某县某河综合治理PPP项目物有所值评价报告（

《某县某河综合治理PPP项目物有所值评价报告（》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

目录9第一部分物有所值评价基本说明61.1编制目的和依据61.3管理机构71.4基本原则71.5评价政策依据7第二部分物有所值评价报告编制92.1项目基础信息9（1）项目名称9（2）项目建设地点9（3）项目类型9（4）项目实施机构9（5）项目建设背景9（6）项目前期工作合规性说明12（7）项目所处阶段12（8）项目进度计划安排122.2项目产出说明12（1）本项目建设内容12（2）项目投资规模13（3）工程经济技术指标及工程建设标准142.3项目PPP运作方式152.4项目风险识别与分配框架16（1）风险分配原则16（2）本项目项目建设、运营期风险识别17（3）政府与社会资本方之间风险分配基本框架182.5项目投融资结构安排22(1)项目总投资及资金来源22(2)项目公司设立239 (3)项目建设资金融资方式23(4)项目直接介入权约定232.1项目收益情况说明232.2项目基本交易方式232.3项目回报方式242.4项目运营绩效付费机制24（1）建设期绩效考核25（2）运营维护期绩效考核262.5可用性服务费及运维绩效费的支付和调价28（1）政府付费计算方法28（2）运维绩效服务费计费及调价方法29（3）运营期内基准利率变化调整方式30第三部分项目采用PPP的可行性及必要性323.1项目建设的必要性321、本项目建设是某县经济发展的需要322、本项目建设是改善某河河堤行洪能力的需要323、本项目建设是适应城市总体环境规划，促进区域经济发展和保证人民生命安全的需要333.2从本项目建设和综合运营的角度运用PPP模式的必要性331、应用PPP模式的必要性332、应用PPP模式的可行性36第四部分项目定性评价384.1项目定性评价基本指标及权重38(1)项目基本评价指标38（2）补充评价指标414.2本项目采用PPP模式创新优势42（1）采取PPP模式能够有效激发全生命周期整合潜力42（2）更优化的配置风险42（3）绩效导向驱使社会投资人提供更优质的公共服务42（4）充分体现市场竞争439 （5）有助于政府提升PPP项目实施的能力、转变政府职能43（6）政府采购政策落实能力43（7）全生命周期成本测算准确性44（8）预期使用寿命长短44（9）项目资产种类丰富444.1物有所值定性分析的组织实施44（1）项目定性评价专家评审情况44（2）项目物有所值定性评价打分454.3项目定性评价打分汇总474.4项目物有所值定性评价结论52第五部分项目物有所值定量评价535.1项目测算相关假设53(1）财务测算期间53（2）项亩主要建设投资成本支出53（3）运营期运营维护管理费用支出53（4）贷款利率53（5）政府可用性及运营绩效付费54（6)税费安排54(7)项目无形资产（特性经营权）摊提折旧安排545.2项目物有所值定量分析54（1）项目定量分析步骤54（2）PSC值计算55（3）设定项目参照假定原则55（4）项目评价参数指标假定56（5）项目政府付费计算方法和依据57（6）项目运营期成本费用估算60（8）利润与利润分配表64（9）计算初始PSC值65（10）竞争性中立调整值65（11）项目风险承担成本659 （12）项目PSC净现值66（13）项目PPPS净现值66（14）项目物有所值量值和指数计算结果665.1物有所值定量计算结果73第六部分项目物有所值评价结论74附件一：项目总运营成本费用76附件二：项目贷款还本付息表77附件四：项目全投资现金流量表79附件五：项目资本金现金流量表80附件六：政府传统采购模式下公共部门比较值（PSC值）81附件七：政府实施PPP模式下支出测算（ppp值）83附件八：物有所值指标分析表849 释义在本报告中，除非另有说明，下列简称具有以下所规定的含义：政府和社会资本合作模式PPP模式某县人民政府地方政府某县某河综合治理工程PPP项目本项目某县某河综合治理工程PPP项目初步实施方案初步方案《关于加强地方政府性债务管理的意见》43号文《关于推广运用政府和社会资本合作模式有关问题的通知》76号文《关于深化预算制度改革的决定》45号文《关于印发政府和社会资本合作模式操作指南（试行）的通知》113号文2724号《关于开展政府和社会资本合作的指导意见》文《关于规范政府和社会资本合作合同管理工作的通知》156号文《基础设施和公用事业特许经营管理办法》25号令《政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引》21号文《PPP物有所值评价指引(试行)》167号文9《关于在公共服务领域推广政府和社会资本合作模式指导意见的通知》《某院关于调整和完善固定资产投资项目资本金制度的通知》关于在公共服务领域深入推进政府和社会资本合作工作的通知42号文51号文90号文9关于联合公布第三批政府和社会资本合作示范项目加快推动示范项目建设的通知90号文9财政部关于印发《政府和社会资本合作项目财政管理暂行办法》的通知90号文9 第一部分物有所值评价基本说明1.1编制目的和依据为指导政府和社会资本合作(PPP)项目规范有序开展，以及为PPP项目立项入库、招标采购、纳入预算、项目实施、申请国家示范项目等工作提供有效依据。根据《中华人民共和国预算法》、《中华人民共和国政府采购法》、《关于印发政府和社会资本合作模式操作指南（试行）的通知》（财金[2014]113号）等有关规定，开展PPP项目物有所值论证工作。1.2物有所值评价定义物有所值评价是判断是否采用PPP模式代替政府传统采购模式实施基础设施及公共服务项目的一种评估方法。物有所值评价包括定性分析和定量分析。定量分析由各地根据实际情况开展。政府传统投资和采购模式是指政府及其所属机构直接负责项目设计、投融资、建设和运营维护等工作（含委托他人执行其中部分工作），并承担项目主要风险，一般不奉行全生命周期管理理念的采购模式。根据《关于印发政府和社会资本合作模式操作指南（试行）的通知》要求，财政部门（政府和社会资本合作中心）会同行业主管部门，从定性和定量两方面开展物有所值评价工作。定量评价工作由各地根据实际情况开展。定性评价重点关注项目采用政府和社会资本合作模式与采用政府传统采购模式相比能否增加供给、优化风险分配、提高运营效率、促进创新和公平竞争等。9 定量评价主要通过对政府和社会资本合作项目全生命周期内政府支出成本净现值与公共部门比较值进行比较，计算项目的物有所值量值，判断政府和社会资本合作模式是否降低项目全生命周期成本。1.1管理机构财政部门（政府和社会资本合作中心）会同行业主管部门开展物有所值评价工作，积极利用第三方专业机构和专家力量。1.2基本原则物有所值评价应遵循真实、公允、客观、公正的原则。1.3评价政策依据根据十八大和十八届三中全会精神，为了贯彻落实全面深化改革的总目标，关于推动政府与社会资本合作等多项政策接连出台，提出方向性指导和具体的政策依据。表1-1：项目评价政策依据序号文件名称文号发文单位1《关于推广运用政府和社会资本合作模式有关问题的通知》财金[2014]76号财政部2《关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》国发[2014]60号某院3《关于印发政府和社会资本合作模式操作指南（试行）的通知》财金[2014]113号财政部4《关于开展政府和社会资本合作的指导意见》发改投资[2014]2724号国家发改委9 5《关于规范政府和社会资本合作合同管理工作的通知》财金[2014]156号财政部6《基础设施和公用事业特许经营管理办法》发改令第25号国家发改委财政部等六部委7《关于在公共服务领域推广政府和社会资本合作模式的指导意见》国办发[2015]42号国务院办公厅8《关于进一步做好政府和社会资本合作项目示范工作的通知》财金[2015]57号]财政部9《政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引》财金[2015]21号]财政部10《PPP物有所值评价指引(试行)》财金〔2015167号〕财政部9 第二部分物有所值评价报告编制2.1项目基础信息（1）项目名称某县某河综合治理工程PPP项目（以下简称“本项目”）（2）项目建设地点本项目位于日照市某县龙山镇、寨里河镇、长岭镇、陵阳镇境内（3）项目类型新建项目（4）项目实施机构日照市某县水利局（5）项目建设背景某河发源于某县境内龙山镇乔子山西麓，流经龙山镇，寨里河镇、陵阳镇、长岭镇，于长岭镇小河村西汇入沭河，全长32.5Km,流域面积259㎡。其主要支流有寨里河、接水河、五村河等，某河流域土地肥沃，工农业较为发达，区域经济在全县经济中占有重要地位。因某河地势低洼、洪水源短流急，暴涨暴落，现有河道淤积严重，河道内种植及违章建筑等现象使河道主槽日渐收缩，河道行洪能力大大降低；防洪基础设施薄弱，虽然历史上多次治理，但受当时技术经济条件限制，工程标准低，大洪水容易造成漫堤、决口，形成洪灾；现有水利工程技控措施不完善，防汛观测、通讯、交通等设备不足，机动抢险能力差，因此现有某河现状防洪标准偏低，遇到大水极易发生洪灾。为了保障两岸人民生命和财产安全，提高防洪标准，减少因洪水灾害造成的损失，促进经济、社会和环境的可持续发展，2013年某县人民政府规划对某河进行治理，但由于受工程投资限制，某河治理9 工程按照轻重缓急、总体规划、分期实施原则，逐步开展。近年，桩号0+500（与沭河堤防交汇处）~0+980(后小河村生产桥）段、0+980~7+700(马家河水村南）段、19+801（335省道桥南）~23+801(柏崖支流口）段分别已列入沭河支流回水段加固工程、某河2014年度治理工程、2013年度花崖山洪沟治理工程，部分公司已经实施完成。根据工程现状及存在的问题，本次某河拟治理工程范围：干流自马家河水村南至335省道桥南侧（桩号7+700～19+801,长12.101km）,干流小庄子水库至柏崖支流口（桩号0+000～3+434，长3.434km）,以及支流寨里河、接水河治理，干流长15.535km,治理支流长3.735km,治理河道总长19.27km。根据工程要求，在某河一期范围内新增建筑物5座，纳入本次河道治理投资范围内，其中拦砂坎4座，跨河生产桥一座。工程主要内容包括：（1）疏浚工程：对干流桩号7+700～19+801段河槽进行疏挖，长12101m.（2）堤防工程：干流新建、复堤16341m，支流新建、复堤1300m，新建堤顶防洪墙200m。（3）坡道工程：沿堤防新建上下堤坡道13对。（4）拦砂坎工程：新建拦砂坎12座，维修拦砂坎4座，拆除拦砂坎2座。(5)涵洞工程：新建穿堤管涵9座，新建穿堤箱涵4座。（6）护砌工程：沿干流险工段新建滩地护岸5844m，新建堤防护坡3034m，新建护堤挡墙1219m等。(7)桥梁工程：新建跨河生产桥4座，对已建4座桥梁基础进行防护。（8）防汛路工程：干流小庄子水库至柏崖支流口段右堤1+965～3+434段新建堤顶防汛路，长1469m，宽4m。（9）绿化工程：对干流桩号0+000～19+801、干流小庄子水库至柏崖支流口段0+000～3+434段两岸滩地、堤外管理范围内进行绿化，绿化面积共99975㎡。（10）管理设施：配备管理办公用房120㎡，防汛仓库60㎡，车库30㎡，护堤房200㎡，以及经纬仪、水准仪、计算机、照相机各1台，设堤线公里桩31处，百米桩310处。19 同时对干流桩号7+700～23+801段两岸滩地、堤外管理范围内进行绿化。治理后某河段防洪标准提高到20年一遇，提示了河道行洪能力，减轻某河两岸的防洪压力，发挥工程的整体效益。表2-1：项目规划示意图经日照某县人民政府研究决定，授权某县水利局作为本项目实施机构，具体负责本项目的识别、准备、采购、实施和移交。未来由项目公司具体负责本项目投资、建设、运营及维护等。因此本项目的建设符合国家政策，是利国利民的民生项目。19 （6）项目前期工作合规性说明目前本项目已经完成《某省某县某河综合治理工程可行性研究报告》、《某县某河综合治理工程初步设计方案》等工作内容。（7）项目所处阶段本项目处于项目准备阶段（8）项目进度计划安排计划2017年开工，计划2018年完成2.2项目产出说明（1）本项目建设内容根据日照市水利勘测设计院有限公司编制《某省某县某河治理工程可行性研究报告》，某河治理二期工程治理范围为干流自马家河水村南至335省道桥南侧（桩号7+700～19+801,长12.101km）,干流小庄子水库至柏崖支流口（桩号0+000～3+434,长3.434km）,以及支流寨里河、接水河治理，干流长15.535km,治理支流长3.735km,治理河道总长19.27km。根据工程要求，在某河一期范围内新增建筑物5座，纳入本次河道治理投资范围内，其中拦砂坎4座，跨河生产桥一座。工程主要内容包括：（1）疏浚工程：对干流桩号7+700～19+801段河槽进行疏挖，长12101m.（2）堤防工程：干流新建、复堤16341m，支流新建、复堤1300m，新建堤顶防洪墙200m。（3）坡道工程：沿堤防新建上下堤坡道13对。（4）拦砂坎工程：新建拦砂坎12座，维修拦砂坎4座，拆除拦砂坎2座。(5)涵洞工程：新建穿堤管涵9座，新建穿堤箱涵4座。（6）护砌工程：沿干流险工段新建滩地护岸5844m，新建堤防护坡3034m，新建护堤挡墙1219m等。(7)桥梁工程：新建跨河生产桥4座，对已建4座桥梁基础进行防护。（8）防汛路工程：干流小庄子水库至柏崖支流口段右堤1+965～3+434段新19 建堤顶防汛路，长1469m，宽4m。（9）绿化工程：对干流桩号0+000～19+801、干流小庄子水库至柏崖支流口段0+000～3+434段两岸滩地、堤外管理范围内进行绿化，绿化面积共99975㎡。（10）管理设施：配备管理办公用房120㎡，防汛仓库60㎡，车库30㎡，护堤房200㎡，以及经纬仪、水准仪、计算机、照相机各1台，设堤线公里桩31处，百米桩310处。同时对干流桩号7+700～23+801段两岸滩地、堤外管理范围内进行绿化。（2）项目投资规模依据某县水利局提供《某省某县某河综合治理工程可行性研究报告》（修订稿）中项目综合概算表，本项目投资总金额（静态）15476万元(项目最终投资金额以施工图最终批复为准），其中建设安装工程费用11375万元（含绿化工程），金属结构及设备安装工程费用41万元，项目设施临时工程费用645万元，项目设计管理等独立费用1341万元，基本预备费用1340万元,工程占地补偿费用594万元，水土保持投资费用92万元，环境保护投资费用47万元。项目单位估算费用静态投资占比（%一、建筑工程费用万元1137573.50%1、河道疏挖工程万元5023.25%2、堤防、坡道工程万元298219.27%3、护岸护坡工程万元195912.66%4、涵洞工程万元2591.67%5、桥梁工程万元6754.36%6、拦砂坎工程万元8915.76%表2-2项目总投资估算表）19 7、防汛路工程万元680.44%8、绿化工程万元400025.85%9、管理设施万元390.25%二、金属结构设备及安装工程万元410.27%三、项目设施临时工程万元6454.17%四、项目设计、管理等独立费用万元13418.66%五、项目工程投资合计万元1340286.60%六、预备费用万元13408.66%七、项目占地补偿费用万元5943.84%八、水土保持投资费用万元920.60%九、环境保护投资费用万元470.30%十、项目静态总投资万元15476100.00%（3）工程经济技术指标及工程建设标准根据《水利水电工程设计洪水计算规范》（SL44-2006）的有关规定，某河治理工程设计防洪标准为“20年一遇”，某河河口处设计流量为1737m³/s。施工导流期为11月～次年4月，采用“5年一遇”，设计洪水流量34m³/s。根据《水利水电工程等级划分及洪水标准》（SL252-2000）及工程的重要性，某河治理工程等级为Ⅳ等。根据《防洪标准》（GB50201-2014）、《堤防工程设计规范》（GB50286-2013）、《某省淮河流域防洪规划报告》以及工程保护对象的重要性，并参照已治理河段工程标准，确定本项目治理河道防洪标准为“20年一遇”，堤防级别为4级，穿堤涵洞等主要建筑物级别4级，生产交通桥载荷标准为公路Ⅱ级，次要建筑物级别为5级，涵洞的排涝标准为“5年一遇”，24小时暴雨一日排完，临近村庄处洞的排涝标准为“5年一遇”，24小时暴雨12小时排完。19 根据《中国地震动参数区划图》（GB18306-2015）,场区地震动峰值加速度为0.20g,地震动反映谱特征周期为0.4S,相应地震基本烈度为Ⅷ度。某河堤防级别为4级，根据《堤防工程设计规范》（GB50286-2013）规定，堤防工程可不考虑地震设防，建筑物工程应考虑地震设防，建筑物地震设计烈度为8度。2.2项目PPP运作方式根据财政部和住建部联合印发的《关于市政公用领域开展政府和社会资本合作项目推介工作的通知》（财建[2015]29号）文件精神，PPP项目运作模式，是指对政府与社会资本在PPP项目全生命周期内相关权利义务的安排，具体选择主要取决于收费定价机制、项目投资收益水平、风险分配基本框架、融资需求、改扩建需求和期满处置等因素。常见的PPP项目运作方式主要包括：委托运营（O&M）、管理合同（MC）、转让-运营-移交（TOT）、改建-运营-移交（ROT）、建设-运营-移交（BOT）和建设-拥有-运营（BOO）。PPP项目运作方式的选择通常借助于决策树分析工具，如图表4所示：19 表2-3：PPP项目运作方式的选择综合考虑本项目收费定价机制、项目投资收益水平、风险分配框架、融资需求等因素，本项目属于投资规模较大、缺乏使用者付费条件、需求长期稳定的环境综合治理基础设施项目，是适宜采用政府和社会资本合作模式（PPP）实施的项目。因此判定，本项目可采用的PPP运作方式为BOT(即建设—运营—移交），由中选社会资本方承担项目的建设、运营维护及期满移交等工作。由政府方向社会资本方支付可用性服务费使社会资本方提供项目可用性所需要承担的运营维护服务。2.2项目风险识别与分配框架（1）风险分配原则1）最优风险分配原则。在受制于法律约束和公共利益考虑的前提下，风险应分配给能够以最小成本（政府而言）、最有效管理一方承担，对风险具有控制力。19 2）风险收益对等原则。承担风险的一方能够将风险合理转移、对于控制该风险有更大的经济利益或动机、由该方承担风险最有效率；即关注社会资本对风险管理成本和风险损失的承担，又尊重其获得与承担风险相匹配的收益水平的权利。3）风险可控原则。应按项目参与方的财务实力、技术能力、管理能力等因素设定风险损失承担上限，如果风险最终发生，承担风险的一方不应将由此产生的费用和损失转移给合同相对方，以保证双方合作关系的长期持续稳定。（2）本项目项目建设、运营期风险识别在本项目建设期主要存在风险识别：1）本项目建设由中标社会资本方负责项目的融资，在建设期内出现的金融风险（如贷款利率上涨、通货膨胀等）引起的融资成本增加的风险由社会资本方承担，而国家政治、经济政策稳定性风险（如税收制度的变更等）其风险由政府承担。2）由于社会资本方负责本项目的投资、建设、运营及维护，若社会资本方在项目实施过程中发生重大质量事故（如：管涌、地陷、河堤垮塌、位移、绿化大面积枯死等）或因施工不当引起的建设投资的增加，其风险由社会资本方承担。3）社会资本方在项目的实施过程中，若是由于政府方设计变更或增加本项目的建设内容（在合同中没有约定的项目建设内容）而增加建设投资，其风险由政府承担。4）社会资本方在项目的实施过程中，由社会资本方造成的工期延误（建设资金不到位、工程质量不合格进行返工、施工工艺不完善）19 所增加的建设期投资风险由社会资本方负责5）若是在项目实施期间，由于一些不可预见因素而导致建设期投资增加，其增加部分必须经政府相关部门审核通过。本项目运营期间存在的主要风险：1）河道治理工程没有严格按照设计及施工规范组织施工，竣工交付使用后，在运营期内河堤、桥涵、护坡出现破损，变形、灾害、垮塌、有明显管涌等现象。2）在运营期间管理不到位，致使桥涵设施（如安全设施、警示标记、水泵等机电设备）遭受破坏，发现处理不及时，会增加行人安全风险，有可能造成人身及财产损害赔偿。3）超限车辆无人管理，造成桥涵在超载车辆的反复作用下，在运营期间桥涵出现破损现象。4）运营期限绿化、植被、树木维护保养不力，产生大量绿化、树木等死亡，增加从新种植、维护成本。5）项目运营期内，出现人工、电力、物价等通货膨胀，增加运营成本支出风险。6）项目运营期内，出现法律法规、税收政策、金融贷款利率、政府信用、财政支付能力不足等相应风险。为了避免运营期间所存在的风险，我们建议在运营期间运维服务费设置一定的奖惩机制，设置明确的考核指标。在运营维护期内，某县水利局通过常规考核和临时考核的方式对社会资本方服务绩效水平进行考核，并将考核结果和运维绩效服务费直接挂钩。如发现缺陷，社会资本方应在要求时间内修复缺陷，恢复项目可用性功能，满足项目正常使用。（3）政府与社会资本方之间风险分配基本框架19 按照风险分配的上述基本原则，以及财政部推广应用PPP模式的政策导向，本项目的风险分配基本框架如下：1）项目融资、建设、运营管理、维护风险等风险主要由项目公司承担。2）项目的国家政策、法律变更和设计风险等主要由政府承担。3）不可抗力风险等由政府和社会资本方合理分担，共同承担。常见的风险分配情况如下表：表2-4：风险分配基本框架风险类别政府承担社会资本方（项目公司）承担建设风险设计不当和缺陷√——设计变更导致的成本增加√——非经营性项目无法划拨供地√——临时土地不能及时交付√——施工准备相关风险，如水、电道路条件等配套安排、√——政府承诺条件外的施工准备不足——√劳资/设备的获取——√自行提出工程变更并导致的成本增加——√工期延误——√工程质量缺陷——√完工风险——√19 风险类别政府承担社会资本方（项目公司）承担施工现场安全事故——√工程技术风险——√建造/采购成本超支——√设备质量问题/设备技术缺陷——√施工现场环境保护——√工程承包商违约——√考古文物保护√√运营风险设施设备故障——√运营管理能力不足——√行政部门罚款或考核不达标——√运营维护成本超支——√运营效率不高——√服务质量不达标——√第三方延误违约/提前终止——√计划外重大修缮——√运营期安全事故索赔风险——√税收政策变化√√项目运营环境保护——√财务风险融资失败——√融资成本高于预期——√担保不能的风险——√利率变化——√25 风险类别政府承担社会资本方（项目公司）承担通货膨胀——√偿债风险/流动性风险——√融资机构介入权行使——√社会资本方破产——√收入风险政府方承诺的支付风险√——社会资本无法按期足额获得约定收益——√运营收入不足，社会方提前终止——√运营成本大幅变动——√政策法律风险法律政策变更，如土地划拨等土地供给政策、环境保护、税收等政策变更√√行业标准变更——√合同文本与法律法规的冲突——√劳工争端——√第三方违约——√政府行为政府违约/提前终止√——资源或资产征收√——项目获批风险√——审批延误√——规划编制延误√——25 风险类别政府承担社会资本方（项目公司）承担行政区划调整√——政府提出工程变更√——其他风险不可抗力√√备注：风险分担细则及主体责任，以PPP合同及补充协议约定关于风险分担与违约责任的约定内容为准。本项目的参与方主要包括：1、政府方，具体为代表政府组织实施本项目的某县水利局及相关职能部门和政府机构。2、项目公司，即通过政府采购等合法途径选定的社会资本方法人。3、其他参与者，即建设单位、设计单位、融资机构、保险公司等其他参与者，通过社会资本方与其他参与者的合作，将承担项目的主要风险，并通过合作将部分风险分散至其他参与者。具体风险分配细则由项目实施机构和社会资本方及项目公司签署的PPP项目合同及相关补充协议进行确认。非因政府方原因造成的工期延误、资金不到位等原因，政府方不承担相应的风险责任。2.2项目投融资结构安排(1)项目总投资及资金来源根据项目可研预测，本项目总投资金额（静态）15476万元(项目最终投资金额以施工图最终批复为准）。据2015年9月9日《某院关于调整和完善固定资产投资资本金制度的通知》（国发【2015】25 51号）的规定，项目资本金为20%。结合本项目实际建设投资需求考虑，本项目资本金为项目总投资的22%，即3476万元；申请银行贷款12000万元。(2)项目公司设立本项目由中选社会资本方100%出资设立项目公司，由项目公司负责本项目的融资、建设、运营及维护工作。(3)项目建设资金融资方式项目建设资金由项目公司采用自有资金、股东借款、金融机构贷款等方式筹措项目资金。(4)项目直接介入权约定为保障项目融资方的利益，当项目出现重大经营或财务风险，威胁或侵害债权人利益时，债权人可依据项目协议中的直接介入条款代为行使项目公司股东权利和经营管理权利，要求项目公司改善管理、增加投入，或指定某县水利局认可的合格机构接管项目。2.2项目收益情况说明本项目通过政府付费获取项目建设投资回报。经测算，在项目合作期内，累计政府可用性服务收入23554万元，总运营成本费用20504万元，实现净利润2281万元，预计项目全投资内部财务收益率（所得税前）约7.4%，项目运营期内全投资财务净现值（所得税前）（ic=5.5%）约为1254万元，社会资本方资本金收益率为（所得税后IC=5.5%）约6.67%。2.3项目基本交易方式表2-5项目基本交易方式25 备注：项目最终投资金额以施工图最终批复为准2.2项目回报方式本项目属于不具有向最终用户收费条件，项目的收益回报方式为政府付费。本项目政府付费，由政府向项目公司支付项目可用性（符合验收标准的公共资产）的可用性服务费（主要包括项目建设总投资、融资成本、税费及必要的合理回报），以及为维持项目可用性所需运营维护（符合绩效要求的公共服务）的运营绩效服务费（主要包括本项目红线范围内的运营维养成本、税费及必要的合理回报）。本项目从建成投入运营开始，政府在运营期内每年按项目可用性和运营绩效服务费支付给项目公司。2.3项目运营绩效付费机制本项目采用“基于可用性的绩效合同”方式开展PPP运作。绩25 效考核体系包含三个方面，分别为建设期绩效考核指标、运营维护期绩效考核指标，以及移交绩效考核指标。（1）建设期绩效考核本项目可用性付费的支付前提为项目竣工验收通过，最终确定的可用性付费金额需根据PPP项目协议中对包干价和审计价的相关机制约定计算。下表所述指标要求在未达成时，日照某县水利局可根据PPP项目协议相关约定提取项目公司提交的建设期履约保函中的相应金额。表2-6考核指标要求指标类别指标要求质量需符合《防洪标准》（GB50201-2014）、《水利水电工程等级划分及洪水标准》（SL252-2000）、《堤防工程设计规范》（GB50286-2013）、《中国地震动参数区划图》（GB18306-2015）、河道整治设计规范《GB50707-2011》，并做到一次性验收合格。工期开工日:以监理工程师的开工令为准。竣工验收日:自前述实际开工时间起不超过两(2)年。环境保护参照SL492-2011《水利水电工程环境保护设计规范》GB/T16453.1-16453.6-1996《水土保持综合治理规范》等。安全生产参照DL5061-1996《水利水电工程劳动安全与工业卫生设计规范》和《建设项目（工程）劳动安全卫生监察规定》等。注:若国家、省、市出台具体考核办法或新的相关规定，则上表中与之不一致的或未作约定的或约定不明的，以国家、省、市出台标准为准进行调整并执行。25 （2）运营维护期绩效考核运营维护期考核指标分为三个项目，合计100分，附加项目一个，加分10分，具体日程运营维护考核标准如下:表2-7运营维护考核标准考核项目考核内容分项满分赋分说明考核期一、运营基础准备工作（20分）1、年度养护计划工作10对本项目养护工作计划上报的及时性上报养护计划内容的真实性（通过日常抽查确定）。得分在年度考核前给出。按好、一般、较差分别得8-10、5-7、0-4分。全年度2、管理信息报送10对本项目管理信息报送的及时性和真实性评价确定。按好、一般、较差分别得8-10、5-7、0-4分二、日常运营管理方案措施（45分）3、实施细则制定情况5实施细则内容翔实，养护标准明确的为好（4-5分），其他为一般（2-3分）、较差1分4、养护机构组建情况5领导机构健全，日常运作机构明确，养护队伍健全的为好（4-5分）其他一般（2-3分）、较差1分5、实施情况10考核对象为列入本年度养护计划的所有河道，养护达95%（含）以上的为好（8-10分）；养护在50%（含）以下的为差（2-4分）；其它为一般（5-7分）。6、养护工作监管情况10管理养护工作落实第三方监制（中心城区纳入网格化管理的），具有通畅的群众监督参与通道的为好（8-10分）；无第三方监制、27 无社会监督机制的为较差（0-4分）；其他为一般（5-7分）7、日常工作资料记录和归档情况5日常工作记录完整翔实、资料归档规范的为好（4-5分）；工作记录不完整（抽查河道中累计有10个工作日以上的记录短缺）、资料归档不规范（未按照“一河一档”）的为较差（0-2分），其它为一般（3分）。三、管理成效及响应（35分）8、养护设施完好率10日常运营中养护设备、设施完好率在95%以上（8-10分）、部分设备设施故障、未及时维修更换，完好率在90%以上（5-7分）、设备设施完好率在80%以上（2-4分）9、星级河道创建获奖5未开展相应河道评选工作，本项不得分，如获得该项评选活动前三名（4-5分）、前五名（3分）10、市级以上项目奖励10年度获得市级以上（含市级）河道管理工作或类似项目奖励得得分10分11、来访来信投诉处理响应10投诉件、来访件、批复件及水务热线投诉处理有一次以上重大投诉或两次以上重复投诉记录或投诉处理不及时、不满意的0分，投诉处理响应及时5分，投诉处理获得满意度排名前三的10分四、附加分项12、突发应急事项处理满意度10应急洪涝灾害、季节性水生植物大规模爆发期间，响应处理及时，获得上级部门或媒体及人民群众好评，得分10分。其它情况不得分。合计11027 在运营维护期内，某县水利局主要通过日常运营绩效考核和临时飞行检查考核等方式对项目公司的服务绩效水平进行考核，并将考核结果与运维绩效付费额度挂钩。常规绩效考核按每半年进行一次，在项目公司向某县水利局提交季度运营维护情况报告后10日内容进行，并在10日内完成绩效考核。某县水利局在考评前48小时通知项目公司具体的考核时间和考核区域安排，项目公司在某县水利局的监督下，在规定的考核现场对桥涵、河道、绿化、护坡、排水设施等进行物理检查和考评。常规考核的最小工程距离为2.5公里，每季度临时确定考核区域范围，年度累计考核里程不低于项目总长度的50%。（3）移交绩效考核项目经营期满后，项目公司须将项目全部资产无偿移交给政府，移交之时应保证项目资产符合项目建设设计规范及使用的要求，保证主要设施完好，所有指标符合相关要求方能获得全部基准运维绩效付费。2.2可用性服务费及运维绩效费的支付和调价本项目由政府向项目公司支付项目可用性（符合验收标准的河道、绿化及水利安全设施）以及为维持项目可用性所需的运营维护服务费用（符合绩效要求的河道、绿化及水利安全设施的正常使用）。其中：可用性服务费在对应的服务合作期不作调整；运维绩效服务费将根据运营维护期间的通货膨胀情况（主要是指人工、材料、维修费、电费、税费等），设定相应的调价周期及触发机制。（1）政府付费计算方法参考中华人民共和国财政部关于印发《政府和社会资本合作项目29 财政承受能力论证指引》的通知（财金【2015】21号）第十六条规定，政府付费支出计算公式：本项目全部建设成本=(中标报价项目全部建设成本静态总额÷15476)*(15476±变更工程的审计价）（单位万元）。当年政府可用性付费=[项目全部建设成本*（1+合理利润率）*（1+年度折现率）n]÷财政财政运营补贴周期（年）注：中标报价项目全部建设成本静态总额、合理利润率、年度折现率、财政运营补贴周期指标、建设费用下浮率等指标作为社会资本方中标不可变量指标。政府可用性服务费用在项目政府合作期限内不做调整。（2）运维绩效服务费计费及调价方法政府运维绩效服务费=年度基准运维绩效付费金额*当年度绩效考核平均得分*100*当年度调价系数+基准利率变动引起调减金额当年政府运维绩效服务付费=项目年度运营成本*（1+合理利润率）本项目运维服务期内调价周期为三年。本项目进入运营期所在的当年不予计算，自第一个完整财务年度（即自运营期所在年度的下一年的1月1日至12月31日）开始计算，每三个财务年度调整一次。具体调价公式为：P3n=P0*（1+CPI3n-1）*（1+CPI3n-2）*（1+CPI3n-3）(n=1,2,3)其中，29 P0为中标人在投标文件中报出的年运营维护服务费用P3n为第3n年起适用的年运营维护费用（每三年调价一次）CPI3n-1为第3n年由日照市统计局公布的第3n-1年日照市居民消费物价指数。（3）运营期内基准利率变化调整方式如项目运营期内贷款基准利率较PPP项目合同签订时所用测算的利率水平发生重大变化，如变动超过一定幅度（上下浮动幅度超过5%）而引起项目公司财务成本大幅增加或减少，则应按照以下规则对本项目付费进行相应调整，每两年调整一次运营期内基准利率变化引起调减金额：银行贷款基准利率上浮超过5%部分调整方式如付费当年银行贷款基准利率上浮超过PPP合同签订当年银行同期贷款利率的5%以上部分，政府上调因贷款利率引起增加（超过5%）政府付费支付额度。RT>105%R0,PT=(Q-At)*（RT-105%R0）；银行贷款基准利率下浮超过5%部分调整方式如付费当年银行贷款基准利率下浮超过PPP合同签订当年银行同期贷款利率的5%以上部分，政府上调因贷款利率引起减少（超过5%）政府付费服务支付额度。RT<95%R0,PT=(Q-At)*（95%R0-RT）；银行贷款基准利率上下浮动不超过5%，政府不调整因贷款基准利率变化引起的当年政府付费额度。注：上述公式中的字母代表含义如下：RT：运营期第T年的同期贷款基准利率。R0：PPP项目合同签订时银行同期贷款的基准利率。39 Q：本项目建设贷款融资总额。At：第T年以前年度已经偿还的贷款本金总额。PT：运营期第T年，因银行同期贷款基准利率变化超过±5%以上引起的政府付费调整（增、减）金额。39 第三部分项目采用PPP的可行性及必要性3.1项目建设的必要性1、本项目建设是某县经济发展的需要某河流域是某县经济较为发达的地区之一，两岸现状既有乡镇驻地和村庄，又有大量农田，区域内土地肥沃，人口密集，工业较为发达。工程范围内仅有的堤防，是在不同时期应急设防时建设的，标准低、质量差，遇到大水，极易发生洪灾。随着经济社会的发展，人民生活水平的不断提高以及社会财富积累的日益增长，一旦遭遇洪水灾害，造成的经济损失将是巨大的，给当地的社会发展带来的影响也是重大的。为了保障该区域的经济社会的发展及人民生命、财产的安全，提高防洪标准，减少因洪水灾害造成的损失，促进经济、社会和环境的协调发展，该工程的建设是十分必要的。2、本项目建设是改善某河河堤行洪能力的需要某河在历史上是一条多灾河堤，多次发生洪水，建国以来，某县人民政府对某河进行过多次治理，形成部分堤防，但受当时的资金、技术和资料的限制，工程建设的标准低、施工质量较差，且复堤范围仅限于洪水易发生段及溃堤段，加之工程运行多年，河道内植树、违章建筑物等多种因素的影响，使得主河槽日渐收缩，防洪能力逐年降低，对河道两岸的防洪安全构成了严重威胁。某河流域是某县经济较为发达的地区之一，区域内土地肥沃，工农业较为发达，目前某河防洪标准偏低，遇到大水，极易发生洪灾。为了保障区域经济社会的发展及人民生命、财产的安全，提高防洪标准、减少因洪水灾害造成的损失，促进经济、社会和环境的协调发展，是十分必要的。39 3、本项目建设是适应城市总体环境规划，促进区域经济发展和保证人民生命安全的需要本项目实施，将构筑加固某河两岸堤防及河道危险工段，确保洪水安全下泄和通行能力，保护两岸地区工农业生产及人民生命财产的防洪安全，保护区域内重要设施的防洪安全，减轻改地区的防洪压力和洪涝威胁，维护该地区社会安定和工农业的正常生产，有利于人与自然和谐共处和经济社会可持续发展，对于建设小康社会和新农村建设都具有重要的基础性支撑作用。同时本项目的实施对适应某县城市总体规划，促进某县经济快速发展，改善人民居住环境及拓展其城市发展空间具有重要意义。3.1从本项目建设和综合运营的角度运用PPP模式的必要性1、应用PPP模式的必要性（1）43号文重点推行PPP模式党的十八届三中全会提出“积极发展混合所有制经济”，国有资本、非公有资本等交叉持股、相互融合的混合所有制经济，是基本经济制度的重要实现形式，有利于国有资本放大功能、保值增值、提高竞争力，有利于各种所有制资本取长补短、相互促进、共同发展。在推进城市建设管理创新领域，允许社会资本通过特许经营等方式参与城市基础设施投资和运营。同时为加强地方政府性债务管理，2014年10月某院正式发布了《关于加强地方政府性债务管理的意见》（国[2014]43号文），该《意见》再次强调“剥离融资平台公司政府融资职能”，并且首次提出“融资平台公司不得新增政府债务”。明确提出“修明渠、堵暗道”，即通过融资平台公司为建设项目融资的“暗道”被堵，政府债务不得通过企业举借，企业债务也不得推给政府偿还，切实做到“谁39 借谁还、风险自担”；所修的两类“明渠”中，除了发行地方政府债券，便是推广使用政府与社会资本合作（PPP）模式。（2）日照市提出创新投融资机制并不断深化财税制度改革日照市提出要创新投融资机制，用好社会资金，争取在利用PPP模式融集社会资金方面实现新的突破。本项目通过PPP模式运作，减轻地方财政压力，平滑公共财政支出，提高财政资金利用率，有助于加快某县城镇化建设进程。（3）PPP模式至少可为本项目带来以下几点优势1）平滑政府财政支出，增加环境治理及河道设施、行洪保障能力供给。河道综合治理项目前期资本性投入大，通过引入社会资本，可将短期建设支出转化为合作期内的分期支付可用性服务费和运维绩效服务费，有利于平滑财政支付资金压力、加快河道综合治理基础设施建设。2）优化项目风险分配，降低全寿命周期成本，提高公共资源服务效率。PPP模式提倡“让专业的人做专业的事”，本项目施工及运营管理的专业化要求较高，更适合引入专业化的社会资本来负责项目投资、建设和运营维护。同时，在风险最优分配的激励约束机制下，社会资本也有足够动力，统筹考虑项目的设计方案、建设质量和后续运营维护成本，在保障服务质量的前提下切实降低项目全生命周期的成本，提高自身收益水平。3）有利于转变政府职能。PPP模式要求政府在与社会资本合作中“既不越位也不失位”，一方面要遵循市场原则和契约精神，切实履行义务、承担相应风险；另一方面在加强项目规划、筛选和评估的同时，通过建立和落实基于绩效的考核机制，加强对社会资本的监管，切实保障公共产品和服务质量得到改善，达到物有所值。4)有利于政企合作共赢，完善绩效激励机制。PPP模式充分融合39 了政府的公益性与社会资本的逐利性，实现利益共享与绩效激励。本项目在建设、运营管理过程中，引入绩效激励评价机制，明确奖惩机制和各项考核指标，在全过程服务中，政府均按绩效考核支付相应可用性服务费用。激励并约束社会投资人从项目全生命周期成本统筹考虑本项目的建设及运营维护，通过改善管理、提升效率等增加运营收益，提升政府和社会公众服务满意度。5）减少政府初期投入，优化政府债务结构。基础设施、环境综合治理领域投入资金大、见效慢，传统单纯依靠政府提供带来的巨大财政支出的压力。《某院关于加强地方政府性债务管理的意见》（国发【2014】43号）发布以来，地方政府继续负责发展的空间日益减小。2015年8月29日，全国人大常委会批准的《某院关于提请审议批准2015年地方政府债务限额的议案》，将债务率不超过100%作为地方政府债务的整体风险警戒线。本项目如果全部采用政府直接投资方式会大量增加政府刚性负责，增加政府短期财务支付压力。本项目采用PPP模式后，可以将合作期限延长到整个合作期限内，减轻政府短期财政预算压力。此外，ppp模式下的项目融资主体为社会资本方，不计入政府刚性负责，因此在减轻政府债务压力的同时，可有效弥补当期财政投入不足的同时，有效平抑当期政府实际债务规模，削平政府债务峰值，平滑财政现金支出，实现政府债务的可持续化发展。6）引入社会资本，有利于分散项目风险。对于地方河道综合治理建设投资项目，按原有以政府投资模式情况下，项目所有的建设运营风险都由地方政府来承担，而采用PPP模式运作后，项目中大量的风险如建设风险、融资风险、运营风险等从政府方转移到社会资本方。PPP模式的风险控制原则按照“由对风险最有控制力的一方承担相应的风险”原则，政府、社会资本方及其它项目参与方分别承担一部分项目风险，是风险分担更为合理有效。就本项目而已，社会资本方一39 般承担项目的施工、融资、运营、财务等经营性风险，最大限度激发社会资本方的控制能力和创新管理能力。而政府方承担政策、法律、土地获取等风险，为项目的实施通过支持和保障。在双方对风险的共同控制和一致利益之下，实现项目的风险分担。2、应用PPP模式的可行性（1）符合适用法律规定本项目采用PPP模式，符合某院、财政部、发改委、水利部等鼓励社会资本进入公共服务领域，通过政府与社会资本合作模式的精神，也符合财金[2014]76号《关于推广运用政府和社会资本合作模式有关问题的通知》、财金[2014]113号《关于印发政府和社会资本合作模式操作指南(试行)的通知》、发改投资[2014]2724号《关于开展政府和社会资本合作的指导意见》、财库[2014]214号《政府采购竞争性磋商采购方式管理暂行办法》、财库[2014]215号《政府和社会资本合作项目政府采购管理办法》、财金2014[156]号《PPP项目合同指南(试行)》、《中华人民共和国政府采购法实施条例》等法律法规的要求。（2）符合财政可承受力的安排2015年1月1日起施行的新修订《预算法》，要求财政部门实行全口径预算管理并建立跨年度预算平衡机制，也有利于提高政府方的财政支付履约保障能力。（3）项目成熟度符合PPP实施条件要求项目与长远规划保持一致某县人民政府高度重视某河综合治理工作，并纳入《某县水利十三五规划纲要》，因此本项目的实施符合政府相关规划方案，并有利于提高某河流域整体行洪能力，确保项目的区域内人民生命、财产及39 基础公共设施安全。项目全周期性潜力整合强本项目采用BOT模式，社会资本参与本项目后，集建设、运营、移交于一体。一方面提高了基础设施的质量和技术含量，另一方面可缩短建设期。因此社会资本的参与可使项目按时完工并提高质量的基础设施服务，将得到社会公众的支持，同时有利于提高项目的建设质量和运营管理服务效率。（4）项目市场成熟度高项目潜在竞争性低本项目为水利基础设施建设项目，不涉及特殊建设领域，施工难度较小，运营管理较为成熟。项目建设和运营期间基本不存在赢利点，采用政府付费的回报机制，不存在潜在的竞争威胁。社会资本通过与政府协商，达成协议，由政府的财政作为保障，社会资本可以得到合理且稳定的利润。项目绩效导向具有可操作性本项目为河道综合治理工程，主要建设疏通河道主河槽，修筑堤防，新建穿堤建筑物，新建拦河建筑物，新建跨河交通桥等及河槽互砌、河道绿化等工程，施工难度低，不存在施工难度大或特殊工程，相关技术标准及规范完善，便于对项目进行监管和绩效考核。项目运营管养参照《某省实施<中华人民共和国河道管理条例>办法》、日照市维养市政定额、水利相关定额等相关文件进行监管和绩效。因此本项目的绩效导向清晰，具有可操作性。39 第四部分项目定性评价本项目定性评价分析的目的，在于通过定性分析，重点关注项目采用PPP模式与采用政府传统投资和采购模式相比能否增加公共供给、优化风险分配、提高效率、促进创新和公平竞争；通过从项目全生命周期整合程度、风险识别与分配、绩效导向与鼓励创新、潜在竞争程度、政府机构能力、项目融资可行性、固定资产相关度及项目预期使用寿命长短、全生命周期成本预测准确性、项目固定资产种类等角度综合评价分析，项目采用PPP模式的可行性。4.1项目定性评价基本指标及权重按照财政部《关于印发的通知》（财金[2015]167号）中列明的基本指标及其权重确定。定性评价重点关注项目采用政府和社会资本合作模式与采用政府传统模式相比能否增加供给、优化风险分配、提高运营效率、可融资性、促进创新和公平竞争等。我公司基于相关法律政策文件，选取了定性评价基本指标包括全生命周期整合程度、风险识别与分配、绩效导向与鼓励创新、潜在竞争程度、政府机构能力、可融资性等六个基本指标和预期使用寿命长短、全生命周期成本测算准确性、项目固定资产种类等三个补充指标进行评价，并针对本项目在评分标准及叙述上酌情进行调整。(1)项目基本评价指标1)全生命周期整合程度全生命周期整合程度指标主要考核在项目全生命周期内，项目设计、投融资、建造、运营和维护等环节能否实现长期、充分整合。39 PPP模式产生物有所值的一个重要机理就是整合项目的各个阶段（设计、建造、融资、维护、运营）。一般来说，整合的潜力越大，产生物有所值的可能性越大，越适合于PPP模式。因此，整合程度越高，得分越高。政府与社会资本的合作中，物有所值的重要依据就是将风险分配给更能承担风险的角色，社会资本在设计、建造、融资、维护和运营等方面相对政府更加专业、擅长，因此整合到一个合同中更适合应用PPP模式。2）风险识别与分配风险识别与分配指标主要考核在项目全生命周期内，各风险因素是否得到充分识别并在政府和社会资本之间进行合理分配。付款机制和合同条款是否能激励良好的风险管理。一般来说，PPP模式将一些风险分配给社会资本，它可以更好地管理这些风险，从而降低政府的项目总成本。因此，风险分配越合理，得分越高。PPP强调专业的人做专业的事，在公共服务产品领域，将风险分配给专业的社会资本，更容易实现物有所值。3）绩效导向与鼓励创新绩效导向与鼓励创新指标主要考核是否建立以基础设施及公共服务供给数量、质量和效率为导向的绩效标准和监管机制，是否落实节能环保、支持本国产业等政府采购政策，能否鼓励社会资本创新。基于产出绩效的合同对可交付成果的规定达到什么程度。合同中用产出说明，而不是投入要求，只规定交付什么，而把如何交付的问题留给社会资本，为创新提供更广的机会。一般来说，社会资本的创新与公共部门需求的规定性是否相关，对可交付成果的规定越少，社会资本的创新空间越大，越有利于采用PPP模式。因此，创新潜力39 越大，得分越高，比如本项目就将项目的设计（优化）、建设、运营管理等全部委托社会资本方提供综合全面的养护服务，因此对项目的创新和绩效导向提供了更好空间和机会，有利于项目的绩效导向与鼓励创新。同时PPP模式要求公共部门改变管理方式，从基于传统的投入的方法改为绩效管理。建立并监测关键绩效指标（KPI）是绩效合同管理的关键。公共部门必须能够用产出或绩效的方式阐明其所需的最低运行和维护标准，并对其进行监测。因此，鼓励创新和绩效导向指标越明确具体，得分越高。基于产出绩效的合同符合PPP服务的导向，而传统采购重建设轻运营，项目投入管理经常导致超支，而项目效果难以达到预期。因此，基于产出绩效的合同更符合物有所值，绩效产出和指标是物有所值的重要实现方式。4）潜在竞争程度潜在竞争程度指标主要考核项目内容对社会资本参与竞争的吸引力。有多少社会资本具备提供和维护这类资产的能力。注重社会资本的实力有两个重要的原因：（1）确保投标竞争环境；（2）确保有私营部门履行职能和管理风险。一般来说，有能力投标人越多，竞争越激烈，获得物有所值的可能性越大。因此，有能力参与的企业越多，得分越高。一般来说，PPP项目目标产出的物有所值更依赖于私营部门的竞争，如缺乏市场竞争，则PPP项目难以做到物有所值。5）政府机构能力政府机构能力指标主要考核政府转变职能、优化服务、依法履约、49 行政监管和项目执行管理等能力。项目实施机构是否具有PPP项目的管理能力和相关经验是评价政府管理能力的关键指标，注重公共部门的实力有两个重要的原因：（1）确保项目运作的成功；（2）确保公共利益得到保护。因此，政府管理PPP项目的能力越强，得分越高。6）项目可融资性可融资性指标主要考核项目的市场融资能力。主要考察PPP项目的市场融资能力。融资能力越强，得分越高。（2）补充评价指标1）全生命周期成本预测准确性全生命周期成本的大部分（主要涉及建造和长期运营维护成本）是否可以在合理假设和历史数据的基础上进行量化。在PPP模式中，全生命周期成本是确定特许经营期的长短、付费的多少、政府补贴等重要依据。因此，全寿命期成本预测越准确，得分越高。PPP项目要想实现物有所值，应进行全生命周期的成本管理（特别是运营维护期成本），成本降低是实现物有所值的关键之一。2)预期使用寿命长短资产使用寿命长的项目可以采用较长的合同，合同期长使公共部门可以从社会资本的效率和创新中获得更多的好处，社会资本也从较长的合同期中获得更多的收益。一般来说，资产使用寿命越长的项目越适合于PPP模式。因此，使用寿命越长，得分越高。3）项目固定资产种类本项目建设固定资产种类较多，建设内容包括交通桥、排水涵、拦河、护坡、景观工程等，且购置相关设备及设施，完成相关配套工49 程，因此本项目由社会资本方实施，将实现更高的效率和更好的效果。因此，固定资产种类越多，得分越高。4.1本项目采用PPP模式创新优势（1）采取PPP模式能够有效激发全生命周期整合潜力项目采用PPP模式，通过政府与社会资本方签订PPP项目合同，由社会资本方负责项目的优化设计、融资、建设和全部运营维护。社会资本方的技术经验整合、服务创新激励，都将激励社会资本提高项目实施效率、促进管理和提高绩效水平，从而降低公共服务提供成本，提高公共服务质量。本项目采用PPP，引入市场机制，将项目的优化设计、融资、资产转让、建设和运营维护整合到一个合同中，由社会资本方整体负责，有利于推动政府的发展规划、服务监管和企业的创新动力、管理效率的有机结合；有利于提高项目全生命周期整合潜力，促进项目顺利实施。（2）更优化的配置风险PPP项目的风险分配机制以风险最优分配原则为核心，同时还应遵守风险与收益对等原则、风险上限原则。本项目若采用PPP模式，社会资本方作为项目运营商承担了项目建设、运营维护过程中的大部分风险，其通过加强内部管理、购买商业保函及保险等手段最大程度上规避了未来可能涉及的风险。政府作为项目监管方，除承担政策风险外，会从保护和促进公共利益的立场出发，负责项目总体监管，为项目防范风险提供有力保证。（3）绩效导向驱使社会投资人提供更优质的公共服务本项目的产出说明明确，社会资本方负责项目的投融资、建设、49 维护管理等工作。本项目为公益性项目，采用“政府付费”的付费机制。政府负责对社会资本方提供的服务进行监督管理，通过对社会资本技术经验的整合、服务创新激励以及项目协议约束，实现项目投资和管理层面的规模经济，从而驱使社会资本方提供更优质的公共服务。（4）充分体现市场竞争本项目施工工艺门槛低，且采用PPP方式能够充分吸引有资格、意愿和能力等方面匹配度较高的社会投资人参与项目的投融资、建设及运营维护等工作。在项目公司成立以后，项目公司以盈利为目的，采用先进的管理模式，控制成本，降低风险，提高施工和服务质量，精心经营以提高项目的收益。政府和项目公司之间形成委托代理关系，通过激励相容机制的约束，在整个过程中，基础设施的建设和经营效率都会得到提高。（5）有助于政府提升PPP项目实施的能力、转变政府职能某县财政部门及其实施机构对PPP认识全面，落实PPP政策能力强，充分提升PPP项目实施能力，为以后类似项目提供借鉴，同时通过PPP项目的实施，有利于政府转变职能、简政放权、放管结合、优化服务、依法履约、行政监管和项目执行管理能力的提升和转变。（6）政府采购政策落实能力某县人民政府及实施机构对国家采购法规政策和PPP模式认知清晰，政府按照《财政部关于印发政府和社会资本合作项目政府采购管理办法的通知》（财库［2014］215号）相关规定，采购社会资本方，由中选社会资本采取公司化管理、市场化运作的模式，建立完善的管理制度，负责项目的运营维护。项目的顺利实施将提高政府采购政策49 落实的能力。（7）全生命周期成本测算准确性本项目投资总额约15476万元。项目的全生命周期成本容易估算和理解，并且被准确预估的可能性很大。（8）预期使用寿命长短本项目为河道综合治理项目，项目固定资产主要为堤坝、排水涵洞、交通桥、绿化、护坡等构筑物，该类构筑物使用寿命较长。（9）项目资产种类丰富本项目建设固定资产种类较多，建设内容包括交通桥、排水涵、拦河、护坡、景观工程等，且购置相关设备及设施，完成相关配套工程，因此本项目由社会资本方实施，将实现更高的效率和更好的效果。4.1物有所值定性分析的组织实施项目定性分析评价的组织实施由项目本级财政局会同行业主管部门组织专家小组实施。（1）项目定性评价专家评审情况根据项目具体情况，由本级财政局组织了由五名专家组成的评审专家组，实施项目物有所值定性评价评审，包括财政、资产评估、会计、金融等经济方面专家，以及行业、工程技术、项目管理和法律方面专家等多个领域专家，并现场选取专家组长，主持本项目的定性评价评审工作。专家名单及专业领域情况如下：表4-1：专家信息表49 （2）项目物有所值定性评价打分专家在充分讨论项目情况后，按照指标对本项目进行评分，收集以下专家评分表。表4-2：PPP项目物有所值定性分析专家评分表49 49 49 49 49 4.3项目定性评价打分汇总针对每个指标求专家评分的总分，计算每个指标对应的平均分，再按照平均分乘以对应指标权重，计算加权得分，得到项目物有所值定性评价评分结果如下：表4-3：物有所值定性评价评分结果计算表58 表4-4：PPP项目物有所值定性分析专家意见表58 4.3项目物有所值定性评价结论项目本级财政部门会同行业主管部门严格按照财政部《关于印发的通知》（财金[2015]167号）中相关要求和程序进行了物有所值定性评价分析，先做出以下定性分析结论。本项目定性分析评分结果得分为86.89分，高于60分的基本要求，因此本项目定性评价结论为通过物有所值定性评价。58 第五部分项目物有所值定量评价物有所值定量评价是在假定采用PPP模式与政府传统投资方式产出绩效相同的前提下，通过对PPP项目全生命周期内政府方成本的净现值（PPP值）与公共部门比较值（PSC值）进行比较，判断PPP模式能否降低项目全生命周期成本。本项目为政府与社会资本合作项目，社会资本方通过项目自有资金、股东借款、金融机构项目贷款等方式筹资建设，在相关假设下，进行本项目财务分析，计算项目本身的财务收支与项目收益状况，对本项目的财务状况做出评价。5.1项目测算相关假设(1）财务测算期间本项目特许经营期限暂定为10年，建设期1年，其中建设期拟定为2017年1月至2017年12月;项目竣工后特许经营期9年，即本项目的财务测算计算期为2018年至2026年。（2）项亩主要建设投资成本支出本项目静态投资总额为15476万元(项目最终投资金额以施工图最终批复为准），其中项目资本金约为3476万元，项目贷款资金约为12000万元。（3）运营期运营维护管理费用支出本项目运营维护管理成本费用主要包括项目职工工资福利支出、堤防、护险维修养护费用、绿化维护费用、项目特性经营权摊提折旧费用及日常设施维护成本、水电气、绿化维护、财务成本费用等成本支出。（4）贷款利率58 中国人民银行最近调整五年以上贷款年利息率为4.9%（2015年10月24日人民币贷款基准利率），综合考虑项目周期、社会资本信用水平等因素，预计贷款利率应适当上浮20%即贷款利率按5.88%估算。（5）政府可用性及运营绩效付费本项目为公益性项目，不具备向使用者收费的条件，因此由政府向项目公司支付项目可用性（符合验收标准的河道、桥涵、绿化及防护安全设施）以及为维持项目可用性所需的运营维护服务费用。其中：可用性服务费在对应的服务合作期内不作调整；运维绩效服务费将根据运营维护期间的通货膨胀情况（主要是指人工、材料、维修费、电费、税费等）、运营期贷款基准利率变化等因素，设定相应的调价周期及触发机制。（6)税费安排本项项目工程建设进项增值税税率11%，销项增值税税率6%，城建税7%，教育附加费3%，地方教育附加费2%；地方水利建设基金1%，企业所得税按25%提取。(7)项目无形资产（特性经营权）摊提折旧安排根据本项目初步实施方案，项目的设计、建设、运营及维护均由社会资本方负责，按照初步实施方案项目合作期限考虑，本项目特性经营权无形资产按9年摊提折旧安排，预计年摊销费用为1720万元，不考虑特性经营权资产残值。5.1项目物有所值定量分析（1）项目定量分析步骤根据项目相关假定条件，对本项目的投资回报、现金流状况进行58 测算，并展开项目识别阶段物业所值定量分析评价，作为本项目前期识别决策参考依据。物有所值定量分析是在假定采用PPP模式与政府传统投资和采购模式的产出绩效相同的前期下，通过对PPP项目全生命周期内政府支出成本的净现值（PPP值）与公共部门比较值（PSC值）进行比较，判断PPP模式能否降低项目全生命周期成本。物有所值定量分析的主要步骤包括：1）根据参照项目计算PSC值；2）根据影子报价和实际报价计算PPP值；3）比较PSC值和PPP值，计算物有所值量值和指数，得出定量分析结论。（2）PSC值计算PSC值是指政府采用传统采购模式提供与PPP项目产出说明要求相同的基础设施及公共服务的全生命周期成本的净现值。初始PSC值=（参照项目项目建设净成本-资本性收益净现值）+（参照项目运营净成本-第三方收入净现值）PSC值=初始PSC值+竞争性中立调整值+可转移风险承担成本+自留风险承担成本（3）设定项目参照假定原则设定参照项目遵循如下原则：1）参照项目与PPP项目产出说明要求的产出范围和标准相同；2）参照项目与PPP项目财务模型中的数据口径保持一致，项目采用政府付费模式，财务收入参照项目行业数据并结合实际适当调整；3）参照项目采用基于政府现行最佳时间的、最有效和可行的采58 购模式；4）参照项目的各项假设和特征在计算全过程中保持不变。（4）项目评价参数指标假定1）资本结构：政府资本和社会资本的建设成本、资本性收益、运营维护成本、第三方收入、其他成本等计算，应按照出资比例计算，本项目采用部分BOT模式建设，政府方不出资、不占股，完全由社会资本方100%出资建设；2）资本性收益：本项目属于公益性项目，不具有使用者付费条件，由“政府付费”形式来支付项目建设投资及合理收益。项目建设后，由政府方向项目公司支付项目可用性以及为维持项目可用性所需的运营维护服务费用，政府方将根据PPP项目协议的约定按期支付可用性服务费以及运维绩效服务费的服务费用。项目合作期满后，由项目公司将本项目所有资产无偿转让给政府或政府指定的机构，因此本项目无资本性收益；3）折现率选择：依据财政部《政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引》（财金[2015]21号）第十七条：“年度折现率应考虑财政补贴支出发生年份，并参照同期地方政府债券收益率合理确定”，结合本项目实际，折现系数参照2016年某省政府专项债权（十二期）通知公告，证券编码“107050”,证券简称“某1611”,票面利率3.27%,并在此基础上考虑风险转移溢价、融资成本等因素，本项目折现率设定为5.5%。在项目采购阶段由社会资本方对项目年度折现率进行报价，已经确定，项目合作期内不做调整。4）利润率选择：依据财政部《政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引》（财金[2015]21号）第十八条“合理利润率应以商业银行中长期贷款利率水平为基准，充分考虑可用性付费、使用量58 付费、绩效付费的不同情景，结合风险等因素确定”，结合实际项目行业情况，假定本项目投资合理利润率为6%左右。在项目采购阶段由社会资本方对项目合理利润进行报价，已经确定，项目合作期内不做调整。5）项目周期设定：根据上述折现系数为5.5%，利润率为6%设定，经对项目财务现金流量测算分析，项目在10年特许经营周期内项目所得税前财务净现值为1254万元，投资回收期7.40年，所得税前项目内部收益率为5.65%，高于银行基准利率，本方案具有一定吸引力，可行性强，故项目生命周期方案暂定为10年(含建设期）较为合适；6）政府自留风险承担成本包括政府按比例承担的法律、政策、不可抗力、最低需求等风险等所支出的成本。（5）项目政府付费计算方法和依据项目公司通过运营期内的政府付费收回投资并获得合理投资收益，本项目采用政府付费模式，项目运营期间，政府承担直接付费责任，政府每年直接付费数额包括：年还本付息额度，社会资本投入的资本金的年值，项目合理利润。参考中华人民共和国财政部关于印发《政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引》的通知（财金【2015】21号）第十六条规定，政府付费支出计算公式：项目全部建设成本：社会资本方在项目竣工验收后三个月内完成项目决算资料，并报政府指定审计机构开展项目工程决算审计，经决58 算审计后项目全部建设成本金额作为政府可用性付费依据。项目合理利润：本项目合理利润率上限设定6%，在项目采购阶段由社会资本方对项目合理利润进行报价，已经确定，项目合作期内不做调整。项目年度折现率：参考中华人民共和国财政部关于印发《政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引》的通知（财金【2015】21号）第十七条规定，“年度折现率应考虑财政补贴支出发生年份，并参照同期地方政府债券收益率合理确定”，参照2016年某省政府专项债权（十二期）通知公告，证券编码“107050”,证券简称“某1611”,票面利率3.27%,并在此基础上考虑风险转移溢价、融资成本费用等因素，本项目折现率设定为5.5%。在项目采购阶段由社会资本方对项目年度折现率进行报价，已经确定，项目合作期内不做调整。项目财政运营补贴周期：结合项目维修周期和使用寿命，本项目合作期10年（建设期1年、运营期9年）。根据《政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引》的通知（财金【2015】21号）第十六条规定，政府付费支出计算公式计算，项目建设投资及其合理利润在未来的9年平均折现到各年。经计算，在合作期内政府付费费用总额为23554万元整，年政府平均政府付费金额为2617万元，折现总值为16947万元，平均每年1883万元。58 表5-1：项目政府付费支付金额单位：万元序号项目合计合理利率率/折现率建设期运营期12345678910一项目建设成本1547601720172017201720172017201720172017201建设利润9296.00%01031031031031031031031031032含利润建设成本164046.00%01823182318231823182318231823182318233年度折现率/折现系数5.50%01.061.111.171.241.311.381.451.531.62二项目建设可用性补贴支出合计2164501923202921402258238225132651279729514项目运营成本180102002002002002002002002002005项目合理运营利润1086.00%0121212121212121212三含运营利润成本合计19090212212212212212212212212212四项目政府付费支付合计235540213522412352247025942725286430093163五项目政府付费支付净现值169475.50%0191819081899189018821873186618591852六政府付费等额支付额度235540261726172617261726172617261726172617备注：项目最终投资金额以施工图最终批复为准59 （6）项目运营期成本费用估算PPP项目运营期总成本包括维护修理费、职工薪酬、其他费用等。河道、桥涵、设备等工程投资将成本分摊至运营期内。表5-2项目运营期成本费用估算60 莒县鹤河综合治理PPP项目物有所值专项评价报告v5.01、本项目日常养护管理费用主要有职工薪酬、工资性津贴、福利费及养老社保统筹费用、日常工程监测等费用，本项目拟定员20人，人均每年2万元计，合计管理费用40万元年。2、项目设备更新费用本项目运营维护合作期限为10年，在运营维护期间，部分机电设备需要更新维护，因此暂估运营期间，本项目设备更新费用为41.3万元。3、项目维修养护费根据水利部、财政部《水利工程维修养护定额标准》（试点）规定，维护养护费主要包括堤顶、堤坡、附属设施及堤防隐患等维修养护，某河堤防级别为4级，维修养护标准为15486元/km,本项目预计年工程养护费用为58万元。4、绿化维护费用主要包括绿化灌溉、补植、修剪、施药等费用，本项目预计年绿化维护费用约为80万元。5、其它费用按管理费用和维修养护费用、绿化维护费用合计10%估算，年其它费用预计17.8万元。综上述，本项目运营期内运营养护成本总计1760，年均运营养护成本196万元。备注：以上运维数据来源项目可行性研究报告内容。6、项目无形资产摊提折旧费用按九年等额直线方式摊提折旧，年摊提费用为1720万元，合计摊提费用为15476万元。项目运营期贷款利率按五年期中长期基准利率4.9%上浮20%（即5.88%）测算，按七年还款测算，合计项目运营期贷款利息费用合计-62- 莒县鹤河综合治理PPP项目物有所值专项评价报告v5.03269万元，年均贷款利息费用363万元。经测算，本项目九年经营总成本合计为20504万元，年均总运营成本为2278万元。-62- 莒县鹤河综合治理PPP项目物有所值专项评价报告v5.0（7）项目融资成本费用估算图表5-3借款还本付息估算表序号项目借款利率合计建设期运营期201720182019202020212022202320242025一期初借款余额012353108099265772161764632308815441本年借款120001200002本年应计利息5.88%3269353726636545454363272182913本年还本付息156210227021802089199819071816172616354其中：还本123530154415441544154415441544154415445付息32690726636545454363272182916年末本息余额12353108099265772161764632308815440本项目贷款总额12000万元，贷款利息总计3269万元。贷款利率按五年期银行贷款基准利率4.9%上浮20%估算（即5.88%），宽限期一年，宽限期不支付银行贷款利息，还款期八年。-63- 莒县鹤河综合治理PPP项目物有所值专项评价报告v5.0（8）利润与利润分配表64 莒县鹤河综合治理PPP项目物有所值专项评价报告v5.0（9）计算初始PSC值初始PSC值=（建设成本-资本性收益）+（运营维护成本-第三方收入）+其他成本（1）建设成本：本项目总投资15476万元，一年建设完成。（2）资本性收益：0万元（3）运营维护成本：项目运营期内的管理费用、维护费用、财务费用等。项目运营成本根据本项目自身情况确定费用取值，经测算，本项目运营维护成本约1760元，运营期融资成本3269万元，设备更新再投资费用41万。（4）第三方收入：本项目第三方收入为0万元。（5）其他成本：本项目暂不考虑（未纳入项目建设成本的咨询服务费用、项目配套建设成本费用等）其他成本。纵上述，项目初始PSC值=20545万元。（10）竞争性中立调整值竞争性中立调整值是为了消除政府传统采购模式下公共部门相对社会资本所具有的竞争优势，主要包括政府比社会资本少支出的土地费用、行政审批费用、所得税等有关税费。本项目竞争性中立调整值769万。（11）项目风险承担成本由于项目的风险概率和风险后果值难以预测，因此风险承担成本结合本项目实际，按照可转移风险、自留风险进行分类，采用分类比例法进行测算。通常风险承担成本不超过项目建设运营成本的20%，可转移风险承担成本占项目全部承担成本的比例为70%～85%。风险承担成本=(项目建设成本+项目运营维护成本）x风险承担67 莒县鹤河综合治理PPP项目物有所值专项评价报告v5.0比例结合本项目的实际情况，项目建设成本为15476万元(项目最终投资金额以施工图最终批复为准），暂估建设期项目风险发生比例5%，合计建设期风险成本为774万元。本项运营维护期风险成本按本项目运营成本的10%估算，本项目运营维护成本合计为1760万元，暂估项目运营期风险成本为176万元.不可抗力风险成本按项目建设运营期总投资的1%估算，不可抗力风险成本为172万元。结合风险分配原则和框架，本项目建设期和运营期风险成本按社会资本方80%，政府方20%的比较进行合理分担。不可抗力风险成本由社会资本方、政府方按50%：50%的比例分担。因此本项目政府方承担自留风险成本大约276万元；社会资本方承担可转移风险成本约846万元。（12）项目PSC净现值初始PSC值=20545万元，运营维护成本1760万元，建设成本15476，融资成本3269，竞争性中立调整值（企业增值税及附加、所得税）769万元，可转移风险成本846万元，自留风险成本276万元，PSC值=22436万元，PSC净现值（IC=5.5%）为20125万元。（13）项目PPPS净现值PPPS值=项目政府付费现值23554万元+政府自留风险成本276万元=23830万元，PPPS净现值（IC=5.5%）为17498万元。（14）项目物有所值量值和指数计算结果物有所值定量分析的结果，通常以物有所值量值或物有所值指数67 莒县鹤河综合治理PPP项目物有所值专项评价报告v5.0的形式表示。1）PSC值计算过程：经测算，本项目（同类参照项目）初始PSC现值、竞争中立调整现值、风险调整值和PSC现值如下：本项目（同类参照项目）初始PSC现值=（初始PSC建设净成本-资本性收益净现值）+初始PSC运营维护净成本-第三方基本收入净现值PSC现值=初始PSC+竞争中立调整+风险调整表5-5：PSC计算表项目具体内容金额（万元）参照项目初始PSC建设净成本15476资本性收益0初始PSC运营维护净成本1760第三方基本收入净现值0其它成本（融资成本）3269维持运营再投资（设备更新）41初始PSC值小计20545竞争中立调整各项税收净现值769行政审批费用净现值0土地费用净现值0竞争性中立小计769风险调整转移风险净现值846自留风险净现值276小计1122PSCPSC值=初始PSC+竞争中立调整+风险调整2243667 表5-6政府传统采购模式下公共部门比较值（PSC值）序号项目合计建设期运营期123456789101初始PSC值20545154769268367456545634723822912001.1运营维护成本176001961961961961961961961961961.2建设成本15476154761.3资本性收益000000000001.4第三方收入000000000001.5其它成本326907266365454543632721829101.6设备更新费用4105555555552竞争性中立调整值76900113962851071301531823可转移风险承担成本8466961717171717171717173.1建设期风险成本7747740000000003.2运营期风险成本17602020202020202020203.3不可抗力风险成本1721552222222224自留风险承担成本2762325555555555PSC值2243616404948868806738670601533465403-69- 6折现率5.50%7折现系数0.950.900.850.810.770.730.690.650.620.598PSC净现值2012515549852739650564486413348287236-69- 2）PPP值计算过程：PPP值是指政府实施PPP项目所承担的全生命周期成本的净现值。PPP值可等同于PPP项目全生命周期内股权投资、运营补贴、风险承担和配套投入等各项财政支出责任的现值，参照《政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引》（财金[2015]21号）及有关规定测算。PPP值=股权投资+运营补贴+风险承担+配套投入1）股权投资本项目全部由社会资本方投资，因此政府方不参与项目股权投资。2）运营补贴本项目为公益性项目，不具备使用者收费条件，为政府付费模式，因此根据《政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引》（财金[2015]21号）的要求，第三章支出测算第十五条计算公式来计算项目未来政府付费支付数额。经计算，本项目在运营期政府付费支付23554万元，年均等额付费支出2617万元。3）风险承担本项目承担风险成本采用比例法计算。本项目风险按社会资本方方承担80%可转移风险成本，政府方承担20%自留风险成本，不可抗力风险由社会资本方和政府方按50%比例分担，因此本项目政府方承担自留风险成本大约276万元；社会资本方承担可转移风险成本约846万元。4）配套投入-71- 本项目全部由社会资本方投资建设，政府方不存在有相应的配套投入支出，因此本项目配套投入支出为0。经测算本项目PPP值如下：PPP值=股权投资净现值+运营补贴净现值+风险承担净现值+配套投入现值=23554+276=23830万元，PPP净现值（IC=5.5%）17498万元。-71- 表5-7政府实施PPP模式下支出测算（ppp值）序号项目合计建设期运营期123456789101政府建设运营成本2355402617261726172617261726172617261726171.1政府付费支出2355402617261726172617261726172617261726171.2股权支出成本001.3配套支出000000000001.4资本性收益000000000001.5其它成本000000000002自留风险承担成本2762325555555553PPP值238302322622262226222622262226222622262226224折现率（i=5.5%)5.50%5折现系数0.950.900.850.810.770.730.690.650.620.596PPP净现值17498220235622332117200619021802170916191535-72- 莒县鹤河综合治理PPP项目物有所值专项评价报告v5.05.3物有所值定量计算结果综合上述PSC值和PPP值的分析，计算得到项目全生命周期PSC值和PPP值，并进行分析比较。具体计算结果见下表：表5-8：物有所值指标分析表物有所值指标分析表项目PSC项目PPP值初始PSC20545股权投资0竞争性中立调整769运营补贴23554风险调整—转移风险846风险承担276风险调整—自留风险276配套投入0总计22436总计23830psc净现值20125PPP净现值17498物有所值量（PSC-PPP值）万元2626物有所值指数%13.05%根据物有所值评价要求，当物有所值评价量值和指数为正时，说明项目事宜采用PPP模式，否则不适宜采用PPP模式。物有所值量值和指数越大，说明PPP模式替代传统采购模式实现的价值越大。本项目物有所值量值和指数均为正，说明项目适宜采用PPP模式。75 莒县鹤河综合治理PPP项目物有所值专项评价报告v5.0第六部分项目物有所值评价结论根据财金〔2014〕113号文、财金〔2015〕21号、财金〔2015〕167号要求，本项目以定性评价和定量评价两种方式进行了论证，最终项目定性评价加权得分86.89分和定量评价物有所值量值2626万元，物有所值指数13.05%，均大于0，通过对政府和社会资本合作实现了物有所值，本项目物有所值论证结果为通过。75 莒县鹤河综合治理PPP项目物有所值专项评价报告v5.0附件：１.项目总运营成本费用２.项目贷款还本付息表３.项目可用性付费及项目运营绩效付费金额计算4.利润表与利润分配表5.项目全投资现金流量表6.项目资本金现金流量表7.政府传统采购模式下公共部门比较值（PSC值）8.政府实施PPP模式下支出预算（PPP值）9.物有所值指标分析表75 莒县鹤河综合治理PPP项目物有所值专项评价报告v5.0附件一：项目总运营成本费用费用项目单价合计建设期运营期20172018201920202021202220232024202520261.职工薪酬及福利费用20人*2万36004040404040404040402.堤防、护险维修养护费用52005858585858585858583.绿化维护费（三级维护标准）7208080808080808080804.其它费用1600181818181818181818一、运营费用合计17600196196196196196196196196196二、维持运营设备更新费用41555555555三、运营期贷款利息32690726636545454363272182910四、特性经营权摊销计提费用总投资154760172017201720172017201720172017201720五、总成本费用合计20504026412551246023692278218720972006191579 莒县鹤河综合治理PPP项目物有所值专项评价报告v5.0附件二：项目贷款还本付息表项目贷款还本付息计划表单位：万元序号项目借款利率合计建设期运营期2017201820192020202120222023202420252026一期初借款余额012353108099265772161764632308815441本年借款120001200002本年应计利息5.88%3269353726636545454363272182913本年还本付息156210227021802089199819071816172616354其中：还本123530154415441544154415441544154415445付息32690726636545454363272182916年末本息余额1235310809926577216176463230881544079 莒县鹤河综合治理PPP项目物有所值专项评价报告v5.0附件三：利润与利润分配表79 莒县鹤河综合治理PPP项目物有所值专项评价报告v5.0附件四：项目全投资现金流量表79 莒县鹤河综合治理PPP项目物有所值专项评价报告v5.0附件五：项目资本金现金流量表85 莒县鹤河综合治理PPP项目物有所值专项评价报告v5.0附件六：政府传统采购模式下公共部门比较值（PSC值）政府传统采购模式下公共部门比较值（PSC值）序号项目合计建设期运营期20172018201920202021202220232024202520261初始PSC值20545154769268367456545634723822912001.1运营维护成本176001961961961961961961961961961.2建设成本15476154761.3资本性收益000000000001.4第三方收入000000000001.5其它成本326907266365454543632721829101.6设备更新费用4105555555552竞争性中立调整值76900113962851071301531823可转移风险承担成本8466961717171717171717173.1建设期风险成本7747740000000003.2运营期风险成本17602020202020202020203.3不可抗力风险成本1721552222222224自留风险承担成本27623255555555585 莒县鹤河综合治理PPP项目物有所值专项评价报告v5.05PSC值22436164049488688067386706015334654036折现率5.50%7折现系数0.950.900.850.810.770.730.690.650.620.598PSC净现值201251554985273965056448641334828723685 莒县鹤河综合治理PPP项目物有所值专项评价报告v5.0附件七：政府实施PPP模式下支出测算（ppp值）政府实施PPP模式下支出测算（ppp值）序号项目合计建设期运营期20172018201920202021202220232024202520261政府付费支出成本2355402617261726172617261726172617261726171.1政府付费支出2355402617261726172617261726172617261726171.2股权支出成本001.3配套支出000000000001.4资本性收益000000000001.5其它成本000000000002自留风险承担成本2762325555555553PPP值238302322622262226222622262226222622262226224折现率（i=5.5%)5.50%5折现系数0.950.900.850.810.770.730.690.650.620.596PPP净现值1749822023562233211720061902180217091619153585 莒县鹤河综合治理PPP项目物有所值专项评价报告v5.0附件八：物有所值指标分析表物有所值指标分析表项目PSC项目PPP值初始PSC20545股权投资0竞争性中立调整769运营补贴23554风险调整—转移风险846风险承担276风险调整—自留风险276配套投入0总计22436总计23830psc净现值20125PPP净现值17498物有所值量（PSC-PPP值）万元2626物有所值指数%13.05%85 莒县鹤河综合治理PPP项目物有所值专项评价报告v5.0附件九项目政府付费支出金额项目政府付费支出金额单位：万元序号项目合计合理利率率/折现率建设期运营期2017201820192020202120222023202420252026一项目建设成本1547601720172017201720172017201720172017201建设利润9296.00%01031031031031031031031031032含利润建设成本164046.00%01823182318231823182318231823182318233年度折现率/折现系数5.50%01.061.111.171.241.311.381.451.531.62二项目建设可用性补贴支出合计2164501923202921402258238225132651279729514项目运营成本180102002002002002002002002002005项目合理运营利润1086.00%0121212121212121212三含运营利润成本合计19090212212212212212212212212212四项目财政付费支付合计235540213522412352247025942725286430093163五项目财政付费支付净现值169475.50%0191819081899189018821873186618591852六政府付费等额支付额度23554026172617261726172617261726172617261785