房地产金融风险的传导及防范-论文.pdf

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1、河北金融2013／07房地产金融风险的传导及防范李蕾1魏岗2(1．中国人民银行石家庄中心支行，河北石家庄050000；2冲国人民银行邢台市中心支行，河北邢台054000)摘要：本文以房地产业和金融业的紧密联系人手，分析房地产市场演变对金融稳定的影响。本文区分了房地产金融风险的特征和种类，探究了房地产市场变动对金融风险的作用机制，进而又通过实证分析研究了房地产市场演变对金融稳定的影响方式和波及范围．并提出了相应的防范对策。关键词：房地产市场；金融风险；作用机制中图分类号：F830．59文献标识码：A文章编号：1006—6373(2013)07—00

2、17—04房地产业和金融业是我国国民经济的重要组成扩散到整个金融体系中。部分。房地产业与金融业之间的关系，在房地产企三是可控性。只要有房地产金融活动，就会有业与商业银行之间表现得尤为突出。房地产商品的金融风险存在。房地产金融主体可以通过风险识生产、分配、交换、消费等一系列环节都有金融机别、估计来确定面临的风险归属于何种具体形态、构参与。金融业的支持与渗透是房地产业发展的必在量上可能达到何种程度，并对其采取预防、规要条件，同时房地产业的发展又为金融业提供了广避、分散、转移和抑制等措施，将风险控制在一定阔的发展和创新空间。因此，防范房地产金融风范围之

3、内。险，不仅是房地产业和金融业的需要，对整个国民四是周期性。任何房地产金融机构都是在既定经济的稳定和发展也至关重要。的货币政策环境中运营的。货币政策在周期规律的一、房地产金融风险的特征和种类作用下，有宽松期和紧缩期之分。货币政策宽松房地产金融风险，是指房地产金融领域中的期，一般是金融风险低发期；货币政策紧缩期，一“不确定性或信息不对称”，即经营房地产金融业务般是金融风险多发期。的金融机构，由于决策失误、管理不善或客观环五是潜在性和累积性。房地产金融机构及其融境变化等原因导致其资产、收益或信誉遭受损失资者间存在着极大的信息不对称，因此房地产金融的可

4、能性。房地产金融风险的产生受很多因素的风险具有很大的隐蔽性，并且可能在各金融机构中影响，如制度、汇率、利率、通货膨胀以及宏观不断累积。经济环境。六是突发性和加速性。由于房地产金融风险容(一)房地产金融风险的特征易累积，所以其爆发具有突发性。而一旦风险累积一是社会性。房地产金融行业以资金为经营内超过一定的临界值，随着某一具体金融事件的发容，绝大部分营运资金都来自于存款和借人资金。生，潜在风险突发为现实风险，社会整体信任度下房地产金融业的特殊地位决定了社会公众与金融机降，个体的投机化行为再次起到加速器的作用，房构的关系是一种依附型、紧密型的债权债务关

5、系。地产金融危机最终形成。二是扩散性和传染性。在一个统一的金融市场(二)房地产金融)瞬-Lit&的分类上，金融资产价格波动相互影响传递，不同种类的按照房地产金融风险产生的根源，可以划分为金融机构也呈现网络系统特性。局部的挤兑风潮会自然风险、社会风险、经济风险、政治风险、技术收稿日期：2013—05—13作者简介：李蕾(1979一)，女，河北元氏人，硕士研究生，经济师，供职于中国人民银行石家庄中心支行。魏岗(1977一)，男，河北南宫人，大学本科。经济师，供职于中国人民银行邢台市中心支行。河北金融2013／07风险等五种类型；按照房地产金融风险的状

6、态，可以划分为静态风险和动态风险；按照房地产金融风险的性质，可以划分为信用风险、市场风险、流动性风险和政策法律风险；从银行风险监管的角度，根据巴塞尔《有效银行监管的核心原则》和我国现有的金融体制，房地产金融风险按照表现形式，可分为流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险、利率风险等；从贷款的具体类型上，可划分为土地贷款金融风险、开发贷款金融风险和个人贷款金融风险等。二、房地产市场变动对金融风险的作用机制(一)房地产市场的商业化，使房地产价格持续上升，借款人以房地产抵押的银行信贷产行业具备了对整个国民经济的溢出效应大量形成；一旦房地产价格下行，借款

7、人资产缩水、在财富效应作用下，房地产价格波动通过改变抵押品风险暴露，导致借款人融资能力下降和银行消费者预期进而影响当期消费，这一渠道可表示资产质量恶化；最终银行体系流动性风险爆发并蔓为：“房地产价格波动一消费者财富的变化一消费者延，形成系统性金融风险”的传导过程。对当期收入和未来收入做出反应一消费支出变1．房地产价格持续上升，形成大量以房地产抵化一总需求变化一影响宏观经济”。同时，当消费押的银行信贷积聚风险。房地产行业的主要融资方者财富增加(价格上涨导致房地产价值增加)，消式是通过房地产抵押向银行贷款，借款人的融资能费者可能会用增加的财富做抵押，

8、来向金融机构力取决于其可抵押的房地产价值，在房地产价格上贷款，并追加投资。这样，消费者以财富增值资升阶段，对应可供抵押的资产价值上升，大