公司治理争论

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1、--公司治理的争论--拓展培训公司治理至今是一个众说纷纭的领域。用特里克的话来说，以往在这一方面还没有形成深入的研究。“治理公司没有一个正确的方法，但却有许多错误的方法。〞梳理公司治理的争论，有助于拨开其中的迷雾。特里克在他的?董事?一书中对此进展了概括。“公司治理之争〞“公司治理之争〞是这一领域最核心的争论〔在中国，有人把公司治理翻译为“社团法人治理〞或者“社团法人管理〞，以显示pany和corporate的区别〕。这一争论的焦点是公司治理权的合法性与合理性问题，也涉及到公司治理的权力运作问题，核心是治理构造。公司治理构造一方面“规定了公司的各个参与者，例如，董事会、经理层、股

2、东和其他利害相关者的责任和权利分布〞，另一方面，“它明确了决策公司事务时所应遵循的规那么和程序〞。公司治理的核心是在所有权和经营权别离的条件下，由于所有者和经营者的利益不一致而产生的委托—代理关系。其实，公司治理构造真正值得人们探讨的是“谁是公司责任的承当者〞、“到底是谁的公司〞等问题。公司的经理人不能代表股东和所有者的利益，更不是良好的社会责任承当者。经理人做出的利己性质的决策，有可能会伤害股东、所有人、金融机构等方面的利益。那么，由谁来控制公司呢？所有者？机构投资者？小股东？还是其他人？-word.zl--治理构造问题是随着XX公司的诞生而彰显的。就像特里克所说的那样，“合资

3、公司、XX公司，其组成就像一个从所有人手里别离出来的独立的法律实体。〞“所有人根据自己同意认缴的股份负有有限责任。而公司实际上拥有了比所有人更多的权力，比方能够从事买卖，掌握资产，可以借贷债务、雇佣职员、签订合同。〞在理论上，“所有权是公司权力的根底〞这一论断是没有异议的。公司的所有者可以提名和选举董事，对董事们的年度报告和账目报表提出质疑。然而，随着公司股权的进一步分散，公司股东越来越多，每位股东手中持有的股票越来越少，再加上股东在地理位置上的分隔，所有权没有方法充当公司权力的根底了。公司的权力不是股东来执掌，也不是外部投资机构来执掌。外表上看，似乎公司的权力落到了高层管理者或

4、者董事们的手中。这些都仅仅是表像，真相到底是什么呢？人们似乎无法再对公司权力运作追根溯源。世界各国的公司法对此不乏细微差异并暗含歧义。比方强调个体意识的重要性、强调个人自由、强调自我规的英美公司法，颇具命令性和成文规的欧洲大陆公司法，还有与欧美有着明显区别的中国和日本公司法等，都可以看出它们面临着同样的问题：“到底是谁的公司？〞没有一个公司法能够对此做出精准的、无任何分歧的答复。因此，这种为难还在持续地困扰着人们。“到底是谁的公司？〞这是治理之争的核心。鲍勃·特里克认为，“公司治理应考虑董事会的组成、议事日程，考虑股东、审计师、最高管理者及其他合法证券持有人即其他不动产保有人之间

5、的关系。〞他的观点与美国学者菲力普·考克兰〔PhilipCochran〕和斯蒂文·-word.zl--沃狄克〔StevenWartick〕相似，即“公司治理是一个伞形名词，它包括由公司高级管理人员、股东、董事和其他公司债券持有者间相互影响产生的一些特殊问题。〞关于对公司治理的理解，可以通过有关治理的几个根底理论来加深认识。首先，治理涉及到管理理论〔有人称之为管家理论〕。管理理论认为公司董事对股东负有受托人责任，并相信能给董事委以重任。因此，公司的权力通过董事加以运用。董事由股东大会提名任命，他们作为掌管公司资源的管理者对公司股东负责。同时，他们须向独立的审计师提交能真实反映公司状

6、况的报告和财务报表。其次，治理涉及到代理理论。代理理论是由美国经济学家科斯〔RonaldCoarse〕在20世纪30年代提出的。他认为人是利己主义者，因此本质上不可能为他人谋利益，于是，他将股东与董事间的关系界定为合同关系，董事作为代理人为自己的利益决策，所以需要监视。然而，在实际运行中，监视董事的本钱，有可能与没有监视机制时董事失职造成的损失恰好互相抵消。再次，不动产保有人理论。所谓不动产保有人，就是合法证券持有人。这一理论反映了由于公司规模过大而不能使董事通过传统的“效劳生方式〞或者“管家方式〞为股东承当责任的担忧。此外还有从社会学发源的组织理论，从代理理论发源的公司理论，前

7、者仅仅注意组织的金字塔构造而往往忽略董事会，后者立足于代理理论产生的交易本钱理论对公司进展经济学分析。-word.zl--以上这些理论关于公司治理的认识有着相当大的差异，甚至对立。管理理论强调股东可以把公司权力放心地交给董事，代理理论对此产生疑心，不动产保有人理论进一步疑心董事能否代表越来越分散的股东利益，组织理论的焦点在管理而不在治理，而交易本钱理论的观点那么同管理理论截然相反。所有这些分歧，核心还是“到底是谁的公司〞这一问题。社会开展到今天，公司的概念已经变得相当复杂。理论上