[精选]3利率的含义及其在定价中的作用.pptx

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1、第二部分金融市场的基础2365年前，白人移民用24美元的物品，从印第安人手中买下了相当于现在曼哈顿的那块土地，现在这块地皮价值281亿美元，与本金相差11亿倍之巨。如果把这24美元存进银行，以年利率8%计算，今天的本息就是30万亿美元，可以买下1067个曼哈顿；6%计算，现值为347亿美元，可以买下1.23个曼哈顿。3利率调节经济活动的原理利息是利润的一部分利率的高低直接决定利润在货币所有者和货币使用者之间的分配比例。调整利率就能调节货币所有者和货币使用者的经济效益，进而调节经济活动。利率调节经济的前提条件：货币所有者和货币使用者必须讲求经济利益。4利率作用

2、？1.利率对聚集社会资金的作用2.利率对调节信贷规模和结构的作用3.利率对提高资金使用效率的作用存款利率↑→借贷资本规模↑→经济增长。贷款利率↓→企业经营成本↓→企业利润↑→信贷规模↑→投资↑。差别贷款利率→引导不同产业部门发展→产业结构合理化。银行倾向于给效率较高的企业以优惠的贷款利率→企业优胜劣汰→整个社会资金使用效率↑。54.利率对稳定物价的作用实现途径：调节货币供应量→调节信贷规模。调节需求总量和结构→运用利率杠杆将待实现的购买力以存款形式集中于银行，并在总量和结构上进行调节→解决有支付能力的社会需求与商品可供量在总量和结构上的矛盾→与实现供求平衡、

3、物价稳定。增加有效供给→有差别地降低某种商品生产企业的贷款利率，刺激企业扩大生产，稳定该商品的价格。5.利率对货币流通的调节作用货币正常流通的主要基础是币值稳定。存款利率→存款规模→社会购买力与商品量的平衡。贷款利率通过影响信用规模来调节货币供给量。差别贷款利率→产业结构合理化→货币正常流通的基础。利率高低直接影响企业生产→影响社会总供给→影响货币流通量与商品量的比例关系。利率作用？第三章利率的含义及其在定价中的作用Copyright©2009PearsonPrenticeHall.Allrightsreserved.3-7在本章中，我们将会使用到期收益

4、率（yieldtomaturity）这个概念，它是对利率最精确的度量指标。我们将对信贷市场工具到期收益率的计算方法以及如何用该指标来给这些工具定价进行讨论；分析债券利率的高低是否意味着投资于该债券是否值得；以及实际利率和名义利率之间的区别。本章主要研究三个问题：一、利率的计量二、实际利率和名义利率的区别三、利率和回报率的区别Copyright©2009PearsonPrenticeHall.Allrightsreserved.3-78一、现值现值(presentvalue)或称贴现价值(presentdiscounted)比如：借出1000元，1年后归还1000元和

5、100元利息。这个简单贷款的利率：i=100/1000=10%或是1000*(1+10%)=1100元第一节利率的计算910Timevalueofmoney:present&futurevalue$100todayvs.$100in1yearnotindifferent!moneyearnsinterestovertime,andwepreferconsumingtodaysimpleinterestvs.compoundinterestCalculatingonprinciplebasisCalculatingonbothprincipleandinterestb

6、asis11货币的时间价值性指当前持有一定数量的货币（如1元）比未来获得的等量货币具有更高的价值。货币之所以具有时间价值，是因为：货币可用于投资，获取利息，从而在将来拥有更多的货币量货币的购买力会因通货膨胀的影响而随时间改变未来的预期收入具有不确定性货币时间价值的计算有单利和复利两种与货币的时间价值相联系的是现值与终值概念。12现值(presentvalue)的事实依据：从现在算起，人们将来可以收到的一元钱在价值上要低于现在的一元钱。终值(finalvalue)的事实依据：现在的一元钱相当于未来收到的几元钱？这个问题是指现在这一元钱未来的终值是多少。对于将来能够获得

7、的一笔收入，从现在的角度来看，其价值是应该打折扣的。到底将来可以获得的一元钱相当于现在的几角钱呢？这个问题即是指未来这一元钱收入的现值是多少。现值与终值的概念是计算各种信用工具利率水平的基础。13单利和复利单利：本金计息，利息不计息。例1：本金10000元，利息率10%，期限3年，则3年后的本息和为：10000×（1＋10%×3）＝13000元14单利和复利复利：不仅本金计息，利息也计息。俗称“利滾利”年期初金额（本金）利息期末金额11000010001100021100011001210031210012101331015例2：假设年利率为10％如果你现在将1