货币政策边际宽松，期债受支撑-20200407-广发期货.pdf

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1、货币政策边际宽松期债受支撑广发期货发展研究中心宏观金融组2020年4月7日本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明。目录1近期行情回顾2基本面因素分析3资金面及政策面分析4观点2020/4/7数据来源：若无说明，本报告所有数据均来自于Wind21.1期债冲高回落2年期国债期货主力合约5年期国债期货主力合约10年期国债期货主力合约上周，国债期货冲高回落。10年期国债期货主力合约T2006上涨0.02%至101.5750。5年期国债期货主力合约TF2006上涨0.20%至102.3850。2年期国债期货主力

2、合约TS2006上涨0.09%至101.6050。成交量方面，10年期国债期货成交309425手，5年期国债期货共成交96390手，2年期国债期货成交49262手。持仓量方面，上周10年期国债期货共有94231手持仓，5年期国债期货共有34410手持仓，2年期国债期货持仓为16430手。2020/4/7如无特殊说明，PPT数据皆来源于Wind3tOtPnPvNvN7NdNbRsQnNmOpPiNpPrNeRmMvNbRoPpRMYmQzQwMnNtR1.2期债价差0.701.200.601.000.500.800.400.

3、600.300.400.200.200.100.000.002019-11-112019-12-112020-01-112020-02-112020-03-112020-03-062020-03-162020-03-26TS当季-TS下季TS当季-TS隔季TS下季-TS隔季TF当季-TF下季TF当季-TF隔季TF下季-TF隔季1.601.501.401.001.200.501.000.000.802020-03-062020-03-162020-03-26-0.500.60-1.000.400.20-1.500.00TS当季-

4、TF当季TS下季-TF下季TS隔季-TF隔季2020-03-062020-03-162020-03-26TF当季-T当季TF下季-T下季TF隔季-T隔季T当季-T下季T当季-T隔季T下季-T隔季TS当季-T当季TS下季-T下季TS隔季-T隔季2020/4/7数据来源：若无说明，本报告所有数据均来自于Wind41.3现券收益率涨跌不一3.504.003.403.803.303.203.603.103.003.402.903.202.802.703.002.602.502.80（中证）上周，10年期国债到期收益率上涨（中证）上周，

5、10年期国开债到期收益率下跌2.78bp。1.33bp。2020/4/7数据来源：若无说明，本报告所有数据均来自于Wind5目录1近期行情回顾2基本面因素分析3资金面及政策面分析4观点2020/4/7数据来源：若无说明，本报告所有数据均来自于Wind62.1关注境外输入疫情影响全国疫情境外输入新增情况（例）80706050403020100境外输入日4月6日，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例32例，均为境外输入病例；无新增死亡病例；新增疑似病例12例，均为境外输入病例。当日新增治愈出院病例89例，

6、解除医学观察的密切接触者2365人，重症病例减少54例。2020/4/7数据来源：若无说明，本报告所有数据均来自于Wind72.2轮胎开工率整体仍较弱半胎开工率（%）全胎开工率（%）8090708060706050504040303020201010001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2016年2017年2018年2015年2016年2017年2019年2020年2018年2019年2020年上周半胎开工率和全胎开工率较前一周分别下降了1.54%和0

7、.92%，分别低于去年同期10.56%和11.21%2020/4/7数据来源：若无说明，本报告所有数据均来自于Wind82.3高炉开工率仍在不断回升焦炉开工率：国内100家合计（%）高炉开工率：全国（%）85959080857580757070656560602015年2016年2017年2016年2017年2018年2018年2019年2020年2019年2020年上周焦炉开工率环比下降了0.16%，高炉开工率环比上升了1.11%。2020/4/7数据来源：若无说明，本报告所有数据均来自于Wind92.4产量大幅回升螺纹钢

8、产量：全国（万吨）线材产量：全国（万吨）400170380160360150340320140300130280120260110240220100901月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2015年2016年2017年2015年2016年2017年2018年