第4章-工程经济效果动态评价方法ppt课件.ppt

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1、第四章工程经济效果动态评价方法动态评价方法不仅考虑资金时间价值，而且考察项目在整个寿命期内收入与支出的全部数据，因此更为科学、全面。第一节动态投资回收期法及判据第二节净现值法及其判据第三节年值法及其判据第四节内部收益率法及其判据本章练习工程经济学—王阿忠第一节动态投资回收期法及判据一、动态投资回收期二.判据工程经济学—王阿忠一、动态投资回收期把方案每年的净现金流量，用某一个预定的收益率贴现到投资发生的起始点上，求出累计额为0所需要的时间。即使下式成立的Tp一般情况下，会出现累计值正或负的情况，因此，须

2、按下式计算Tp为：=工程经济学—王阿忠将上章静态法举例用动态法求解(i=10%)年份0123456净现金流量-100-804060606090净现金流量现值-100-72.733.145.141.037.350.8累计净现金流量现值-100-172.7-139.6-94.5-53.5-16.234.6Tp=6-1+׀-16.2/50.8׀=5.32年，较静态回收期4.33长了0.99年。工程经济学—王阿忠若项目每年的净收益相等为A，且投资期为一年，投资额K集中在年初一次投入，则K=A（P/A，I，Tp

3、）由K=A·可得，式中A-Ki>0，否则投资无法收回。(1+i)Tp-1i(1+i)Tp工程经济学—王阿忠举例某小型城市给水工程项目投资150万元，项目实施后每年可获得收益20万元，项目投资标准回收期20年，投资收益率为10%，求该项目的投资回收期以判别其可行性？年结论：项目可行。若用静态法回收期才7.5年。工程经济学—王阿忠二、判据对于单一方案，判据与静态投资回收期法类似，对于两个以上方案，则应使用动态追加投资回收期。工程经济学—王阿忠第二节净现值法及其判据一、净现值（netpresentvalue

4、）二、判据工程经济学—王阿忠一、净现值将项目寿命期内的每年发生的净现金流量，按一定的折现率折现到期初的现值累加值就是净现值。净现值的表达式：式中NPV——净现值——第t年的净现金流量n——项目的寿命期——基准收益率当（CI-CO）t为常数A时，式中K为投资，L为残值，n为寿命。（P/A，i，n）为复利系数。工程经济学—王阿忠举例某工程总投资为5000万元，投产后，每年生产支出600万元，每年收益额为1400万元，产品经济寿命期为10年，在10年末，还能收回资金200万元，基准折现率为12%，求计算期内

5、净现值。画图略NPV=-5000+(1400-600)(P/A,12%,10)+200(1+12%)-10=-415.6万元不可行工程经济学—王阿忠二、判据对于单一方案，若NPV≥0,则项目可行；若NPV<0，则项目不可行。多方案比选时，净现值越大方案相对越优。但要注意可比性问题，即使用寿命相同方案可直接比较，而使用寿命不相同的方案，则应取两个方案中使用寿命的最小公倍数作为分析期，采用重复原案法处置，例如工程经济学—王阿忠举例设两个对比方案，方案1投资、年收入和年经营成本分别为1000万元、500万元

6、和120万元，方案2的分别为1500万元、600万元和310万元，方案2期末残值为300万元，两方案寿命期分别为5年和10年，基准收益率为10%，试用净现值法判别其优劣？答案工程经济学—王阿忠解：假设①取其分析期为两方案的最小公倍数10年。②对寿命短的第一方案在第5-10末重复原方案一次。则=714.01万元=397.59万元.方案1优；工程经济学—王阿忠注意采用净现值法时，要注意资金的利用效率，通常要用净现值指数作为净现值的辅助指标，其值为其中——项目总投资现值，例如某技术项目期初投资1995万元，

7、第三年末又投资1000万元，NPV=1035万元，i=10%，则NPVI=0.38。当进行方案比较时，分别采用NPV和NPVI评价时，可能会得出相反的结论，此时，应选择一个主要指标，另一个为辅助指标。工程经济学—王阿忠第三节年值法及其判据一、净年值（NAV）二、判据工程经济学—王阿忠一、净年值（NAV）净年值是通过资金等值换算将项目净现值分摊到寿命期内各年的等额年值。净年值的表达式：符号同前。工程经济学—王阿忠二、判据对于单一方案，若NAV≥0,则项目可行；若NAV<0，则项目不可行。多方案比选时，净

8、年值越大方案相对越优。对于可比性问题，使用寿命相同方案可直接比较，而使用寿命不相同的方案，用NAV计算时比NPV法简单，例如练习2用年值法，如下。解：万元.=95.02万元.方案1优；工程经济学—王阿忠第四节内部收益率法及其判据一、内部收益率（IRR）二、判据三、需要讨论的几个问题工程经济学—王阿忠一、内部收益率在所有的经济评价指标中，内部收益率（internalrateofreturn）是最重要的评价指标之一，内部收益率就是使NPV为零时的折现率。表达