高新技术企业价值评估方法研究.pdf

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1、AbstractNow,withtherapideconomicdevelopment,knowledgeeconomyerahasarrivedatthesametime.High-techenterprisesisrapiddevelopmentandgrowingunderthebackground，，，，detail,Theorywithpractice,throughthecaseanalysisinthispaper,thefifthpartshowsthefeasibilityofthemodelformation.Keywords:Highandnewtech

2、nologyenterprise;Valueevaluation;Discountedcashflowmethod;Optiononphysical川目录■选题背景和意义选题背景选题意义文献综述国外文献综述国内文献综述对已有研究的评价研究方法和框架研究方法研究框架研究创新和不足研究创新研究不足第章高新技术企业价值特点及理论基础高新技术企业的界定及特点高新技术企业的界定高新技术企业的特点高新技术企业生命周期分析初创期成长期成熟期衰退期高新技术企业价值内涵分析现有获利能力创造的价值潜在获利能力创造的价值高新技术企业价值评估的特性2.4.1不确定性较强具有整体性与无形资产价值有高相

3、关性第章企业价值评估基本理论企业价值评估方法概述收益法市场法成本法企业价值评估方法分析企业价值评估方法在高新技术企业的运用第章高新技术企业价值评估的组合模型构建现有获利能力一的应用分析潜在获利能力一实物期权的应用分析高新技术企业价值评估模型的构建实物期权的概念实物期权的特征实物期权模型第章基于组合模型的高新技术价值评估案例分析深圳信立泰药业股份有限公司简介现有资产的价值评估信立泰药业股份有限公司历史财务数据信立泰药业自由现金流量财务预测估算企业资本结构价值评估的结果研究项目的价值评估项目介绍项目实物期权的计算研究结论与展望参考文献觀第章绪论第章绪论选题背景和意义选题背景伴随着

4、金融经济快的飞速发展，技术的改革也势在必得，在技术革命中首当其冲的就是高新技术产业。因其具有独有的特征，它比别的产业有更大的优势，从而能够飞速发展和壮大。另外我国出台的部分政策法规也是促进高新技术企业迅速发展的一个原因。这些政策法规明确了高新技术的定义、特征和满足条件，能够加强宣传高新技术企业，快速的被人们所了解，从而使其更加顺利的成长，如火炬计划等等。在金融危机时，也正是这些政策降低了高新技术企业的危机，帮助他们度过了难关。这些方针文件引导高着新技术企业的方向，引领他们朝着更有利于国家产业结构和企业长期发展的方向迈进。自从计划实施以来，我国在高新技术行业取得巨大的科技成果很

5、多。我国经济改革的方向是转变经济增长方式，高新技术企业符合经济改革的方向，值得发展和推广。它的发展一定程度上也是我国经济的巨大动力。高新技术企业与一般企业相比技术含量比较高，比较容易上市从而提高其融资能力。但是当高新技术企业上市后，增加了融资渠道相对比较容易获得经营资金，但是投资者做出决策是要通过了解被投资企业的价值，所以说人们对企业的价值评估准确性要求越来越高。由于高新技术企业的产品研发速度快，客户接受不确定性比较高，企业中无形资产的比例比较高如专利技术等，研发团队的能力决定了该企业的综合实力。所以要找到适合高新技术企业的价值评估的方法。高新技术企业具有高风险、高收益的特点

6、，无形资产如专利技术占资产比重较大，如果用传统的评估方法来评估只是考虑了现在的价值忽略其潜在价值，其评估价值不准确通常会低估高新技术企业的价值。而用组合模型来评估高新技术企业价值，不容易忽略高新技术存在的潜在价值，评估价值更加精确、可靠。尤其是用期权估价模型来评估的期权价值，在高新技术企业总价值中的地位不容忽视，构成了高新技术企业价值的重要组成部分。云南大学专业硕士学位论文选题意义投资分析的需要企业如果想要发展壮大就离不开融资，尤其在高新技术行业更为普遍，高新技术企业一般来说成立时间比较短，短时间内不可能筹集所需的大量资金，所以需要向投资者募集资金。而对于投资者而言，他们的投

7、资目标公司可能不止有一个，他们需要权衡考虑投入与收益，然后进行决策。目前来说，如何选择最佳投资公司大部分通过两种途径；一种是根据自己积累的经验来判断估价，另外一种是通过中介机构，以它们评估报告中的结果作为参考，如果估价高于当前高新技术企业的市值则说明投资可行，反之则放弃投资。战略分析的需要价值评估也对于战略分析中起重要作用，任何高新技术企业都设有战略目标，而战略管理通常涉及企业的长期发展方向。高新技术企业价值评估是按照一定的流程进行评估，它其实是一个过程，在这个评估过程中可以得到许多有用和有价值的信息，