智力资本投资的价值创造路径研究.pdf

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1、摘要随着世界经济一体化的发展，智力资本已成为组织竞争过程中最珍贵同时也是最稀缺的资源，这种珍贵性和稀缺性决定了其成为组织在激烈的竞争中取胜的关键。显然，智力资本正逐步取代有形资产，成为组织价值提升和获取竞争优势的重要资源。企业也开始将智力资本的获取、投资与运用作为提高竞争力，获取竞争优势的重要手段。近年来国外关于智力资本方面的研究文献较多，但在我国有关智力资本的研究尚处于起步阶段，对智力资本价值创造路径进行的研究较少，相关的实证研究就更少。同时，运营效率的提升能够优化企业内部资源配置，使企业资源得以更为有效的运

2、转，企业价值得以提高。这一过程中，智力资本是否能够发挥其调节效应，使得运营效率影响企业价值更为显著等都需要进行深入的研究。因此，对智力资本投资的价值创造路径以及智力资本投资在运营效率影响企业价值过程中是否具有调节效应等进行实证研究有着深刻的理论和现实意义。本研究在国内外学者研究的基础上，对智力资本内涵及构成进行了深入的分析，在经过回归分析验证企业智力资本具有价值创造功能的基础上，进一步通过结构方程模型探究智力资本投资的价值创造机理，其具体路径是怎样的。进一步地，本文通过层次回归分析，验证在知识经济时代，企业运营

3、效率影响企业价值过程中，智力资本投资是否可以起到的积极的调节效应。研究结果表明，智力资本能够提升企业价值，同时，其价值创造路径是通过驱动企业运营效率达到的。智力资本能够有效驱动企业运营效率，以提升企业价值。并且，智力资本投资在运营效率影响企业价值过程中起到调节效应。本研究的创新之处在于利用结构方程模型探究了智力资本投资的价值创造路径，借助层次回归模型检验智力资本投资在运营效率影响企业价值过程中具有调节效应。最后，基于研究结论，提出智力资本的投资对于企业管理当局，投资者以及监管者具有重要意义，应加大对其重视。关键

4、词：智力资本；运营效率；企业价值；调节效应IAbstractWiththedevelopmentoftheworldeconomicintegration,intellectualcapitalhasbecomethemostpreciousandscarceresourcesintheprocessoforganizationcompetition.Thepreciousandscarcenatureisthekeyforanenterprisetowininthefiercecompetition.Obvi

5、ously,theintellectualcapitalisgraduallyreplacingthetangibleassetsandhasbecomeanimportantresourceforanorganizationtoenhancethevalueofcorporationandgainacompetitiveadvantage.Enterpriseshavealsobeguntotaketheacquisition,investmentandapplicationofintellectualcap

6、italasthemainmethodtoenhancethecompetitivenessandobtaincompetitiveadvantage.Recentlytheforeignresearchliteratureaboutintellectualcapitalismounting,butourstudyofintellectualcapitalisstillatthestartingstage.Theresearchaboutintellectualcapitalvaluecreationpathi

7、sless,andsoastherelatedempiricalresearchpapers.Atthesametime,theimprovementofoperationalefficiencyoptimizestheenterpriseinternalresourceallocation,maketheenterpriseresourcesallocationmoreeffectiveandimproveenterprisevalue.Inthisprocess,whetherintellectualcap

8、italcanplayitsregulatoryeffect,driveoperationalefficiencyorcreatevalueshouldbefurtherinvestigated.Therefore,theempiricalstudyontherelationshipbetweenintellectualcapitalandenterprisevaluehasaprof