我国利率调整对股票价格影响的实证研究[毕业论文]

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1、我国利率调整对股票价格影响的实证研究本科毕业论文（20__届）我国利率调整对股票价格影响的实证研究目录摘要关键词我国利率调整对股票价格影响的实证研究AbstractKeywords引言11利率调整对股票价格影响的理论分析11.1利率与股票价格指数的概念11.1.1利率的概念11.1.2股票价格指数的概念21.2利率调整对股票价格的影响途径21.2.1利率调整通过股票的内在价值来影响股票价格21.2.2利率调整通过上市公司来影响股票价格31.2.3利率调整通过投资者来影响股票价格41.2.4利率调整通过宏观经济来影响股

2、票价格51.3利率调整与股票价格的时滞效应52我国股市的发展现状及利率政策的介绍52.1我国股票市场的发展现状52.2我国的利率政策介绍63我国利率调整对股票价格影响的实证研究73.1研究思路73.2研究方法83.3研究数据83.4实证结果分析94成因及对策114.1成因分析114.2政策建议115结论12参考文献13致谢14我国利率调整对股票价格影响的实证研究摘要：作为宏观经济重要的变量，利率不仅是货币政策的工具之一，也是市场资本供求关系的指向标。理论上认为利率调整对影响股票价格走势有着举足轻重的作用，但学术界对两

3、者的相关性问题上并未达成共识。本文将首先阐述利率调整对股票价格影响的基本途径，接着介绍了我国股票市场的发展现状及我国的利率政策，然后运用事件分析法就历年利率变动对我国股票价格的影响进行实证研究，最后对理论结果进行分析并提出相关建议。关键词：利率调整；股票价格；事件分析法Abstract：Asan important macroeconomic variable,theinterestrate isnotonly oneofthetoolsofmonetarypolicy，butalsothebeaconofthema

4、rketcapital.Intheory,theadjustmentofinterestratehasasignificantroleinthetrendofthestockprice,buttheacademichasnotreachedaconsensusontherelationshipbetweenmonetarypolicyandthestockmarket.Tobeginwith,thispaperreviewsthetheoreticalchannelthroughwhichtheinterestrat

5、eadjustmentsaffectthestockmarket.Secondly,itintroducesthesituationofchina's stockmarketanditsinterestratepolicies.ThenthepaperdoesanempiricalresearchwithTheEvent Analysis.Attheendofthispaper,itintendstosummarizethereasonsandtheadvices.Keywords：interestrateadjus

6、tment;stockprice；theempiricalanalysis引言自2005年股改以来，我国的股市波动幅度增大。期间，中国人民银行多次调整基准利率，利率政策变动十分频繁。根据相关理论，利率调整对影响股票价格走势有着举足轻重的作用。因此，随着我国股票市场的发展，针对利率调整对股票价格影响的实证研究对于央行更加科学的进行利率政策制定与决策以及广大投资者根据国家利率政策的变更来把握股票市场波动规律，进行科学投资就具有了重要的现实意义。本文将首先阐述一般市场环境下利率调整对于股票价格变化的影响机理，得出利率变动对

7、股票价格的影响是各条途径的综合反映的结论；在此基础上结合我国股票市场的发展情况，就历年利率变动对我国股票市场价格要素影响效应进行实证研究；根据实证结果为货币当局制定科学的利率政策以及投资者进行合理的投资决策时提出相应的建议。13我国利率调整对股票价格影响的实证研究1利率调整对股票价格影响的理论分析1.1利率与股票价格指数的概念1.1.1利率的概念利率被定义为“资产借方对贷方承诺归还的利息比率”。研究文献中经常采用“基准利率”。基准利率在整个利率体系中起主导作用，是其他利率的参照体。在利率市场化的条件下，基准利率的水平

8、决定了其他利率的水平，其变化也会导致其他利率的相应变化。基准利率是货币当局制定和实施金融政策必须高度关注的利率，同时又是金融市场的参与者进行金融决策的参照体。因此，本文选取基准利率来研究我国利率调整对股票价格的影响。西方国家传统上的基准利率是央行的再贴现利率，不过也不尽然，英国的基准利率为伦敦银行间同业拆借利率。而中国的基准利率为中国人民银行对