项目的财务评价2资料讲解.ppt

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1、项目的财务评价2二、财务评价的目的1、从企业或项目角度出发，分析投资效果，衡量项目的财务盈利能力；2、确定进行某项目所需资金来源，为企业制定资金规划；3、估算项目的贷款偿还能力；4、为协调企业利益和国家利益提供依据。三、财务评价的主要内容1、财务效益和费用的识别与计算；分清哪些是效益，哪些是费用；效益：销售收入、补贴、资金回收、折旧等；费用：税金、经营成本、固定流动资产投资、流动资金投资、2、财务报表的编制；3、财务评价指标的计算和评价。2四、财务评价的基本步骤财务评价是在确定的建设方案、投资估算和资金筹措方案基础上进行的，

2、其基本步骤如下：1．收集、预测财务分析的基础数据。包括主要投入品和产出品财务价格、税率、利率、汇率、计算期、固定资产折旧率、无形资产和递延资产摊销年限、生产负荷及财务基准收益率等基础数据与参数。预测计算期（财务评价一般不超过20年）内工程经济分析基本经济要素，主要有销售（营业）收入、成本费用等。2．编制财务报表。3．计算财务评价指标，进行盈利能力和清偿能力分析。4、进行不确定性分析。3五、财务评价的基本报表财务评价报表主要有财务现金流量表、损益和利润分配表、资金来源与运用表、资产负债表、外汇平衡表等。（一）财务现金流量表财务

3、现金流量表反映项目计算期内各年的现金流入和现金流出，用以计算各项动态和静态指标，进行项目盈利能力分析。从投资的角度出发，可分为全投资现金流量表和自有资金现金流量表：1．全投资现金流量表P65该表在忽略资金来源（自有或借入），以项目所需的全部融通资金为计算基础，不考虑资金的本息偿还的前提下，反映项目各年现金流量状况，并以计算项目的财务内部收益率（FIRR）、财务净现值（FNPV）及投资回收期等指标，以考察项目的盈利能力。2．自有资金现金流量表P65该表从所有者角度出发，以投资者的出资额为计算基础，考虑借入资金的还本付息，在此基

4、础上通过计算资金财务内部收益率、财务净现值等指标，以考察项目自有资金的盈利能力。4（二）损益表P66反映项目计算期内各年的销售收入、总成本费用支出、利润总额、所得税及税后利润分配情况，用以计算投资利润率等指标，以考察项目盈利能力。（三）资金来源与运用表P67反映项目计算期内各年的投资、融资及生产经营活动的资金流入、流出情况，考察资金平衡和余缺情况。（四）资产负债表反映项目计划期内各年年末资产、负债和所有者权益的增减变化的对应关系及结构是否合理，考察项目清偿能力。（五）外汇平衡表财务外汇平衡表示用于有外汇收支的项目，用以反映在

5、项目计算期内各年外汇余缺程度，进行外汇平衡分析。除编制以上基本报表外，在进行项目财务评价时，通常还应编制一些辅助报表，如投资估算表，成本估算表等，在此不赘述。5项目的盈利能力分析六、财务评价的指标体系（一）项目的盈利能力分析目的：考察项目投资的盈利水平。就是在编制现金流量表和损益表的基础上，计算财务内部收益率、财务净现值、投资回收期等指标来判断项目是否盈利，以及盈利多少的过程。盈利能力分析程序：基础数据建设投资估算销售收入估算经营成本估算流动资金估算现金流量表总成本费用表盈利能力分析投资回收期、净现值、内部收益率6项目的偿债

6、能力分析（二）项目的偿债能力分析目的：通过编制财务报表，如资金来源与运用表、资产负债表、还本付息表等，计算偿债指标，以判断项目的偿债能力。1、利息备付率表示用项目的利润偿付借款利息的保证程度。而，息税前利润=税前利润+当期应付利息利息备付率大于2时，项目才有偿债能力。2、偿债备付率表示项目可用于还本付息的资金对债务的保证程度。偿债备付率大于1时，项目才有偿债能力。可用于还本付息资金=税后利润+折旧费+摊销费+财务费7项目的偿债能力分析3、借款偿还期指项目能够偿还贷款的最短期限。借款偿还期必须小于银行规定的贷款期限。4、资产负

7、债率一般，资产负债率大于1较好。5、流动比率一般，流动比率大于2较好。8项目的偿债能力分析6、速动比率速动资产=流动资产-存货一般，速动比率大于1较好。偿债能力分析程序如下；总成本费用表还本付息表建设期利息基础数据损益表资产负债表资金来源与运用表偿债能力分析偿债备付率、利息备付率、借款偿还期9项目的偿债能力分析例题案例：某公司拟生产一种新产品，以自有资金购入新产品专利，价格为20万元。设备投资100万元（自有资金40万元，贷款60万元），年初安装即可投产使用。厂房利用本单位一座闲置的一直无法出租或转让的厂房。生产期和设备折旧

8、年限均为5年，设备采用直线折旧法折旧，残值率为5%，5年后设备市场净值估计为10万元。专利转让费在生产期5年内平均摊销。产品第1年的价格为18元/件，以后每年递增2%；经营成本第1年为10元/件，以后每年递增10%。设备贷款第1年初就全部发放，贷款期为5年，等额还本付息，利率5%。流动资金