第三章利率与利率理论ppt课件.ppt

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1、第三章利率与利率理论利率问题是把世界各地市场上的一个时间与另外一个时间联系起来的一个价格。在经济学的每个分支中，只要有时间的因素存在，便有利率的问题存在。——欧文·费雪（I.Fisher，1930）利率的类型利率的计算利率与回报率名义利率与实际利率利率理论利率的期限结构与风险结构我国的利率体制一、利率的类型（一）利率（InterestRate）的概念利率，也就是利息率，是单位时间内付出利息的数量与本金额的比率。利率=利息额／借贷资金本金额×100%利率是资金的价格，是衡量利息高低的指标。利率是宏观经济中的重要

2、变量。市场经济中，利率是经济活动的晴雨表。在经济过热时，中央银行提高利率，增加借款的成本；在经济疲软时，中央银行降低利率，鼓励企业投资，个人消费。1992~2011年中国存贷款基准利率与GDP增速（二）利率的种类年利率、月利率与日利率年利率=月利率×12=日利率×360单利与复利单利，是指仅按本金计算利息，上期本金所生利息不加入下期本金计算计息。其计算公式为：I=P×r×nS=P×（1+r×n）其中，I代表利息额，P代表本金，r代表利率，n代表借款期限，S代表本金和利息之和。复利，是将上一期本金所生利息计入下

3、一期本金计算利息。其计算公式为：S1=P×（1+r）S2=P×（1+r）×（1+r）=P×（1+r）2S3=P×（1+r）2×（1+r）=P×（1+r）3Sn=P×（1+r）n-1×（1+r）=P×（1+r）n复利比单利能反映利率的本质。存款利率与贷款利率存款利率是客户在银行和其他金融结构存款所取得的利息与存款本金的比率。贷款利率是银行和其他金融机构发放贷款所收取的利息与贷款本金的比率。金融机构人民币存款基准利率调整时间活期存款定期存款三个月半年一年二年三年五年2007.12.210.723.333.784.

4、144.685.45.852008.10.090.723.153.513.874.415.135.582008.10.300.722.883.243.64.144.775.132008.11.270.361.982.252.523.063.63.872008.12.230.361.711.982.252.793.333.62010.10.200.361.912.22.53.253.854.22010.12.260.362.252.52.753.554.154.552011.02.090.42.62.833.9

5、4.55金融机构人民币贷款基准利率调整时间六个月以内（含六个月）六个月至一年（含一年）一至三年（含三年）三至五年（含五年）五年以上2008.09.166.217.27.297.567.742008.10.096.126.937.027.297.472008.10.306.036.666.757.027.22008.11.275.045.585.675.946.122008.12.234.865.315.45.765.942010.10.205.15.565.65.966.142010.12.265.355.8

6、15.856.226.42011.02.095.66.066.16.456.6法定利率与市场利率法定利率又称“官定利率”，是指金融管理当局或中央银行确定的利率。法定利率主要包括两类：一类是中央银行向金融机构再融资利率；另一类是中央银行对存贷款利率和债券利率直接管制。市场利率是金融市场上由借贷资金的供求关系直接决定并由借贷双方自由议定的利率。银行同业拆借市场利率是比较典型的市场利率。LIBOR伦敦同业拆借利率（LondonInterbankOfferedRate，LIBOR）。SHIBOR2007年1月4日，S

7、HIBOR（ShanghaiInterbankOfferedRate），开始正式运行。全称是“上海银行间同业拆借利率”。Shibor是中国货币市场的基准利率，是以16家报价行的报价为基础，剔除一定比例的最高价和最低价够的算术平均值。目前，对社会公布的Shibor品种包括隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月及1年。2007年12月~2012年1月中国银行间同业拆借加权平均利率名义利率与实际利率名义利率是以名义货币表示的利率。实际利率是名义利率剔除了通货膨胀因素以后的真实利率。实际利率通常可以表示为：

8、Rr=Rn-P实际利率的精确计算公式为：Rr=（1+Rn）／（1+P）-1=（Rn-P）／（1+P）实际利率可以分为事后的实际利率和事前的实际利率。固定利率与浮动利率固定利率是指在整个借贷期限内，利率不随借贷供求状况而变动的利率。一般短期借贷使用固定利率。浮动利率是指在借贷期限内随市场利率的变化而定期调整的利率。长期借贷使用浮动利率。二、利率的计算（一）资金的时间价值（TVM）货币的时间价值指的是今