汽车行业：8月新能源乘用车销量超预期，结构特征预计继续加强

《汽车行业：8月新能源乘用车销量超预期，结构特征预计继续加强》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、行业报告

2、行业点评汽车证券研究报告2017年09月11日投资评级8月新能源乘用车销量超预期结构特征预计继续加强行业评级强于大市(维持评级)上次评级强于大市报告摘要作者8月新能源乘用车销量同环比加速增长，增速超市场预期，全年50万+销崔琰分析师量实现有保障。根据乘联会（CPCA）数据，8月新能源乘用车销量为5.3SAC执业证书编号：S1110516100005万辆，同比大幅增长+77%，环比快速增长22%（7月环比+4%，6月环比+9%），cuiyan@tfzq.com增量高达9,627辆，为金九银十乃至四季度旺季奠定了较好的销售基础。前张程航联系人8月新能源乘用车累计销售25.41万辆

3、/+41%。我们预计9-12月销量能够在zhangchenghang@tfzq.com8月基础上继续环比增长，4个月平均6-7万辆的销量可以实现，全年50+万新能源乘用车销量实现有保障。周沐联系人zhoumu@tfzq.com燃料类别以及级别方面，8月BEV占比有所上升，A00级增长明显。8月娄周鑫联系人BEV占比环比上升了4pp，为80%（7月76%，6月77%）。其中，MPV占比louzhouxin@tfzq.com（4%）与SUV占比（8%）与7月持平。BEV高占比趋势的形成一方面是国家政策支持更偏向BEV从而导致北汽等车企持续专注BEV并造成了以BEV行业走势图为主的北京市场；

4、另一方面则是A00级BEV市场的持续增长。8月A00级车型销量占比较7月上升了3pp，达到46%，是8月新能源乘用车销售的主汽车沪深30018%要增量来源（59%）。15%12%车企方面，仍以主力车企（北汽、吉利、比亚迪、上汽等）为主；吉利89%月凭借帝豪EV和全球鹰，销量大增，表现亮眼。吉利全集团口径8月BEV6%合计销售12,345辆，超过北汽（8,146辆），成为8月销量最高的车企，其3%中旗下全球鹰贡献了3,213辆。比亚迪仍然是8月PHEV车型销售最多的车0%企，实现了7,392辆的销量。-3%2016-092017-012017-05车型方面，北汽EC180和比亚迪宋PHE

5、V仍分别为BEV、PHEV销量最高资料来源：贝格数据车型，市场继续推出新车。主流车企持续加大新车型投放力度抢夺市场，产品投放量的增大将伴随并推动产品品质的改善，未来有望更好地撬动市场相关报告需求。8月新进入市场形成销售的车型一共有6款，包括吉利全球鹰K12、1《汽车-行业研究周报:燃油车退出时上通五菱宝骏E100、长安欧力威电动MPV、海马@3、奇瑞艾瑞泽5e、广间表研究确立推荐新能源车及产业链汽传祺GS5。——汽车行业周报（2017.09.04-2017.09.11）》地域结构方面，7月交强险数据显示二线城市销售正在持续启动。7月交强2017-09-10险注册数环比增长1,841辆，

6、北京占比略升，上海占比略降，四川、陕西等2《汽车-行业专题研究:半年报总结：省市出现明显增长，占比分别从1.0%增长到3.8%，0.6%增长到3.7%，增量近1H17行业增速放缓关注结构性机900辆，其余省份如河南、江苏、云南、广西等都有明显增长，显示非。其会》2017-09-04余省份如河南、江苏、云南、广西等都有明显增长，显示非限购地区在持续3《汽车-行业专题研究:全球新能源汽出现需求和销售。此外，半数主力车企对主力省份的依赖度也在继续下降。车“变革浪潮”系列报告三——投资建议产业结构三向演变暗流涌动》2017-09-038月新能源乘用车销量超预期，全年50万辆+有保障。在Mode

7、l3与双积分的双重压力下，主流车企持续加大投放力度抢夺市场，产品投放量的增大将伴随并推动产品品质的改善，从而撬动需求，并加速明星车型的加速加量产生。8月新能源乘用车市场反映消费情绪回暖，同时也反映了2.0时代新车持续撬动需求。建议重点关注以特斯拉为首的新能源爆款乘用车及其产业链投资机会。推荐特斯拉产业链标的【拓普集团、国机汽车、旭升股份】、电动化零部件标的【奥特佳、银轮股份】。风险提示：新能源乘用车非限购城市需求启动较慢、新能源汽车相关政策出现反复，电池成本及性能改善速度低于预期。请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1行业报告

8、行业点评内容目录1.8月新能源乘用车销量超预期结构特征预

9、计继续加强.........................................................31.1.车型车企结构：A00级增长明显吉利表现亮眼................................................................31.2.地域结构：7月交强险数据显示二线城市销售正在持续启动........................................7