和方差分解(1)脉冲响应函数。在下列图1至图2中，横轴表示冲击作用的滞后期长度，纵轴表示内生变量对冲击的响应程度，实线表示脉冲响应函数曲线，虚线表示正负两倍标准差偏离带。从图1中可以看出，LCPI对自身的一个标准差新息的冲击立刻有较强的反应，有0.53的正变动，之后稍许下降，在第2期正向效应下降到最小值0.51,随后又增长，从第3期开始有明显的增长趋势，但趋势比较缓慢。这说明LCPI对自身的增长起到了一定的推动作用；LCPI对LPPI的一个标准差新息的冲击在第1期没有明显变动，从第2期开始迅速增长并且增长趋势明显，到第18期基本趋于稳定。这说明LCPI对LPPI的增长有着正向的推动作用，但影响有1个月的滞后期。从图2中可以看出，LPPI对LCPI的一个标准差新息的冲击立刻就有较强的反应，在第1期有0.42的正变动，随后迅速增长，到第6期变动增长到最高点1.58,从第6期开始反应下降，下降趋势较为缓慢。这说明LPPI的变动对LCPI有着正影响，因此可以判断CPI对PPI具有正向的传导效应；LPPI对自身的一个标准差新息的冲击在刚开始就有比较强烈的反应，第1期就增长到1.7,之后继续增加，在第4期达到最大值，增长了1.4,之后呈迅速减少的 趋势，在第20期达到最小值，下降了1.8o这说明LPPI对自身的增长起到了一定的推动作用。（2）方差分解。通过Eviews6.0软件得出的方差分解图如图3所示，滞后期选择20。图（1）中显示，LCPI的预测方差中由自身扰动所引起的部分的贡献率从第1期的100%就开始缓慢下降，直到下降到20期的76%；图（2）中显示，LPPI对LCPI预测方差的贡献率第1期为0,之后开始稳定增长，直到增加到20期的24%；图（3）中显示，LCPI对LPPI预测方差的贡献率在前2期内快速增加，之后增长速度放缓，总的来说从第1期的5%增长到20期的25%；图（4）中显示，LPPI的预测方差中由自身扰动所引起的部分的贡献率在前2期有一个快速下降的趋势，其后下降速度放缓。总体上看，从第1期接近95%下降到20期的75%O三、结论本文选取的CPI和PPI数据是江西省2004年1月至2013年10月的月度数据，同时对数据进行了可定基处理和季节处理，并在此基础上建立了VAR模型进行分析，得到的结论如下：第一，CPI和PPI是非平稳序列，而它们一阶差分序列是平稳序列。第二，协整结果表明CPI和PPI之间存在着长期均衡关系。对江西省的数据分析表明CPI和PPI存在显著的相关关系，两者之间传递性较为明显，同时，仅仅CPI 这一指标难以反映物价总体水平波动，还需要考虑PPI对物价总水平流动的影响。第三，格兰杰因果关系检验分析表明:CPI可以帮助预测PPI,而后者亦能对前者起到预测帮助的作用，但是两者之间的价格传导路径不通畅。第四，通过建立VAR模型脉冲响应函数和方差分解的分析，得出结论：CPI与PPI之间的冲击效果明显，两指数间有着明显的相互影响；CPI和PPI都受自身冲击影响较大，说明消费者的预期消费心理和投资者的预期投资心理对两指数走势具有重要的影响；CPI和PPI之间的相互影响效应都具有滞后性，说明居民消费价格指数的变动趋势很难及时反映中国物价总水平的变动趋势。四、政策建议在如今现实的经济复杂体系中，有很多不能确定的冲击随时可能发生，稳定物价是江西省当今以及今后一段时间内的主要任务。本文基于实证分析结果，提出以下政策建议。1、管理好通货膨胀预期从上述实证分析中能够看出CPI和PPI都受自身冲击的影响最大，稳定通胀预期对防止我省物价大幅波动和过度上涨起着关键作用。2、加强价格监测长期来看，由于PPI与CPI传导存在一定的滞后期。为 保证全省消费价格指数的稳定，避免对居民生活造成影响，我省相关部门应该密切关注PPI指数，建立PPI监控预警制度，一旦PPI波动较大，应尽早采取积极措施稳定CPI。3、完善价格传导机制上游产品价格的变动如果不能有效地传递到下游环节，将会导致上游原材料短缺和下游产品过剩两者并存的局面，一旦发生通货膨胀，经济发展将陷入非常困难的境地。所以,理顺价格关系，完善价格机制势在必行。【参考文献】[1]贺力平、樊纲、胡嘉妮：消费者价格指数与生产者价格指数：谁带动谁[J].经济研究，2008(11).[2]苏扶芳、蔡经汉：我国CPI与PPI非线性调整的实证解释[J].中南财经政法大学学报，2010(2).[3]宋金奇、舒晓惠：PPI与CPI的关系”"基于误差修正模型的研究[J].价格理论与实践，2008(10).[4]袁建文、童霆：CPI与PPI传导关系实证研究”“以广东省数据为例[J].价格理论与实践，2009(5).