避险情绪升温，期债上行-20200309-广发期货.pdf

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1、避险情绪升温期债上行广发期货发展研究中心宏观金融组2020年3月9日本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明。目录1近期行情回顾2基本面因素分析3资金面及政策面分析4观点2020-3-9数据来源：若无说明，本报告所有数据均来自于Wind21.1期债上行2年期国债期货主力合约5年期国债期货主力合约10年期国债期货主力合约p上周，国债期货上行。10年期国债期货主力合约T2006上涨0.34%至101.4500。5年期国债期货主力合约TF2006上涨0.36%至101.9100。2

2、年期国债期货主力合约TS2006上涨0.11%至101.1700。p成交量方面，10年期国债期货成交272387手，5年期国债期货共成交65417手，2年期国债期货成交58314手。p持仓量方面，上周10年期国债期货共有76589手持仓，5年期国债期货共有32773手持仓，2年期国债期货持仓为14411手。2020-3-9如无特殊说明，PPT数据皆来源于Wind3rMqMmOvNwO9PaO6MmOrRmOnNeRnNoNjMrQmMbRmNpRwMqNtNNZmPqQ1.2期债价差0.700.9

3、00.600.800.500.700.400.600.300.500.200.400.300.100.200.000.100.002222222222201010202020202020202022020-02-072020-02-172020-02-2799000000000-1-1-0-0-0-0-0-0-0-0-022111122223-2TS-当3季-T-0S下季-1-T2S当季-2-TS隔-0季-1TS下-1季-T-2S隔季-041741841853TF当季-TF下季TF当季-TF隔季T

4、F下季-TF隔季1.201.501.001.000.800.500.600.002020-02-072020-02-172020-02-270.40-0.500.20-1.000.00TS当季-TF当季TS下季-TF下季TS隔季-TF隔季2020-02-072020-02-172020-02-27TF当季-T当季TF下季-T下季TF隔季-T隔季T当季-T下季T当季-T隔季T下季-T隔季TS当季-T当季TS下季-T下季TS隔季-T隔季2020-3-9数据来源：若无说明，本报告所有数据均来自于Wind

5、41.3现券收益率下行2.953.352.903.302.852.803.252.753.202.703.152.652.603.102.553.052.502.453.00222222222222222222222222222222000000000000000000000000000000222222222222222222222222222222000000000000000000000000000000-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0

6、-0-0-0-0-0-0-0-0222222222222333222222222222333-0-0-1-1-110-1年期-1国债-2到期-2收益-2率-2-2-0-0-0-0-0-1-1-110年-1期国-1开债-2到期-2收益-2率-2-2-0-0-0791357913579246791357913579246（中证）上周，10年期国债到期收益率下跌8.93bp。（中证）上周，10年期国开债到期收益率下跌4.21bp。2020-3-9数据来源：若无说明，本报告所有数据均来自于Wind5目录1

7、近期行情回顾2基本面因素分析3资金面及政策面分析4观点2020-3-9数据来源：若无说明，本报告所有数据均来自于Wind62.1海外疫情呈上升趋势·海外疫情新增情况（例）450040003500300025002000150010005000222222222222222222222222222000000000000000000000000000222222222222222222222222222000000000000000000000000000-0-0-0-0-0-0-0-0-0美国-0

8、日-0本-0意-0大利-0韩-0国-0伊-0朗-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0222222222222222222222222223-0-0-0-0-0-0-1-1-1-1-1-1-1-1-1-1-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-0456789012345678901234567891p海外疫情不断扩散，金融市场波动剧烈。2020-3-9数据来源：若无说明，本报告所有数据均来自于Wind72.2资产波动对经济的传导途径疫情对经济的影响p资产价格波动会通过消费和投资两