某公司短期筹资管理及财务知识分析.ppt

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1、第十章短期筹资管理一、短期筹资的特点二、商业信用三、短期银行借款一、短期筹资的特点短期筹资是指为满足公司临时性流动资产需要而进行的筹资活动。▲速度快▲弹性大▲成本低▲风险大短期筹资的特点：具体形式应付账款、应付票据、预收账款等二、商业信用商业信用是指在商品交易中以延期付款或预收货款进行购销活动而形成的借贷关系，它是公司间直接的信用行为。1.应付账款的实质与特征▲是一种典型的商业信用形式。买卖双方发生商品交易，买方收到商品后不立即付款，而是延迟一段时间后再付款。▲对于买方来说，可利用这种方式促销；对于卖方

2、来说，延期付款则等于用对方的钱购进了商品，减少了企业一定时间的资金需求。▲买卖双方的关系由买方的信用来维持。（一）应付账款筹资2.应付账款的信用条件◆信用期限（n）：允许买方付款的最长期限。◆折扣期限：卖方允许买方享受现金折扣的期限。折扣期限小于信用期限。◆现金折扣：为了鼓励买方提前还款，而给予买方在价款总额上的优惠，即少付款的百分比。（一）应付账款筹资【例】2/10，n/30n/30——信用期限是30天10——折扣期限2——现金折扣为2%2/10——企业10天内还款，可享受现金折扣是2%，即可以少付款

3、2%3.应付账款筹资成本按其是否付出代价，分为“免费”筹资和有代价筹资两种。免费筹资●卖方不提供现金折扣，买方在信用期内任何时间付货款；●卖方提供现金折扣，买方在折扣期内支付货款有代价筹资●卖方提供现金折扣，买方放弃现金折扣，在折扣期至信用期到期日之间付款放弃现金折扣的实际利率计算公式：【例】2/10，n/30按公式计算公司放弃现金折扣的实际利率：扣除2%的购货折扣，平均每天的进化额：接受折扣，于第10天付款，平均应付款为：不享受折扣，得到的商业信用：多拿8166.6-2722.2＝5444.4元，可用

4、于还款买材料等★如果：企业应放弃现金折扣4.应付账款筹资决策★如果：其他方式筹资的成本＜放弃现金折扣的成本享受现金折扣所占资金的投资收益率放弃现金折扣的成本及信用下降的机会成本＞5.延期付款的潜在成本（机会成本）◇信用损失。如果公司过度延期支付其应付账款，或严重违约，公司的信用等级就将遭受损失。◇利息罚金。有些供应商可能会向延期付款的客户收取一定的利息罚金；有些供应商则将愈期应付账款转为应付票据或本票。◇停止送货。拖欠货款会使供应商停止或推迟送货，这不但会因停工待料而丧失生产或销售机会，也会失去公司原有

5、的客户。◇法律追索。供应商可能利用某些法律手段，如对公司所购原材料保留留置权，控制存货，或诉诸法庭，使公司不得不寻求破产保护等。6.应付账款筹资的优点▲易于取得；▲在付款的时间上，企业享有很大程度的自主权；▲筹资弹性好，企业可根据生产经营活动的变化及时调整借款额度。商业承兑汇票由收款人签发，经付款人承兑、或由付款人签发并承兑的票据银行承兑汇票收款人或承兑申请人签发、由承兑申请人向开户银行申请，经银行审查同意，并由银行承兑的票据A.按照承兑人的不同1.应付票据的含义购销双方按购销合同进行商品交易，延期付款

6、而签发的、反映债权债务关系的一种信用凭证。2.应付票据的种类（二）应付票据筹资3.应付票据的期限一般为1～6个月，最长不超过9个月。带息应付票据不带息应付票据B.按照是否带息利率低于其他方式的利率，不需要有补偿性余额和手续费4.应付票据贴现与转贴现应付贴现票款＝汇票金额－贴现息贴现息＝汇票金额×贴现天数×（月贴现率÷30天）●贴现是收款人把未到期的汇票转让给银行，贴付一定利息以取得银行借款的行为。实际上为一种银行信用。●转贴现是当贴现银行需要资金时，可持未到期的汇票向其他银行转贴现。●贴现和转贴现的期限

7、一律从其贴现之日起到汇票到期日止。●计算公式：【例】假设A公司向B公司购进材料一批，价款100000元，双方商定6个月后付款，采用商业承兑汇票结算。B公司于3月10日开出汇票，并经A公司承兑。汇票到期日为9月10日。如B公司急需资本，于4月10日办理贴现，其月贴现率为0.6%，要求：计算该公司应付贴现款？贴现息=100000×150×0.6%÷30=3000(元)应付贴现票款=100000–3000=97000(元)解析：5.应付票据筹资的优点◆临时性或季节性资金需求；◆转换信用，获取连续不断的资金来源

8、；◆当长期资本市场不能提供令人满意的长期筹资条件时，公司发行商业票据可暂缓进行长期筹资的时间；◆补充或替代商业银行贷款。满足各种不同的筹资需求◎适用范围：它适用于产品生产周期长、价值量大、所需资金较多的企业。◎卖方企业在交付货款之前向买方预先收取部分或全部货款的信用形式。（三）预收账款（四）自然性筹资◎通常具有强制性的规定，但没有成本代价。◎主要内容：应付水电费、应付工资、应交税金、应付利息等。◎企业生产经营过程中形成的一些受益在先，支付在